自今年9月份以來，鄭棉的單邊上漲走勢更加強烈，期價一再創(chuàng)出新高。昨日主力1005合約一度摸高至16400元，刷新去年5月份以來的高點，終盤收低至16140元。

　　從近期走勢來看，棉花1005合約最近幾天出現(xiàn)了連續(xù)飆升，這主要是由于最近惡劣氣候影響，導(dǎo)致國內(nèi)部分地區(qū)棉花采摘緩慢，同時周邊商品市場連續(xù)出現(xiàn)大幅上漲行情，這給鄭棉多頭強有力的信心。從目前市場形勢來看，鄭棉已經(jīng)切入了16000元這個歷史重要的阻力區(qū)，很可能已經(jīng)完成了自9月初以來的階段性上漲目標(biāo)位。

　　從棉花供求角度看，2009年我國棉花種植面積為7836萬畝，同比減少12%，總產(chǎn)量預(yù)計為698萬噸，同比減少11.1%。而國際棉花產(chǎn)量也并不樂觀，國際棉業(yè)咨詢委員會(ICAC)最新發(fā)布的一份報告稱，2009/10年全球棉花產(chǎn)量預(yù)估料減少20萬噸至2330萬噸。目前看來，減產(chǎn)是刺激棉價走高的主要因素。市場消費方面，國內(nèi)市場紡織業(yè)和紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)分別增長10.3%和13.2%。此外，冬天向來是棉花消費的高峰季節(jié)，再加上今年氣候異常，冰雪天氣較往年更早，持續(xù)時間可能更長，這也將增加行業(yè)對棉花的需求。隨著整體經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，預(yù)計棉花的消費量也將高于預(yù)期，在2009/10年度整體供應(yīng)偏緊的情況下，為棉花后期價格進一步走高提供了強有力的支撐。

　　國儲方面，今年國家已進行了三批儲備棉拋售。第一、二批集中在5月-10月，分兩次向市場共投放212.3萬噸，均價為13990元/噸。第三批拋售50萬噸，截至目前為止出現(xiàn)的最高競拍價為15710元/噸?，F(xiàn)貨紡織企業(yè)對于國儲棉的競購熱情，也在很大程度上折射出目前國內(nèi)用棉企業(yè)對棉花現(xiàn)貨的迫切需求。50萬噸儲備棉對于目前市場供給缺口來說可為杯水車薪。

　　從資金角度看，目前國內(nèi)市場期棉的資金關(guān)注度越來越高。截至11月24日鄭棉主力1005合約持倉量達到了20.3萬手，與9月30日的51362手相比增加近3倍。目前市場流動資金充裕，而下游用棉企業(yè)在經(jīng)歷了金融危機后，風(fēng)險意識增強，參與套保的用棉企業(yè)不斷增加；此外，棉花期價的連續(xù)走高吸引了大量投機資金進入市場。市場多頭資金炒作激烈，助推期價步步高升。

　　值得注意的是，在維護市場穩(wěn)定的調(diào)控基調(diào)和國務(wù)院要求防止惡性通貨膨脹的背景下，過快上漲必將推動國家調(diào)控措施的出臺。目前鄭棉已有效突破高點密集區(qū)15800元/噸，如果美元仍然維持跌勢，同時國內(nèi)通脹加劇，則鄭棉有望沖擊18000元至20000元關(guān)口。