鋼材

【本周行情】

螺紋1002，本周螺紋主力最高上沖4198，最低下探3915，收于3939。本周螺紋主力合約下跌170點，周跌幅4.14%，持倉量減少約33.6萬，持倉量累計約45.3萬。

螺紋1005，本周螺紋1005最高上沖4572，最低下探4286。收于4286。本周螺紋1005下跌176，周跌幅3.94%，持倉量增加18萬，持倉累計48.4萬。

【基本面】

本周波羅的海指數(shù)沖高回落，跌勢明顯。自波羅的海指數(shù)上周沖擊4661階段性頂點之后，本周進入下行通道。指數(shù)現(xiàn)收在4119點，本輪回落目前累計下跌542點，跌幅11.6%。而從其走勢來看，該跌勢并未有減緩跡象，說明前期炒作過量。因此，這輪回調(diào)有可能要下探至3700黃金線線才能得到支撐。

從目前消息面上看，國內(nèi)盡管粗鋼產(chǎn)量未減，但是在政策面打壓的情況下，鐵礦石倒賣的量將逐步減少，而這將直接制約年末反彈行情的展開。而隨著波羅的海干散貨運指數(shù)的回落，印度63.5%粉礦CIF參考報價小幅回落，海運市場回落已經(jīng)開始傳導至鐵礦石市場。

近期看，支撐起螺紋鋼的兩個重要因素在本周均有明顯削弱，一方面，鐵礦石市場炒作減淡，報價震蕩。另一方面，證券市場連續(xù)拉出巨陰線，造成市場一定的恐慌。隨著中央經(jīng)濟工作會議的展開，市場增強明年調(diào)結構、控通脹的政策性預期。因此，市場質(zhì)疑明年經(jīng)濟是鞏固還是繼續(xù)增強，對于未來預期由積極轉為樂觀。因此，本周鋼材期貨經(jīng)歷的一個沖高回落的過程，也是市場信心由強轉弱的過程。

由于鋼材生產(chǎn)商過快增加產(chǎn)量以及需求疲軟，11月份全球鋼材平均價格較10月下跌2.9%。英國一家咨詢公司統(tǒng)計全球綜合碳鋼價格11月份跌至每噸627美元，10月份為646美元。該公司預期，這種過剩仍將持續(xù)下去，特別是美國和歐盟一季度鋼材價格仍將下跌。

而在迪拜債務影響下，周五全球大宗商品期貨走跌，國內(nèi)鋼材期貨受此帶動，螺紋主力收在跌停。從走勢圖上看，螺紋主力完成換月移倉，主力合約轉為1005合約，而今日的長陰線打破10月中旬來止跌反彈的強勢格局。從圖形上看，本周螺紋1005積極沖擊4464阻力線，并成功站上該線震蕩。但是周五受到外圍市場影響，期價巨幅走跌，不但開盤低于4464支撐線，而且下方4316支撐也被擊穿。若市場并未能得到資金或者是良好基本面的配合，期價重新走回3840-4316的可能性也很大。

【操作建議】

我們之前的擔憂在多頭前期的強勢資金沖擊下，更加容易被忽略。而在周邊市場一輪強勢的走弱帶動下，期鋼的恐慌情緒得到帶動。由于兩大支撐因素逐漸減弱，利空大環(huán)境再度成為市場關注的重點。

短期可關注4316一線，若市場空頭繼續(xù)打壓，可短空。多頭尋找底部買入機會。由于5月合約離換月時間較長，因此中長線持有仍有一定機會。

天膠

本周受東京膠沖高回落影響，滬膠同樣沖高遇阻并返身回落，近遠期各合約期價先漲后跌，成交活躍，持倉量先增后減，其主要原因在于，迪拜周三稱，要求債權人同意推遲償還債務，引發(fā)全球金融市場動蕩，美元回升，股票和商品全線回升，天膠市場也不例外，意外利空因素襲擊，致使處于中長期高位的天膠遇阻并深幅回落，盡管如此，全球經(jīng)濟穩(wěn)步好轉，美元貶值應是大勢所趨，商品市場受通貨膨脹因素影響，而穩(wěn)步上漲，天膠還受自身供需關系影響而走強，因此，天膠回調(diào)是短暫的，空間也較為有限，而上漲則是長期的，空間相對較大，投資者操作上宜以短空長多為主。

通聯(lián)咨詢熱線：02168864170，施海，27日

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