前一段的阿根廷暴雨引發(fā)的資金炒作及明顯利多的USDA報告宛如給豆粕打開了急速上升通道，市場心態(tài)迅速由偏空預(yù)期扭轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢看漲，之后豆粕期現(xiàn)貨確實(shí)不負(fù)眾望，表現(xiàn)十分亮眼。 近幾日市場天氣炒作似逐漸停歇，報告結(jié)果帶來的利多也緩慢消化，市場表現(xiàn)為高位震蕩，上下波動幅度不大，就在市場等待價格回調(diào)、逢低補(bǔ)貨之際，豆類期貨卻出人意料地來個高位大幅反彈，如此強(qiáng)勢到底原因何在呢？

資金涌入

據(jù)悉，近日基金巨量多單不愿離場，重新炒作南美產(chǎn)量，加上技術(shù)性買盤及中西部干燥天氣擔(dān)擾，這仍是目前支撐豆類期現(xiàn)貨上揚(yáng)的最主要的動力，換言之資金炒作仍在發(fā)力。隔夜美豆受豆粕期貨在基金帶動的技術(shù)性買盤推動下急升，且阿根廷收割的產(chǎn)量和質(zhì)量均不確定，CBOT 7月大豆合約收漲15.75美分，報每蒲式耳1080.25美元，為2014年9月以來的最高收位，受此影響，連盤期價不斷上漲，盤中更一度達(dá)到2928的高價，外盤持倉量超過內(nèi)盤，市場看漲情緒仍濃。

天氣支撐

目前阿根廷受暴雨減產(chǎn)，出口商目光集中在美國大豆種植方面，據(jù)了解，今年大豆種植期出現(xiàn)“拉尼娜現(xiàn)象”的概率較高，而預(yù)計最早在7月出現(xiàn)，或?qū)γ绹蠖箚萎a(chǎn)造成不利影響。據(jù)統(tǒng)計，拉尼娜年份美豆單產(chǎn)下降的概率為86%，平均下降6.9%，這說明后期大豆天氣炒作機(jī)會頻多，這始終支撐盤面走勢偏強(qiáng)。

需求漸增

據(jù)了解，近期國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)節(jié)奏逐步加快，由于國內(nèi)生豬養(yǎng)殖暴利，推動養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)形勢良好，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性仍十分高漲，能繁母豬及生豬存欄已經(jīng)開始回升，從豬周期來看，第四季度至明年的養(yǎng)殖需求值得期待。況且目前豆粕與菜粕、棉粕的價差還是較小，近期國市場DDGS漲幅也較大，預(yù)計未來一段時間豆粕消耗量仍將呈上升態(tài)勢。

后市展望

目前國內(nèi)豆粕期現(xiàn)貨主要隨美盤波動，而天氣炒作、庫存下調(diào)、產(chǎn)量下滑等方面已經(jīng)為美豆中長線看漲定下大基調(diào)，油廠目前成本高企、提貨緊張更是支撐行情的上漲，預(yù)計近期豆粕現(xiàn)貨價格呈堅定偏強(qiáng)走勢，難見下行可能。不過5-7月國內(nèi)大豆到港量十分龐大，其中預(yù)計5月到港量818萬噸，6月到港量800萬噸，7月到港量780萬噸，且國儲豆或?qū)⒃?5號開始拍賣，市場原料供應(yīng)十分充裕。上周油廠開機(jī)率大幅提升，預(yù)計未來幾周油廠開機(jī)率將達(dá)到超高水平，市場豆粕供應(yīng)量將有望放大，后期國內(nèi)豆粕供應(yīng)情況對近1-2個月市場價格影響較為關(guān)鍵，業(yè)內(nèi)人士應(yīng)需密切關(guān)注，回調(diào)或是補(bǔ)貨較好時機(jī)，但也不建議過分追高。