北京時間周三(5月25日) 22:00，加拿大央行將進行利率決議，美銀美林銀行預(yù)計，加拿大央行會維持0.50%隔夜拆借利率保持不變，但是其政策聲明會盡顯謹(jǐn)慎、溫和語氣。由于此次利率決議沒有新聞發(fā)布會，因而重點將落在聲明措辭本身上，且市場很大程度上預(yù)期加拿大央行將按兵不動。

有兩大關(guān)鍵原因料將使加拿大央行政策聲明較為謹(jǐn)慎。

首先，最近加拿大的經(jīng)濟數(shù)據(jù)有些疲弱，且美銀美林現(xiàn)在預(yù)期加拿大3月份的GDP略有下降，且也將是連續(xù)第二個月下降。

因此，美銀美林將加拿大第一季度的GDP增長預(yù)期從3.5%下調(diào)至2.8%，美銀美林同樣也將加拿大第二季度的GDP年化增速下調(diào)至0.2%，從而反映出3月份將是加拿大疲軟經(jīng)濟的轉(zhuǎn)換節(jié)點。這也使得美銀美林對加拿大2016年經(jīng)濟平均增長預(yù)期從1.8%下調(diào)至1.6%。

第二，加拿大統(tǒng)計局資本和修理指出調(diào)查的最新數(shù)據(jù)顯示，2016年加拿大工廠資本支出預(yù)期意外疲弱：同比下降11%。這是經(jīng)濟衰退以來表現(xiàn)最差的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。此外，由于工廠生產(chǎn)和工廠資本支出密切相關(guān)，所以加拿大的制造業(yè)產(chǎn)出結(jié)果堪憂。這對于寄希望于制造業(yè)復(fù)蘇的加拿大央行來說無疑是一個壞消息。

外匯市場：加拿大央行的謹(jǐn)慎措辭無疑會支持美元兌加元的上行趨勢。

外匯市場最關(guān)鍵的驅(qū)動力將是加拿大央行政策聲明的語氣。正如美銀美林所預(yù)期的，一份謹(jǐn)慎的政策聲明將對輕微上行的隔夜指數(shù)掉期利率(OIS)曲線構(gòu)成挑戰(zhàn)。在過去一周里，隨著美聯(lián)儲今年夏天加息市場預(yù)期的升溫，美聯(lián)儲與各央行的政策分歧再次成為市場關(guān)注的主題。從利差的角度來看，加拿大央行的溫和聲明可能會進一步推漲美元兌加元，這在目前看來也是合理的。但是美元兌加元的漲勢可能會因原油價格走勢影響而受限。盡管自4月加拿大央行會議以來，國際原油價格已經(jīng)上漲10%，但是美元兌加元僅上漲3%。這對于加拿大央行來說無疑是受歡迎的，因加拿大央行曾在其4月會議聲明中指出，已注意到加元的強勢給其非能源出口帶來的風(fēng)險壓力。

雖然近期加元已經(jīng)有所貶值，但是相對于今年早些時候仍然較為堅挺，因而預(yù)計加拿大央行仍會保留其關(guān)于外匯風(fēng)險的表述。

底線：美銀美林預(yù)計，加拿大央行支持最近幾周美元兌加元的上漲態(tài)勢，但并不一定支持美元兌加元加速上漲。美元兌加元接下來的進一步上漲或主要取決于美聯(lián)儲方面而不是加拿大央行方面。