周二上證50ETF小幅高開(kāi)后振蕩走低,午后拉升后再度回落，截至收盤現(xiàn)貨微幅下跌0.19%至2.077點(diǎn)，在消息面無(wú)重大利好前提下，現(xiàn)貨市場(chǎng)上方面臨重重壓力，短周期指標(biāo)顯示反彈快要結(jié)束，后市仍然以謹(jǐn)慎偏空為主。期權(quán)波動(dòng)率再度雙雙下跌，但下跌幅度均不大。由于現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，主力認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約全部出現(xiàn)下跌，除了較為實(shí)值的認(rèn)沽期權(quán)外，多數(shù)認(rèn)沽期權(quán)也全部下跌。

期權(quán)成交相對(duì)上一交易日有小幅減少，合計(jì)達(dá)到196707手，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交102091手，略多于認(rèn)沽期權(quán)的94616手，市場(chǎng)當(dāng)日PCR小幅下降至0.9267，短期市場(chǎng)反復(fù)盤整后仍有反彈欲望，但目前偏空的態(tài)勢(shì)并未明顯改變。持倉(cāng)來(lái)看，總持倉(cāng)再度大幅增加，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)大增10125手，遠(yuǎn)多于認(rèn)沽期權(quán)增加的6583手，結(jié)合成交來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)持多情緒繼續(xù)小幅增加。總體來(lái)看，現(xiàn)貨或仍有反彈動(dòng)力，但中長(zhǎng)期持偏空態(tài)度。

圖為ETF日成交與價(jià)格走勢(shì)

圖為ETF價(jià)格與成交PCR

從主力合約成交來(lái)看，認(rèn)購(gòu)期權(quán)平值及虛值一檔位的合約成交最多，且比認(rèn)沽期權(quán)成交有大幅放大，短期投資者仍然看多，關(guān)注現(xiàn)貨2.1附近壓力情況。

實(shí)際波動(dòng)率底部止跌，但反彈力度不大，料仍在底部運(yùn)行。期權(quán)波動(dòng)率繼續(xù)雙雙下降創(chuàng)下新低，但降速開(kāi)始明顯放緩，料下方空間不大，短期繼續(xù)謹(jǐn)慎看多。

綜上所述，現(xiàn)貨或仍有反彈，但上方壓力較大的情況下不建議參與，若無(wú)放量突破，繼續(xù)向下尋底的概率較大。期權(quán)波動(dòng)率繼續(xù)小幅下跌創(chuàng)下新低，短期下方空間已不大，繼續(xù)謹(jǐn)慎偏多。操作上繼續(xù)輕倉(cāng)布局看多波動(dòng)率策略，現(xiàn)貨價(jià)格短期反彈幅度料有限，日內(nèi)可逢高建立做空價(jià)格的策略。