周一，滬膠RU1003收盤(pán)價(jià)上漲410至21645；TOCOM基準(zhǔn)5月RSS3合約收高5.8至247日?qǐng)A。

　　滬膠的利多因素有：①周一泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)價(jià)上漲2至每公斤272美分，以0%的復(fù)合膠關(guān)稅稅率計(jì)算，其完稅價(jià)格約為22480元/噸；②國(guó)內(nèi)合成膠價(jià)格繼續(xù)攀升，中油華東1502丁苯膠出廠價(jià)暫穩(wěn)于14800元/噸，中石化上海(高化)順丁膠出廠價(jià)暫穩(wěn)于16100元/噸；③很少有人預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)會(huì)回到去年的衰退狀態(tài)，迪拜危機(jī)影響有限，NYMEX油價(jià)的波動(dòng)區(qū)間很難再下滑到原先的65-75美元/桶，上周亞洲丁二烯價(jià)格上漲；④汽車(chē)業(yè)復(fù)蘇，國(guó)際橡膠需求依然強(qiáng)勁，橡膠供應(yīng)偏緊；⑤上周五，上期所的天膠庫(kù)存小計(jì)減少15370至124638噸；⑥11月底云南產(chǎn)區(qū)將開(kāi)始停割膠。

　　市場(chǎng)的反向因素有：①期貨庫(kù)存依然較高。②進(jìn)口RSS完稅價(jià)格與國(guó)內(nèi)丁苯膠的價(jià)差高達(dá)7676元/噸，高于4000元/噸的平均值。

　　綜合來(lái)看，隨著停割期的臨近，上期所天膠庫(kù)存開(kāi)始減少；合成膠價(jià)企穩(wěn)上揚(yáng)，緩解了天膠合成膠價(jià)差過(guò)大對(duì)RU帶來(lái)的壓力。在接下來(lái)幾個(gè)月內(nèi)我們?nèi)匀豢春媚z價(jià)，上周的回調(diào)只是給建多創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。在季節(jié)周期上，12月至次年2月也是膠價(jià)上漲概率最高的時(shí)間段。

　　操作上，RU1003低位多單繼續(xù)持有，觀望、等待或者逢低建多依然是當(dāng)前的主要操作策略。若期價(jià)跌破21000，投資者可在回調(diào)中分批吸取低價(jià)籌碼，并以20日均線設(shè)置止損。建議投資者將倉(cāng)位控制在30%以?xún)?nèi)。