市場(chǎng) “磨人” 節(jié)奏引熱議

進(jìn)入5月以來(lái)，A股和股指期貨進(jìn)入反復(fù)“磨人”的振蕩節(jié)奏。

“每當(dāng)感覺(jué)要跌就拉起來(lái)，每當(dāng)感覺(jué)要漲就往下跌?！边@是一位投資者的真實(shí)聲音。

在一片迷茫與猜測(cè)中，昨日，國(guó)泰君安證券喬永遠(yuǎn)團(tuán)隊(duì)發(fā)出聲音：“A股再跌10%將迎來(lái)凌厲反彈?！?/p>

這則消息在市場(chǎng)上引發(fā)強(qiáng)烈反響。“現(xiàn)在最好的選擇，就是放棄操作。我認(rèn)可喬永遠(yuǎn)團(tuán)隊(duì)所說(shuō)，下半年市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)先抑后揚(yáng)的過(guò)程。”知名投資人許建紅對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)，“我個(gè)人建議，目前行情易跌難漲，反彈可適當(dāng)減倉(cāng)，等待大家認(rèn)可的市場(chǎng)底部再重倉(cāng)出擊?！?/p>

毫無(wú)疑問(wèn)，上述兩個(gè)觀點(diǎn)不謀而合。

從邏輯上講，喬永遠(yuǎn)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，進(jìn)入5月以來(lái)，實(shí)體+金融雙重“去杠桿”正在成為推動(dòng)市場(chǎng)邏輯演繹的重要邊際驅(qū)動(dòng)力量。實(shí)體“去杠桿”體現(xiàn)為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，金融“去杠桿”體現(xiàn)為信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)與股市監(jiān)管趨嚴(yán)，債券與股票融資能力都在明顯收縮，實(shí)體經(jīng)濟(jì)+資本市場(chǎng)的雙重“去杠桿”將繼續(xù)限制A股市場(chǎng)的估值空間。

該團(tuán)隊(duì)還表示，A股市場(chǎng)短期內(nèi)不排除繼續(xù)小幅向下波動(dòng)的可能，但指數(shù)調(diào)整幅度應(yīng)低于10%，這也將為之后的市場(chǎng)反彈儲(chǔ)備更多的超預(yù)期空間。中期來(lái)看，2016年三季度末、四季度初A股或會(huì)迎來(lái)更為凌厲的反彈。

許建紅向記者進(jìn)一步解釋，他之所以認(rèn)為下半年行情還有機(jī)會(huì)，首先是基于技術(shù)面判斷，其次A股、股指每年都會(huì)有一兩次“吃飯行情”，今年還沒(méi)有級(jí)別特別大的反彈，因此才寄希望于下半年。

那么，下半年這一“寶貴的買點(diǎn)”何時(shí)會(huì)出現(xiàn)呢？

喬永遠(yuǎn)團(tuán)隊(duì)給出的答案是，股票市場(chǎng)內(nèi)部從收緊中概股回歸到限制四大領(lǐng)域跨界并購(gòu)等，監(jiān)管政策正逐步收緊，當(dāng)下一、二級(jí)市場(chǎng)極個(gè)別估值過(guò)高的細(xì)分板塊，存在向下修正的可能，并為市場(chǎng)留下年內(nèi)寶貴的第二次買點(diǎn)。微觀上看，投資者籌碼再次打散將是第二次買點(diǎn)出現(xiàn)的先決條件，也就是會(huì)出現(xiàn)“散而后擒”的局面。

“如果這樣一直振蕩，我會(huì)繼續(xù)休息下去，傾向于后期宏觀面會(huì)出現(xiàn)重大消息來(lái)影響市場(chǎng)平衡?！痹S建紅說(shuō)，如果后期市場(chǎng)跌破之前的低點(diǎn)，他將隨時(shí)準(zhǔn)備進(jìn)場(chǎng)，“預(yù)期有600點(diǎn)反彈空間”。

另一位投資者張利建也認(rèn)為，A股、股指在充分振蕩后必須再經(jīng)歷一輪洗盤，為醞釀后期行情做足準(zhǔn)備，而洗盤時(shí)點(diǎn)極有可能在六七月份出現(xiàn)，建議在此之前一般投資者減少參與頻率，耐心等待時(shí)間換空間的反彈行情