一、周度行情回顧

　　美豆市場強(qiáng)勢依舊，繼前期的持續(xù)走高之后，上周美豆市場延續(xù)反彈走勢，震蕩走高，期價(jià)重返1000美分之上，中國強(qiáng)勁的進(jìn)口需求是推動美豆走高的主要因素，數(shù)據(jù)顯示，截止當(dāng)前，美國2009-10市場年度大豆(資訊,行情)累計(jì)出口銷售量較上一年度同比增長達(dá)到59%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期的全年度增幅，市場對于未來美豆出口前景十分樂觀，另外美元頹勢依舊以及黃金、原油價(jià)格始終高位運(yùn)行亦為美豆盤面提供支撐，截止上周五，美豆主力1月合約周度上漲59.2美分/蒲式耳，即5.98%，達(dá)到1049.4美分/蒲式耳，而國內(nèi)市場繼續(xù)追隨美盤動向，震蕩上揚(yáng)，基本消息面略顯冷清，新一年度國儲收購政策仍未出臺，同時(shí)鑒于連續(xù)兩周臨儲大豆拍賣成交不旺，每周例行舉辦的臨儲大豆拍賣將暫時(shí)停止，后市大豆供應(yīng)壓力將有所放緩。

　　二、目前市場關(guān)注焦點(diǎn)

　　1、美豆出口旺盛，中國需求題材遭熱捧

　　支撐近期美豆強(qiáng)勢反彈的一個(gè)主要因素就是美豆對于中國的強(qiáng)勁出口，首先在11月供需報(bào)告中，美國農(nóng)業(yè)部大幅上調(diào)了2000萬蒲式耳2009/10年度的出口銷售量，預(yù)計(jì)為13.25億蒲式耳，較2008/09年度出口量增加4200萬蒲式耳，增幅為3.27％；同時(shí)報(bào)告將國內(nèi)壓榨量調(diào)高500萬蒲式耳至16.95億蒲式耳；將中國的進(jìn)口量和需求量分別調(diào)高到4050萬噸和5463萬噸。另外從上周美國農(nóng)業(yè)部公布了最新周度出口銷售報(bào)告來看，2009-10市場年度，美國大豆累計(jì)出口銷售量較上一年度同比增長59%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期的全年度增幅的3.3%。自9月1日本市場年度開始以來，美國大豆出口銷售總計(jì)已達(dá)2603.1萬噸，其中中國買家采購量就占到了總銷售量的61%，因此短期內(nèi)市場對2009-10年度新豆需求的樂觀態(tài)度將對美盤提供持續(xù)支撐。

　　2、基金凈多增加，支撐美豆上漲

　　商品市場的上漲離不開資金的推動，近期美豆市場的每一次反彈都離不開投機(jī)基金的青睞，從最新的持倉數(shù)據(jù)來看，截止上周11月17日，CBOT大豆市場投機(jī)基金凈多頭持倉量達(dá)到91111手，較上周大幅增持13637手，顯示出投機(jī)商對于后市美盤強(qiáng)烈的看漲意愿，后期在投機(jī)基金的強(qiáng)勢推動下，美盤的回調(diào)空間相對有限。

　　3、臨儲成交不佳，拍賣活動暫停

　　在上周國儲臨時(shí)儲備大豆進(jìn)行的第17次拍賣會上再次遭遇全部流拍的窘境，連續(xù)兩次的零成交顯示出目前市場的尷尬格局，前期作為壓制現(xiàn)貨大豆上漲的價(jià)格，目前來看似乎是未來大豆價(jià)格的底部支撐，從歷次國儲拍賣情況來看，即使成交結(jié)果慘淡，國儲也未表現(xiàn)出絲毫降價(jià)銷售的意愿，在穩(wěn)固了廣大豆農(nóng)種豆的決心同時(shí)對于保護(hù)國內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)亦具有十分重要的意義，另外港口進(jìn)口大豆分銷價(jià)格始終高位運(yùn)行，產(chǎn)區(qū)農(nóng)民惜售情緒濃重等因素造成大豆現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌的格局，據(jù)國家糧油交易中心發(fā)布的最新公告，11月25日,將是本年度東北地區(qū)國家臨儲大豆競價(jià)交易的最后一天，隨著暫停拍賣消息的正式公布，下一年度國儲收購大豆、玉米(資訊,行情)的活動即將展開，屆時(shí)新一年度收儲政策的傾向以及具體實(shí)施細(xì)節(jié)將為大豆未來走勢提供更多指引。

　　三、后市展望

　　受投機(jī)基金買盤以及對中國強(qiáng)勁需求提振，短期內(nèi)美盤將維持強(qiáng)勢格局，同時(shí)中國新一年度的收儲即將展開，市場對于收儲價(jià)格將高于去年的預(yù)期將有效提振多頭心理，另外臨近歲末年關(guān)，傳統(tǒng)消費(fèi)季節(jié)到來之前廠商的積極備貨將對國內(nèi)油粕價(jià)格構(gòu)成強(qiáng)力支撐，受此提振，后期連豆市場將維持震蕩走高趨勢，操作上維持震蕩偏多思路不變，短線依托短期均線尋找逢低多單介入機(jī)會，前期低位多單可繼續(xù)持有。