路透社周三分析歐洲央行的債券購(gòu)買項(xiàng)目條款稱，拜耳有可能接受了通過(guò)該項(xiàng)目獲得歐洲央行的資助來(lái)進(jìn)行收購(gòu)美國(guó)農(nóng)化巨頭孟山都的交易。

德國(guó)拜耳公司提出將以620億美元全現(xiàn)金方案收購(gòu)美國(guó)農(nóng)化巨頭孟山都，收購(gòu)價(jià)格為每股122美元，《金融時(shí)報(bào)》稱這一筆交易或成為德國(guó)企業(yè)史上最大的對(duì)外收購(gòu)交易。昨日，孟山都拒絕了德國(guó)拜耳出資620億美元的收購(gòu)要約，但表示愿意進(jìn)行進(jìn)一步協(xié)商。

而拜耳不顧自身債務(wù)將大幅提高而提出的巨額報(bào)價(jià)，以及融資的細(xì)節(jié)令部分分析師產(chǎn)生懷疑。

根據(jù)拜耳披露的交易細(xì)節(jié)，將新發(fā)行總價(jià)值不超過(guò)154億美元的股票融資，剩余620億美元收購(gòu)款項(xiàng)將通過(guò)債券融資，令部分分析師懷疑這一計(jì)劃的可行性。分析師認(rèn)為，如果拜耳公司的主要融資來(lái)自債券，公司的債務(wù)水平將在短期內(nèi)大幅上升，此次融資計(jì)劃將大幅提高拜耳公司的杠桿率，提高公司的財(cái)務(wù)壓力。

拜耳公司高層則表示，公司將維持整體債券評(píng)級(jí)在“投資”級(jí)別之上，但是公司一小部分混合型債券評(píng)級(jí)可能會(huì)在交易完成后暫時(shí)下降至“投資”級(jí)別之下。

歐央行此前宣布，將擴(kuò)大QE范圍，包括非銀行企業(yè)債券，并擴(kuò)大月度QE購(gòu)買額至800億歐元(原來(lái)為600億歐元)，新措施將在3月16日生效。而根據(jù)歐洲央行的購(gòu)債條款，如果債券是以歐元計(jì)價(jià)且滿足一些技術(shù)性要求，歐洲央行可以購(gòu)買歐元區(qū)的任何公司發(fā)放的債券，但這些公司必須獲得投資級(jí)評(píng)級(jí)，且不能是銀行機(jī)構(gòu)。

路透稱，這或許意味著歐洲央行可能購(gòu)買拜耳發(fā)放的債券。因?yàn)榘荻谥芤粫r(shí)表示將通過(guò)股債結(jié)合的方式對(duì)孟山都的全現(xiàn)金收購(gòu)交易進(jìn)行融資。

華爾街見(jiàn)聞提及，歐洲央行的企業(yè)債購(gòu)買將于今年6月開(kāi)始實(shí)施，歐洲央行將同時(shí)在初級(jí)市場(chǎng)及次級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買；不會(huì)提前公布購(gòu)買規(guī)模，具體持倉(cāng)數(shù)據(jù)將按周發(fā)布；歐洲央行將留意企業(yè)債購(gòu)債對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的潛在影響。

路透援引歐洲央行的消息人士稱，用于并購(gòu)融資的債券不會(huì)是歐洲央行的第一選擇，但是如果整合會(huì)讓一個(gè)產(chǎn)業(yè)或領(lǐng)域更有效，并會(huì)為股市帶來(lái)新的刺激，則為歐洲央行購(gòu)債帶來(lái)一線可能；如果發(fā)債人最終通過(guò)債券銷售將所得的歐元兌換成美元，這也將有利于歐元區(qū)促進(jìn)歐元兌美元的貶值。

美國(guó)金融博客Zerohedge稱，理論上歐洲央行可能購(gòu)買拜耳發(fā)放的債券，且很可能購(gòu)債的規(guī)?？捎^，且會(huì)給拜耳提供一些優(yōu)惠條件，這或許解釋了為 何拜耳如此出人意料地不計(jì)較價(jià)格，提出這項(xiàng)德企史上最大收購(gòu)案；而一旦拜耳的交易成功了，那么全球可能將興起歐洲企業(yè)在歐洲央行資助下進(jìn)行的并購(gòu)交易案。

Unicredit的信貸分析師研報(bào)稱，對(duì)歐洲央行到底能吸收多少這樣的交易很感興趣。

目前，拜耳在標(biāo)普、穆迪以及惠譽(yù)所有三家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都是投資級(jí)評(píng)級(jí)。穆迪表示，拜耳收購(gòu)孟山都的交易可能會(huì)導(dǎo)致小幅降級(jí)，但不會(huì)導(dǎo)致拜耳失去目前投資級(jí)的評(píng)級(jí)。