周一，IF與IH合約均以紅盤(pán)報(bào)收，IC主力合約全天下跌0.48%。雖然，股指期貨市場(chǎng)整體延續(xù)振蕩走勢(shì)，但內(nèi)部開(kāi)始出現(xiàn)分化。技術(shù)上，IF與IC合約仍處于5月10日以來(lái)的振蕩區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，IH1606周一以相同時(shí)間內(nèi)的最高收盤(pán)價(jià)報(bào)收，有擺脫區(qū)間的跡象。

市場(chǎng)整體持倉(cāng)量上，IF、IH、IC四份合約持倉(cāng)量分別增加509手、433手、358手。持倉(cāng)量的回升，表明部分資金開(kāi)始重新回到期指市場(chǎng)。雖然絕對(duì)量上，IF持倉(cāng)量上升數(shù)最大，但從相對(duì)變化而言，筆者認(rèn)為市場(chǎng)的關(guān)注度更多集中于IH合約。IH、IF、IC市場(chǎng)持倉(cāng)量的變化幅度分別為2.46%、1.23%、1.00%。

數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IH1606合約上合計(jì)共持買單11222手、賣單10599手。主力凈多持倉(cāng)量623手，較前一交易日增加58手。IH主力凈多持倉(cāng)量的增加主要由于主力多方增倉(cāng)力度相比主力空方更大。前20多方席位合計(jì)增持買單211手，超過(guò)前20空方合計(jì)增持賣單106手。技術(shù)的轉(zhuǎn)好、持倉(cāng)量的增加與多方的增倉(cāng)，種種跡象均顯示IH有擺脫振蕩走勢(shì)的可能。

然而，對(duì)于標(biāo)的指數(shù)估值相對(duì)更高的IF與IC可能仍將維持橫向運(yùn)行。在IC上，雖然市場(chǎng)整體持倉(cāng)量增加，主力合約IC1606前20席位凈空持倉(cāng)量下降150手，但并未出現(xiàn)多方集中增倉(cāng)的跡象。前20多方席位在IC1606上合計(jì)減持買單3手，其中一半席位較前一交易日縮減了買單持有量。同樣，對(duì)于IF1606合約前20席位凈多持倉(cāng)量較前一交易日增加40手，主要來(lái)自主力空方的減持，而非主力多方的入場(chǎng)。其中，國(guó)泰君安期貨與招商期貨席位在IF1606上分別減持賣單162手、155手，幅度較大。

近期海通期貨席位對(duì)次日市場(chǎng)節(jié)奏把握較好。該席位最近連續(xù)8個(gè)交易日凈持倉(cāng)量變動(dòng)7次踏準(zhǔn)次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一海通期貨席位在IF1606上增持賣單104手，超過(guò)增持買單7手，凈多持倉(cāng)量由此降至581手，顯示其對(duì)周二的IF表現(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

在市場(chǎng)整體表現(xiàn)缺乏亮點(diǎn)的階段，投資者可能更將傾向防御并更關(guān)注安全性，因此估值更低的上證50指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)更好。