九鼎集團(tuán)因重大資產(chǎn)重組停牌與延期復(fù)牌公告無縫銜接，停牌即將滿一年

近期，滬深交易所為上市公司停復(fù)牌設(shè)新規(guī)，而新三板掛牌企業(yè)連續(xù)停牌周期更加“任性”?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者通過東方財(cái)富Choice終端的不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2014年1月24日新三板擴(kuò)容至全國(guó)以來，停牌超過200個(gè)轉(zhuǎn)讓日的掛牌企業(yè)達(dá)到40家（包括連續(xù)停牌和間斷停牌）。按照一個(gè)自然年近250個(gè)轉(zhuǎn)讓日平均估計(jì)，連續(xù)或者間斷停牌超過一個(gè)自然年的企業(yè)達(dá)到17家。

而具有代表性的是，自去年年中股市異常波動(dòng)以來，即以2015年6月1日至今年6月1日為周期，新三板連續(xù)停牌一個(gè)自然年以上的掛牌企業(yè)有10家。

今年5月30日，同創(chuàng)九鼎投資管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“九鼎集團(tuán)”，以前簡(jiǎn)稱為“九鼎投資”）發(fā)布的《關(guān)于重大資產(chǎn)重組進(jìn)展情況的公告》稱，公司因收購 Ageas Asia Holdings Limited（富通亞洲控股有限公司）構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，自2015年11月12日起公司股票繼續(xù)停牌，預(yù)計(jì)最晚復(fù)牌時(shí)間為2016年6月15日。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者查詢九鼎集團(tuán)公告，自2015年6月8日以來，九鼎集團(tuán)一直處于停牌狀態(tài)。期間經(jīng)歷了九鼎投資收購中江地產(chǎn)、變更為做市轉(zhuǎn)讓方式、定向發(fā)行及發(fā)行延期認(rèn)購、九鼎投資變更為九鼎集團(tuán)、收購富通亞洲控股有限公司等重要事項(xiàng)，期間若干因重大資產(chǎn)重組停牌與延期復(fù)牌公告實(shí)現(xiàn)無縫銜接。至今年預(yù)計(jì)復(fù)牌日6月15日，已是一年有余。

自去年股票市場(chǎng)異常波動(dòng)以來，長(zhǎng)時(shí)間停牌現(xiàn)象被市場(chǎng)人士所詬病，為此滬深交易所近期發(fā)布的停復(fù)牌新規(guī)則出現(xiàn)比較積極的變化，尤其是嚴(yán)格控制停牌時(shí)限。新規(guī)則設(shè)定，籌劃重大資產(chǎn)重組的，停牌時(shí)間原則上不超過3個(gè)月，連續(xù)籌劃重組的，停牌不超過5個(gè)月。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者查詢?nèi)珖?guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已發(fā)布規(guī)則和業(yè)務(wù)指南，目前全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)停復(fù)牌已做出規(guī)則和業(yè)務(wù)指南安排，但與滬深交易所新規(guī)比較，如停牌最長(zhǎng)時(shí)限等不夠明確。

投中研究院分析師陳偉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，停牌制度是為了解決信息不對(duì)稱問題，本著向更透明、更完整交易場(chǎng)所方向發(fā)展，新三板需要完善停復(fù)牌制度。這方面可以參照A股市場(chǎng)以及納斯達(dá)克停復(fù)牌制度，同時(shí)在規(guī)則確定的前提下，應(yīng)該加強(qiáng)執(zhí)行力度。

《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》明確，掛牌公司存在重大不確定性的重大事項(xiàng)、向證券交易所申請(qǐng)股票上市等七大事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)向全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓，直至按規(guī)定披露或相關(guān)情形消除后恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。同時(shí)，掛牌公司出現(xiàn)證券交易所同意其股票上市、未在規(guī)定期限內(nèi)披露年度報(bào)告等六種情形，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)會(huì)終止其股票掛牌。

此外，《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)指引（試行）》規(guī)定，掛牌公司出現(xiàn)交易各方初步達(dá)成實(shí)質(zhì)性意向、本次重組需要向有關(guān)部門進(jìn)行政策咨詢和方案論證等三種情況，需要申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓。去年11月份，為規(guī)范掛牌公司股票暫停與恢復(fù)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還制定了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司暫停與恢復(fù)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)指南（試行）》。

“未來完善停復(fù)牌制度規(guī)則，需要著眼于規(guī)則的連續(xù)性、穩(wěn)定性，以及規(guī)則的執(zhí)行力度、事實(shí)變化的及時(shí)性。”陳偉強(qiáng)調(diào)。