該來的終究還是會(huì)來的。在經(jīng)過了13個(gè)交易日的窄幅震蕩，上證指數(shù)周四盤中終于瞬間跌破了前期低點(diǎn)2781.24點(diǎn)，創(chuàng)下了2780.76點(diǎn)的月內(nèi)新低，不過在股指創(chuàng)出新低之后卻并未出現(xiàn)常見的恐慌性拋盤，反而在午后出現(xiàn)了逐波震蕩回升的走勢(shì)，并最后以紅盤報(bào)收。究竟是什么原因使得A股出現(xiàn)了驚天大逆轉(zhuǎn)？這是否會(huì)使得A股就此迎來變盤良機(jī)呢？

國(guó)家隊(duì)導(dǎo)演驚天逆轉(zhuǎn)？

首先從股指周四全天的走勢(shì)來看，股指早盤一如既往的在小幅反彈之后出現(xiàn)回落，盤中一度出現(xiàn)加速下跌，使得上證指數(shù)盤中跌破前期低點(diǎn)2781.24點(diǎn)，創(chuàng)下了2780.76點(diǎn)的月內(nèi)新低。

不過較為出乎意外的則是，股指在創(chuàng)出月內(nèi)新低之后并未出現(xiàn)恐慌性拋盤，反而在抄底資金的介入下快速止跌，并于午后在稀土永磁、無人駕駛、有色金屬等板塊的帶動(dòng)下震蕩回升。上證指數(shù)最后報(bào)收2822.44點(diǎn)，上漲7.35點(diǎn)，漲幅0.26%，成交1271億元；深成指報(bào)收9826.14點(diǎn)，上漲41.54點(diǎn)，漲幅0.42%，成交2643億元；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收2086.01點(diǎn)，上漲18.76點(diǎn)，漲幅0.91%，成交821億元。兩市全天資金合計(jì)凈流出41億元。

對(duì)于股指這樣的走勢(shì)，一位私募基金人士表示，之所以股指在創(chuàng)出低點(diǎn)之后沒有出現(xiàn)恐慌性的下跌，和近來市場(chǎng)成交量低迷以及國(guó)家隊(duì)護(hù)盤效應(yīng)有關(guān)。成交的低迷說明目前多空雙方都沒有取得決定性勝利的能力，使得市場(chǎng)處于弱勢(shì)平衡之中，空方?jīng)]有大舉打壓的能力，而多方少許的抄底資金就能將股指穩(wěn)住托起，但也無力大舉上攻。而從國(guó)家隊(duì)護(hù)盤效應(yīng)來看，當(dāng)股指出現(xiàn)恐慌性下跌的時(shí)候，國(guó)家隊(duì)往往會(huì)入市護(hù)盤，這一慣性動(dòng)作形成之后，在股指跌破某些重要點(diǎn)位時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期力量的自發(fā)操底行為甚至就能形成護(hù)盤效應(yīng)，這也是股指短期很難大幅恐慌性下跌的重要原因。

招商證券策略分析師王稹等認(rèn)為，短線的成交額衰竭是多空雙方不作為的結(jié)果，但波動(dòng)和趨勢(shì)永遠(yuǎn)不會(huì)缺席。中線上看，存在先下2700點(diǎn)，醞釀約200點(diǎn)反彈，或是直接反彈2900點(diǎn)一線、持續(xù)陰跌兩種可能，需要繼續(xù)觀察。目前的枯燥行情，是區(qū)分強(qiáng)弱、判斷概念股走勢(shì)階段的好時(shí)間，是交易上的垃圾時(shí)間，卻是研究上的黃金時(shí)段。

MSCI契機(jī)

盡管如此，還是有不少投資者認(rèn)為股指目前已經(jīng)進(jìn)入了盤底階段，A股的反彈只是在等待契機(jī)，而最大的可能就是A股被納入MSCI，而6月14日就將迎來A股第三次申請(qǐng)MSCI公布結(jié)果。

此前，諸多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今年A股加入MSCI概率超過一半，近日披露的全球最大對(duì)沖基金橋水在陸家嘴上海環(huán)球金融中心注冊(cè)的信息，更是為A股加入MSCI的猜想升溫。

華泰證券策略分析師薛鶴翔表示，在這個(gè)A股“追求”MSCI的故事中，中國(guó)有關(guān)方面的態(tài)度和行動(dòng)力都得到重大突破。對(duì)MSCI前期提出的關(guān)于額度分配、資本流動(dòng)限制和受益權(quán)分配等技術(shù)障礙進(jìn)行積極修正，對(duì)后期補(bǔ)充的千股停牌、流動(dòng)性缺失等擔(dān)心也進(jìn)行了正面回應(yīng)。

與此同時(shí)，MSCI亞洲總監(jiān)近日也發(fā)文表示中國(guó)市場(chǎng)不容忽視。與以往近乎嚴(yán)苛的質(zhì)疑態(tài)度不同，今年MSCI官方和官員對(duì)A股態(tài)度大為不同，表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1)在MSCI亞洲負(fù)責(zé)人的博客中寫到，中國(guó)A股是TOO BIG TO IGNORE(大到不能忽視)，主要寫出了諸如A股與其他frontier markets的相關(guān)性小，有利于構(gòu)建投資組合；投資更便利；以及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)世界地位和A股市場(chǎng)容量的肯定等；2)官方宣稱：6月是A股納入的宣布時(shí)間，但不局限于此時(shí)間，只要通過立即納入；3)4月提出的新問題犀利程度大大降低(停牌問題、反競(jìng)爭(zhēng)條款等)，以肯定中國(guó)的努力和取得的進(jìn)展為主。