進(jìn)入6月之后，國內(nèi)白糖價格迎來了久違的上漲，僅僅半個月時間主產(chǎn)區(qū)漲幅在160-200元/噸之間，目前云南主產(chǎn)區(qū)白糖售價在5420元/噸，廣西主產(chǎn)區(qū)白糖售價在5680元/噸；支撐這波上漲的主要原因為巴西天氣的炒作，6月初炒作巴西的降雨天氣，進(jìn)入中旬又開始炒作霜凍；消息的合理炒作也引領(lǐng)ICE糖價強勢上漲，由6月初的17.49美分/磅迅速攀升至19.7美分/磅，漲幅為2.21美分/磅，觸及2013年來最高位。

不少投資者及貿(mào)易商存在疑問，天氣的影響能夠支撐糖價反彈這么強烈嗎？其實歸根結(jié)底，是市場對漲價的需求被天氣所推動了。早在新榨季開始之初，由于國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)出糖率不高以及可榨甘蔗量減少，“減產(chǎn)”和“漲價”的聲音就不絕于耳，受大經(jīng)濟(jì)形勢的影響，終端需求始終不見好轉(zhuǎn)，2015/16榨季榨糖全面結(jié)束后，減產(chǎn)成為不爭的事實，同時又逢巴西主產(chǎn)大國受到惡劣天氣侵?jǐn)_，白糖反彈需求一觸即發(fā)?，F(xiàn)階段，反彈局勢能否持續(xù)是整個市場目前較為關(guān)注的問題，以下我們根據(jù)基本面以及國內(nèi)外的供應(yīng)形勢來分析以下白糖未來可能的走勢。

首先，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示5月份制造業(yè)運行呈現(xiàn)三大特點：一是制造業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步增長，企業(yè)采購活動有所加快。在生產(chǎn)持續(xù)擴(kuò)張的帶動下，企業(yè)采購意愿有所增強；二是結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和消費升級相關(guān)制造業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢。以上來看，至少大環(huán)境處于復(fù)蘇階段，白糖終端需求也可能將逐步增長。

其次，目前巴西配額外白糖價和泰國配額外白糖價格已經(jīng)超過了6200元/噸，按照目前國內(nèi)銷區(qū)市場的國產(chǎn)糖售價5850-5900元/噸來比較，國產(chǎn)糖仍舊比進(jìn)口糖價格低；在國內(nèi)糖市基本面偏好以及漲價的推動下，這個價差可能催生一部分貿(mào)易商囤貨熱情，在配額外進(jìn)口虧損的情況下現(xiàn)有的庫存總會被消耗完，到那時配額外進(jìn)口的價格與國際市場將保持一個相當(dāng)升水幅度，與現(xiàn)在的貼水狀態(tài)相比，存在較大上漲空間。

最后，“市場信心”也不可忽視，截止全國累計產(chǎn)糖869.95萬噸，同比減少182.24萬噸；累計銷糖465.52萬噸，同比減少151.97萬噸；累計銷糖率53.51%，同比下降5.18%；工業(yè)庫存404.43萬噸，同比減少30.27萬噸。因本榨季工業(yè)庫存一直保持在較低水平，且國家對走私糖打擊力度相比往年大大加強，同時進(jìn)口量也相應(yīng)控制，市場對白糖漲價信心也較為堅定。

綜上所述，糖市基本面依舊處于偏好狀態(tài)，若需求方面相應(yīng)提高的話，那么白糖后期可能仍舊存在反彈的可能性。因目前國際糖市有高位回調(diào)整理的風(fēng)險，鄭糖期貨以及國內(nèi)現(xiàn)貨短期可能隨大勢震蕩盤整，中期行情暫且保持樂觀看法。