新三板再現鬧劇。掛牌僅4個多月時間，哥侖步（835494）董事長兼總經理魏慶華，將所持有的42.72%公司股權抵押，隨后用一紙快遞辭去董事長兼總經理職務。5月25日，騰訊財經從接近哥侖步主辦券商處確認，魏慶華通過快遞向董事會提出辭職之后，目前處于失聯狀態(tài)。

圍繞這家掛牌新三板不足5個月的企業(yè)，更大的危機是，哥侖步2015年年報遲遲未披露，如超過股轉系統要求的最晚披露期限（6月30日）仍未披露，哥侖步將被終止掛牌，從新三板退市。與哥侖步相同命運的，還有其余61家新三板掛牌公司，因未按時披露2015年年報，這些公司或將摘牌退市。這也意味著，自新三板擴容至全國以來，退出制度開始常態(tài)化。

此外，北京一家券商新三板負責人對騰訊財經表示，股轉系統通過分層，將目前市場中一些“僵尸股”下沉至基礎層，同時通過加大監(jiān)管力度，規(guī)范信息披露，“這也是完善退出機制的重要一步?！?/p>

董事長質押全部股權后快遞辭職信

5月17日，新三板掛牌公司哥侖步發(fā)布公告，稱公司收到魏慶華快遞寄來的辭職信，信中稱，其辭去公司董事長及總經理職務，但保留公司董事職務。哥侖步主辦券商國泰君安于一天后發(fā)布風險提示。國泰君安表示，在知悉此事后，多次電話聯系魏慶華本人進行核實，但一直無法取得溝通確認。國泰君安同時提醒，魏慶華于2016年2月，將其手中42.72%股權質押給上海一家資管公司，借期半年，資金為個人所用，如若到期無法償還借款，則哥侖步控股股東、實際控制人將出現變更風險。

5天后，事態(tài)更加嚴峻。哥侖步與國泰君安雙雙發(fā)布公告，稱因哥侖步三個月未發(fā)工資，涉及員工討薪，為避免公司資產轉移，因此公司所有公章及魏慶華私章均被當地派出所接收保管。記者注意到，因為公章被接收保管，在哥侖步發(fā)給股轉系統的公告中，并未有蓋章印記。國泰君安表示，主辦券商無法及時獲得蓋章版的公司公告，故不能確定公司的信息披露工作是否能夠按要求正常進行。

哥侖步官網介紹，其為一家擁有10年經驗的品牌運營公司，積極致力于戶外運動產品的研發(fā)、生產、推廣。雖然哥侖步遲遲未公布2015年年報，但2014年年報顯示，全年營收1.48億元，同比下降29.42%；營業(yè)利潤-4636.21萬元，同比下降706.47%；凈利潤-4070.8萬元，同比下降853.91%。

新三板退出機制常態(tài)化

哥侖步此前在公告中解釋，稱因會計審計所進駐公司時間較晚，因此無法在股轉系統規(guī)定的時間內披露2015年年報。與哥侖步相似的，還有另外61家因未按時披露年報的掛牌企業(yè)，自5月1日起，這些公司被股轉系統暫停轉讓。

根據規(guī)定，新三板掛牌公司應當在每個會計年度結束之日起四個月內編制并披露年度報告。掛牌公司未在規(guī)定期限內披露年度報告或者半年度報告的，應向全國股份轉讓系統公司申請暫停轉讓，直至按規(guī)定披露或相關情形消除后恢復轉讓。兩個月之后仍不能披露年報的話，公司將被摘牌。因此，若在6月30日前仍無法披露年報，這些新三板公司的股票存在被終止掛牌的風險。

新三板自擴容至全國以來，掛牌企業(yè)數飛速增加，目前已經超過7000家掛牌企業(yè)。但數量的增長帶來大量無交易的“僵尸股”。為解決“只進不出”的困境，股轉系統副總經理隋強曾公開表態(tài)，新三板將建立常態(tài)化、市場化的退出機制，制定并發(fā)布股票終止掛牌的實施細則。

“實際上，分層就是新三板完善退出機制的重要一步”，北京一家券商新三板負責人對騰訊財經表示，“在市場預期的分層來臨之后，創(chuàng)新層和基礎層的公司估值開始明顯分化，市場開始對公司進行篩選。”在監(jiān)管層面，這位負責人透露，股轉系統傳出的消息顯示，股轉系統將明確終止掛牌（退市）的具體實施細則，并對于基礎層公司信息披露工作加強監(jiān)管，規(guī)范信披違規(guī)現象。

“以前監(jiān)管對這方面要求并不嚴，主辦券商與掛牌公司關系也比較好，所以遇到披露違規(guī)的，睜一只眼閉一只眼就過去了。”這位負責人說，自從進入2016年，股轉系統準備推進分層的背景下，監(jiān)管開始趨嚴，“特別是在對主辦券商實行評分制之后，我們在督導方面普遍加大了人力，券商對執(zhí)業(yè)質量重視明顯上升?！?/p>