創(chuàng)業(yè)板順利開市后，股指期貨推出的時(shí)機(jī)又成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。日前，為中國金融監(jiān)管當(dāng)局創(chuàng)建期貨市場提供顧問的梅拉梅德在接受媒體采訪時(shí)稱，國務(wù)院金融高層表示中國股指期貨準(zhǔn)備工作已就緒，預(yù)計(jì)股指期貨將在明年推出。市場人士認(rèn)為，盡管此消息還未得到官方確認(rèn)，但似乎已只欠“東風(fēng)”。

　　可規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　最近連續(xù)5個(gè)交易日，股指的直上直下讓不少投資者再度感到了市場的喜怒無常。A股市場的波動(dòng)性缺陷由來已久，如果引入股指期貨，將讓投資者有望規(guī)避股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　從國外證券市場的發(fā)展史來看，通過股指期貨，資金量較大的投資者可通過買多或賣空的方式來減少股市的投資風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨具有做空機(jī)制，為市場提供了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具，擔(dān)心股票市場會(huì)下跌的投資者可通過賣出股指期貨合約對(duì)沖股票市場整體下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有利于減輕集體性拋售對(duì)股票市場造成的影響。

　　值得一提的是，在資本流動(dòng)性高度充裕的今天，推出股指期貨還可以形成一個(gè)新的市場，由此吸引一些愿意冒高投資風(fēng)險(xiǎn)的投資者前往，避免大量資金圍繞現(xiàn)有的股市和房地產(chǎn)市場大肆炒作所可能引發(fā)的資產(chǎn)泡沫危機(jī)。

　　推出期指條件具備

　　實(shí)際上，無論交易所系統(tǒng)建設(shè)還是相關(guān)配套法規(guī)準(zhǔn)備方面，中國都已完全具備了推出股指期貨的條件，今年4月，中國證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)股指期貨投資者適當(dāng)性制度，9月1日，證監(jiān)會(huì)又公布實(shí)施了《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定（試行）》等，期貨市場的各種制度建設(shè)正逐步完善。

　　此外，仿真的股指期貨已在各家券商和各家期貨公司的營業(yè)部內(nèi)進(jìn)行了將近兩年多的實(shí)際操練，目前已有20家左右的證券公司獲得了股指期貨相關(guān)的IB（中間介紹）業(yè)務(wù)資格。一家股指期貨試點(diǎn)券商的相關(guān)人士告訴記者，“從技術(shù)準(zhǔn)備上來說，交易系統(tǒng)已對(duì)接，中金所早就做過全程聯(lián)網(wǎng)測試。各家券商的IB系統(tǒng)人員和設(shè)配，包括業(yè)務(wù)隔離的規(guī)定和檢查也都已完成?！?/P>

　　上海證券交易所研究中心總經(jīng)理胡汝銀日前也以研究者的身份表示，股指期貨推出時(shí)機(jī)已成熟。“如果說在前年、去年、今年我們進(jìn)行了非常重要的股權(quán)分置改革，推出了創(chuàng)業(yè)板，那么，下一步非常重要、必不可少的舉措就是推出股指期貨，否則我們會(huì)錯(cuò)失良機(jī)。”胡汝銀說，衍生產(chǎn)品開發(fā)應(yīng)首重抗操縱品種，如股指期貨、期權(quán)等，“許多市場的經(jīng)驗(yàn)證明，股指期貨的推出會(huì)降低市場波動(dòng)和市場風(fēng)險(xiǎn)，提升市場的總體質(zhì)量、效率和內(nèi)在穩(wěn)定性?！?/P>

　　期市統(tǒng)一開戶完成

　　記者昨日從中金所了解到，截至目前，該所會(huì)員數(shù)量為111家。其中，全面結(jié)算會(huì)員15家、交易結(jié)算會(huì)員61家、交易會(huì)員35家。而最后一批62家期貨公司已于近日順利上線統(tǒng)一開戶系統(tǒng)。至此，全國正常經(jīng)營的164家期貨公司已分五批全部納入統(tǒng)一開戶系統(tǒng)，期貨統(tǒng)一開戶順利完成。

　　據(jù)悉，期貨市場統(tǒng)一開戶制度主要目的是要在期貨市場進(jìn)一步落實(shí)開戶實(shí)名制，提高客戶交易編碼申請(qǐng)效率，加強(qiáng)市場分析和監(jiān)測監(jiān)控，為期貨市場持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展打好基礎(chǔ)，也有利于股指期貨的推出。統(tǒng)一開戶既是規(guī)范期貨市場發(fā)展的正常工作，有利于提高市場的效率，同時(shí)有助于將來對(duì)股指期貨市場的運(yùn)行進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測。

　　中國期貨保證金監(jiān)控中心相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，統(tǒng)一開戶的實(shí)現(xiàn)，使期貨市場客戶開戶實(shí)名制得到了嚴(yán)格徹底的落實(shí)。統(tǒng)一開戶系統(tǒng)在阻止虛假客戶開戶、防止名字與證件號(hào)碼不符、利用單位名稱和營業(yè)執(zhí)照號(hào)碼不對(duì)應(yīng)多次開戶、開戶資料不全、重復(fù)開戶等問題上發(fā)揮了不可替代的作用。從9月3日分批上線至今，通過統(tǒng)一開戶已成功阻止了3000多個(gè)存在上述問題不合格客戶申請(qǐng)。