高盛認(rèn)為，美聯(lián)儲今日會后聲明和更新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期顯示，聯(lián)儲官員對加息更謹(jǐn)慎：預(yù)計(jì)今年僅加息一次的高官由上次會議的一人增至六人，預(yù)計(jì)明后兩年加息次數(shù)比高盛預(yù)期的少，對通脹發(fā)展勢態(tài)也更擔(dān)憂。美聯(lián)儲主席耶倫看來比高盛預(yù)計(jì)的還偏鴿派，加息的暫停期可能持續(xù)更久。

今日凌晨美聯(lián)儲會議維持當(dāng)前利率不變，其聲明稱，即使就業(yè)市場活動放緩，經(jīng)濟(jì)活動看來也“已經(jīng)回升”。聯(lián)儲下調(diào)了今明兩年的GDP增速預(yù)期，預(yù)計(jì)今明年美國GDP均增長2.0%，核心PCE通脹到今年年底會增長1.7%，預(yù)期失業(yè)率幾乎持平前次預(yù)期。

但高盛指出，在很多方面，美聯(lián)儲的會議聲明和更新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期都顯得比預(yù)期更偏鴿派，主要包括：

根據(jù)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，聯(lián)儲官員的預(yù)期中值是今年還會加息兩次，但預(yù)計(jì)今年僅加息一次的與會高官增至六人，上次發(fā)布預(yù)期的3月會議上，預(yù)計(jì)一次加息高官的只有一人。預(yù)計(jì)今年加息僅一次的高官人數(shù)比高盛預(yù)期的多。

聯(lián)儲對明后兩年的預(yù)期利率水平也比高盛預(yù)計(jì)的低，明年的預(yù)期中值下降25個基點(diǎn)至1.6%，后年降63個基點(diǎn)至2.4%。兩年的預(yù)期加息次數(shù)都降至每年三次。

聯(lián)儲聲明表現(xiàn)出，對通脹預(yù)期的發(fā)展勢態(tài)比之前更擔(dān)憂些。聲明指出，基于市場的衡量指標(biāo)“下滑”（上次聲明是說“仍處低位”），只有“大部分”基于調(diào)查的衡量指標(biāo)幾乎未變。

堪薩斯城聯(lián)儲主席Esther George投票支持維持利率不變，這是聯(lián)儲決策委員會FOMC態(tài)度更謹(jǐn)慎的信號。

對于美聯(lián)儲本次會議體現(xiàn)的謹(jǐn)慎傾向，華爾街見聞稍早文章提到，今年以來經(jīng)濟(jì)和金融市場發(fā)展?fàn)顩r不配合美聯(lián)儲加息意愿。年初，由于金融市場劇動，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，美聯(lián)儲不得不在去年12月加息后，暫停行動。盡管此后經(jīng)濟(jì)增長情況好轉(zhuǎn)、金融市場也大幅反彈，但勞動力市場和通脹又有不妙的跡象。

本月初公布的美國5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)慘淡，新增非農(nóng)就業(yè)者僅3.8 萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的16萬人，令市場對美聯(lián)儲本月加息的概率驟減。

另外，國外、尤其是英國公投的不確定性也明顯增加。昨日華爾街見聞文章提到，英國國內(nèi)退歐派占上風(fēng)漸成趨勢。截至昨日的24小時內(nèi)已有五項(xiàng)民調(diào)結(jié)果均顯示，支持退出歐盟的受訪者占比超過留歐支持者。博彩公司Landbrokes實(shí)時追蹤的押注指標(biāo)顯示，英國退歐的可能性升至有記錄以來最高的43%。

有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報(bào)》記者Jon Hilsenrath評論認(rèn)為，本月美聯(lián)儲按兵不動、下調(diào)未來加息次數(shù)預(yù)期反映了聯(lián)儲官員看法轉(zhuǎn)變，美聯(lián)儲利率正?；幕謴?fù)過程比他們此前預(yù)計(jì)的要長。

Business Insider 下圖對比了今日和上次美聯(lián)儲公布的官員預(yù)期利率散點(diǎn)圖。如圖所示，本月會議上，今明兩年預(yù)計(jì)利率較低的官員較3月公布預(yù)期的上次會議明顯增多。