本周絕對稱得上是超級周，除了歐洲央行周四的利率決議，以及周五美國的5月非農(nóng)就業(yè)報告等，OPEC也將于6月2日再次召開會議，其它關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)也將紛紛登場。市場預(yù)計歐洲央行利率決議不會對歐元產(chǎn)生較大沖擊，因考慮到第一季度經(jīng)濟增長強勁，且之前宣布的刺激舉措仍有待貫徹實施，歐洲央行在9月前可能都不會重審政策立場。此外，市場預(yù)期美國5月份非農(nóng)就業(yè)增幅料為16萬。外匯市場必將在本周迎來“腥風(fēng)血雨”，以下是摩根士丹利對美元、歐元、日元、英鎊、加元、澳元以及紐元周內(nèi)展望情況：

【美元】美聯(lián)儲料對美元提供支撐；看多

摩根士丹利表示，美聯(lián)儲的4月會議紀(jì)要支持其看漲美元的觀點，且摩根士丹利預(yù)計，美元存在進一步繼續(xù)上漲的空間。只要美聯(lián)儲希望將6月加息作為可選項，那么市場對美聯(lián)儲6月加息預(yù)期以及美國收益率的走高均支撐或助推美元上漲。

據(jù)美國商品期貨交易委員會最新數(shù)據(jù)顯示，美元看漲押注上漲至去年11月以來的最高水平。如上圖。

與此同時，全球經(jīng)濟形勢已經(jīng)有所惡化，因中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟以及市場風(fēng)險偏好下降。摩根士丹利正密切關(guān)注本周的美國核心個人消費支出以及美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)等與經(jīng)濟改善與否緊密相關(guān)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。高盛傾向于做多美元兌商品類貨幣和新興市場貨幣。

【歐元】關(guān)注歐洲央行；中性

摩根士丹利預(yù)計，歐元兌美元將窄幅波動。本周歐元區(qū)的消費者物價指數(shù)以及歐洲央行的利率決議將值得市場密切關(guān)注，但是摩根士丹利表示，歐洲央行利率決議不會對歐元造成明顯影響。摩根士丹利的經(jīng)濟學(xué)家并未預(yù)計，歐洲央行會做出任何政策改變，雖然通貨膨脹以及經(jīng)濟增長預(yù)期會因油價上漲而有所上修，但是政策方面預(yù)計歐洲央行會按兵不動。

摩根士丹利預(yù)計，歐洲央行的按兵不動并不會對歐元構(gòu)成嚴(yán)重沖擊，因為市場定價顯示，歐洲央行年內(nèi)只會降息5個基點，且歐洲央行也曾明確表態(tài)，進一步降息的可能性較低，這也就意味著想要以利差影響歐元需由美聯(lián)儲加以推動。

【日元】戰(zhàn)術(shù)上看空，結(jié)構(gòu)上看多；看多

摩根士丹利表示，盡管由于美元堅挺、美國收益率的上升以及市場風(fēng)險偏好的增加，美元兌日元有進一步上漲的余地，但是其就日元的長期預(yù)期依舊未變。

盡管如此，摩根士丹利表示，基于其結(jié)構(gòu)性看漲日元的預(yù)期，其將逢高做空美元兌日元。日元方面，外匯套期保值以及資金回流將繼續(xù)占據(jù)市場主導(dǎo)地位，最終，摩根士丹利預(yù)計美元兌日元跌破100。

【英鎊】非對稱性風(fēng)險；看空

近期由于市場預(yù)計英國退歐的可能性降低，因而近幾周英鎊的表現(xiàn)較為突出。摩根士丹利認(rèn)為，市場當(dāng)前過于“自滿”，隨著英國退歐風(fēng)險降低，英國退歐風(fēng)險具有非對稱性。

任何局勢逆轉(zhuǎn)的調(diào)查數(shù)據(jù)的公布均會使得英國遭受新一輪拋售。從長遠來看，摩根士丹利同樣也看空英鎊，因為預(yù)計英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟且英國面臨三重赤字。本周，摩根士丹利將密切關(guān)注英國的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)是否證實了其關(guān)于英國經(jīng)濟搖搖欲墜的觀點。

【加元】強勢加元有所褪色；看空

摩根士丹利維持其自加拿大央行會議之后對加元的悲觀預(yù)期，因其相信盡管市場認(rèn)為加拿大央行較為強硬，但是其并不處于鷹派立場，預(yù)計經(jīng)濟疲軟將致使市場對加拿大央行進一步降息的可能性重新進行市場定價。

摩根士丹利表示，加拿大央行雖沒有較大轉(zhuǎn)變，但是由于其受資本支出以及森林大火影響，其措辭已有所溫和，且或?qū)⒅率蛊湓?月的月度進展報告中為立場的明顯改變打開大門。此外，加拿大3月份的疲軟貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，其非大宗商品出口量在2月份下降5%的基礎(chǔ)上再次下降2%。

【澳元】澳洲聯(lián)儲的寬松政策或推動澳元下跌；看空

摩根士丹利仍舊看空澳元，且預(yù)計澳洲聯(lián)儲的寬松舉措將推動澳元下跌。摩根士丹利相信，市場對澳洲聯(lián)儲的會議紀(jì)要反應(yīng)過度，且SWP已經(jīng)明確指出，鑒于極為疲弱的通脹趨勢，澳洲聯(lián)儲愿意進一步采取行動。

鑒于對通脹趨勢的擔(dān)憂，房地產(chǎn)價格以及鐵礦石價格的下跌，摩根士丹利的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期，澳洲聯(lián)儲將進一步削減75個基點的利率。摩根士丹利指出，澳洲聯(lián)儲主席史蒂文斯的措辭驗證了其觀點預(yù)期，即澳洲聯(lián)儲將樂見澳元貶值，以促進澳大利亞在困境中進行調(diào)整。摩根士丹利繼續(xù)傾向于持有澳元空頭頭寸。

【紐元】尋找機會做空；看空

摩根士丹利傾向于在本輪美元上漲中做空紐元，因其預(yù)期高息商品貨幣接下來會表現(xiàn)不佳。紐元近期受益，因澳洲聯(lián)儲的金融穩(wěn)定報告將其房地產(chǎn)價格上漲視為風(fēng)險，并指出存在實施更多宏觀審慎政策的可能性。然而由于一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，因而導(dǎo)致市場并未對澳洲聯(lián)儲的降息進行定價，摩根士丹利預(yù)計這一情況將會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

然而，鑒于新西蘭通脹問題的緊迫性以及國際原油價格處于“高位”的預(yù)期，摩根士丹利并不認(rèn)為，宏觀審慎政策將會阻止澳洲聯(lián)儲降息。摩根石士丹利認(rèn)為，大宗商品價格將下降，且澳洲聯(lián)儲措辭也將變得愈加溫和，且摩根士丹利相信，澳洲聯(lián)儲將保持溫和立場，并限制澳元上漲。