1.  行情回顧

本周豆油現(xiàn)貨價格上漲后小幅回調(diào)，黑龍江現(xiàn)貨價格在7500元/噸左右。豆油期價本周前期寬幅震蕩，盤面來看，大連豆油主力合約1009周五急速下挫，觸及跌停，展開回調(diào)。從周K線來看，連豆油指數(shù)收上影陰線，但上升通道依舊良好；而美豆油指數(shù)保持震蕩態(tài)勢，本周相對強(qiáng)勢，上行通道完好。

表 1  本周豆油現(xiàn)貨期貨價格對比

注：現(xiàn)貨價格為黑龍江地區(qū)一周均價，期貨價格為周結(jié)算價。

本周國內(nèi)豆油期貨各合約價格與現(xiàn)貨價格相比，基本維持升水狀態(tài)，中期看漲趨勢不變。但現(xiàn)貨漲幅縮小，期貨價格沖高回落，豆油價格短期回調(diào)態(tài)勢明顯。

（1）近期漲幅過大，豆油回調(diào)開始

國內(nèi)近期豆油、豆粕價格均升至年內(nèi)新高水平，令大豆壓榨利潤提升；但隨著進(jìn)口大豆船貨陸續(xù)進(jìn)入國內(nèi)市場，對豆油現(xiàn)貨價將構(gòu)成一定壓制，對豆粕價格的壓制將更大。國際方面，近期CBOT豆價高企，使得買家開始放緩采購的進(jìn)度。盤面來看，國內(nèi)豆油期價本次漲幅已達(dá)10%左右，本周的沖高后大幅回落，顯示多頭近期上攻已經(jīng)乏力，短期回調(diào)即將開始。

（2）股市暴跌聯(lián)動期市，商品價格大幅下挫

周四，由于美國感恩節(jié)休假，沒有重要數(shù)據(jù)公布。由于迪拜債務(wù)危機(jī)，歐洲股市本周大跌，波及國內(nèi)股市和商品市場。滬深股市大幅下挫，直奔3000點(diǎn)而去。迪拜債務(wù)危機(jī)作為一個突發(fā)性事件，對盤面造成了巨大影響，令國內(nèi)投資者產(chǎn)生了一定的恐慌情緒。美元趁機(jī)大幅反彈，導(dǎo)致商品急速下挫，整體回調(diào)基調(diào)形成，估計會持續(xù)一段時間。

3.  后市展望

盤面上看，除個別品種外，絕大多數(shù)品種都出現(xiàn)大幅減倉，多頭主動性減倉明顯。因此我們認(rèn)為短線調(diào)整不可避免，建議觀望為主，可考慮短線靈活操作；豆油中期趨勢依舊保持良好，下周重點(diǎn)關(guān)注豆油1009調(diào)整后的中線買入時機(jī)。