5月23日，Shibor市場五漲三跌。本周逆回購到期量3000億元人民幣，利率市場近跌遠(yuǎn)漲，表明市場流動性較為充足。代表性利率的7天Shibor微跌0.10個基點至2.33%，環(huán)比上周基本持平。本周大量的逆回購到期，市場并沒有太大的反應(yīng)。隔夜利率下跌0.40個基點至2.004%，繼續(xù)在“2%”的整數(shù)關(guān)口附近徘徊。14天利率微跌0.30個基點至2.779%。一個月利率微漲0.10個基點至2.84%，進(jìn)一步企穩(wěn)。

圖為隔夜、1周和1個月利率變化情況

表為Shibor（人民幣）報價

據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，本周共有3000億元7天期逆回購到期，周一到周五分別為450、500、700、850和500億元逆回購到期。此外，周五還有1003億元6個月期MLF將到期。美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，市場認(rèn)為人民幣或?qū)⒂瓉硇乱惠喌馁H值周期。中長期利率小幅上漲，3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報2.9300%、2.9762%、2.9865%、3.0500%。

在當(dāng)前國內(nèi)A股市場，慢漲急跌成為一種常態(tài)。這讓國內(nèi)股市很多中小投資者心力憔悴，對于“慢牛”是望眼欲穿。不僅是股市，大宗商品也迎來斷崖式下跌，尤其是煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈商品。資本市場的巨震，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要原因是美聯(lián)儲加息預(yù)期的改變。我們認(rèn)為，股市漲不上去的另一方面原因是上市公司利潤在不斷降低。在人力成本不斷上漲時，上市公司的成本不斷增加，使得盈利能力不斷降低，帶動股票走低。近期股市能否企穩(wěn)仍需觀察，投資者適時利用股指期貨進(jìn)行套保為宜。