摩根士丹利相信，接下來美元升值的催化劑將會是美國實際收益率的增加，在摩根士丹利看來實際收益率已經成為驅動美元的主要動力，而不是名義匯率。

證據表明，美國產出差距的縮小應該能夠推漲美聯儲實際收益率，并助漲美元升值。

由于經濟增長疲軟以及通脹預期較低，歐洲和日本的實際收益率可能會保持在較低水平，然而隨著實際收益率已經落至負區(qū)間，由于通脹預期下降，歐洲和日本的實際收益率有上升趨勢。這應該使得歐元和日元保持強勁。

對于許多新興市場貨幣來說，尤其是那些基本面疲弱和易受外部沖擊的貨幣與歐元和日元走勢呈逆向關系。

隨著美國實際收益率的上升，摩根士丹利預計新興市場貨幣將會出現疲軟，但新興市場實際收益率也會增加。此外，摩根士丹利預計，最終實際收益率的下降將會推動韓元走軟。

摩根士丹利認為，美聯儲加息預期的上升也將會支持其看漲美元的預期，不僅僅是受實際收益率的上漲而獲得支撐。在全球收益、貿易、經濟增長放緩以及制造業(yè)受阻的情況下，下周韓國的貿易數據和中國PMI數據可能會再次成為市場輿論的焦點。摩根士丹利認為，任何導致股市疲軟的因素均尤其支持做空英鎊和韓元。

外匯市場投資者均在等待6月6日美聯儲主席耶倫的講話，從而預計也將為美元的進一步上漲提供支撐。下周歐洲央行會議預計會按兵不動。