本周PVC高位震蕩，下跌后被提振，拉高后被打壓，有橫盤(pán)整理跡象。目前PVC基本面多空處于均衡狀態(tài)，前期運(yùn)輸障礙帶來(lái)的貨源較少的利多已經(jīng)隨著天氣好轉(zhuǎn)逐漸出盡，轉(zhuǎn)空；而電價(jià)上調(diào)雖然帶來(lái)了實(shí)質(zhì)性拉高成本，但已經(jīng)在之前行情中被慢慢消化。當(dāng)前，PVC市場(chǎng)已經(jīng)缺乏可供炒作的題材，沒(méi)有指引性的消息面。

　　電價(jià)上調(diào) PVC獲成本支撐

　　雖上調(diào)電價(jià)的利好已提前釋放，但隨著各地具體的電價(jià)調(diào)整通知到位，電價(jià)上調(diào)成為事實(shí)，陸續(xù)有電石接收價(jià)格上調(diào)，西北電石廠的出廠價(jià)格多實(shí)現(xiàn)了100元/噸左右的上漲，內(nèi)蒙電石出廠價(jià)實(shí)現(xiàn)了50-100元/噸的上漲，寧夏地區(qū)電價(jià)漲幅稍大，在2.8分左右，所以電石出廠價(jià)提高了100元/噸左右，其他地區(qū)也有不同程度的漲幅。

　　長(zhǎng)三角電石價(jià)格

　　目前，多數(shù)地區(qū)仍在等待電價(jià)問(wèn)題的明確通知，電價(jià)明確后，目前漲幅較小的電石企業(yè)仍有可能上調(diào)價(jià)格。電價(jià)調(diào)高推高了電石價(jià)格，進(jìn)而將抬高PVC成本，按照目前的調(diào)整方案，PVC成本將在此前的基礎(chǔ)上增加160元/噸左右，部分地區(qū)增加200元/噸。目前，PVC生產(chǎn)企業(yè)處于微利狀態(tài)，成本增加后利潤(rùn)空間將進(jìn)一步收窄。

　　因此，無(wú)論是成本增加上考慮還是利潤(rùn)縮小來(lái)看，后市對(duì)PVC都有支撐，尤其是在考驗(yàn)回調(diào)幅度上。

　　PVC毛利跟蹤

　　由于上游成本的上漲，PVC生產(chǎn)企業(yè)跟漲。天津大沽漲50元/噸至305L/KG的3150元/噸，天化漲至3180元/噸；河北滄州地區(qū)漲50元/噸至295L/KG的3100元/噸，河北保定地區(qū)連續(xù)上調(diào)至285-295L/KG的3080元/噸；山東地區(qū)優(yōu)級(jí)品接收價(jià)3100-3200元/噸，低端價(jià)格僅為個(gè)別現(xiàn)象；河南外調(diào)電石接收價(jià)格漲至3100-3200元/噸。江蘇徐州地區(qū)電石285L/KG的接收價(jià)格漲至3190-3210元/噸。

　　電石法和乙烯法PVC價(jià)格

　　部分PVC廠表示電石供應(yīng)仍略顯緊張，在逐步的加大電石的采購(gòu)量。也有一些PVC廠盡量多擴(kuò)充自身電石庫(kù)存，以防后期可能出現(xiàn)阻礙電石運(yùn)輸?shù)臓顩r出現(xiàn)。

　　需求淡季遭遇到貨增加

　　隨著天氣的好轉(zhuǎn)，各地市場(chǎng)陸續(xù)到貨，包括一些前期價(jià)格偏低的貨源，市場(chǎng)恢復(fù)到供大于求的狀況。同時(shí)近日成交情況持續(xù)不好，導(dǎo)致一些PVC生產(chǎn)企業(yè)及中間商心態(tài)不穩(wěn)，價(jià)格在上漲乏力的情況下自然會(huì)出現(xiàn)逢高適當(dāng)放貨的行為，出貨價(jià)格自然適度下調(diào)。因此，交通緩解之后，PVC將面臨較大的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

　　消費(fèi)方面，十月份后PVC就進(jìn)入了消費(fèi)淡季，11月份，我國(guó)北方則正式進(jìn)入冬季，隨著氣溫的日漸降低，PVC制品的主要下游消費(fèi)領(lǐng)域——房地產(chǎn)行業(yè)的開(kāi)工率將日趨降低,對(duì)PVC的需求也大幅減少，PVC正式進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季。在傳統(tǒng)消費(fèi)旺季就較為低迷的PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)在淡季更顯蕭條。

　　后市PVC難以上行 但下跌空間有限

　　在缺乏有效需求支撐的情況下，PVC現(xiàn)貨價(jià)格難以大幅上漲。不過(guò)，基于以下兩個(gè)方面，我們認(rèn)為PVC現(xiàn)貨價(jià)格下跌空間也不大。一方面，國(guó)內(nèi)電石價(jià)格隨著冬季的來(lái)臨，在成本壓力下下跌空間較為有限，加上這次上調(diào)電價(jià)上調(diào)帶來(lái)的成本增加，受成本支撐力度進(jìn)一步加強(qiáng)，國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨價(jià)格下跌空間有限；另一方面，按照目前的出廠價(jià)和市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)來(lái)看，多數(shù)PVC生產(chǎn)廠商仍然處于虧損或微利狀態(tài)，消費(fèi)淡季的來(lái)臨，預(yù)計(jì)上游PVC生產(chǎn)廠家會(huì)通過(guò)降低開(kāi)工率的方式抑制價(jià)格下跌。

　　因此，在利與空的交織下，PVC價(jià)格短期內(nèi)大幅下滑也是不可能的，本周PVC價(jià)格仍有望在高位運(yùn)行。

　　策略建議

　　從技術(shù)上看，5日和10日均線趨近，PVC近期有望高位盤(pán)整，圍繞均線震蕩波動(dòng)，盤(pán)整之后尋求方向。目前來(lái)看，在外部氛圍及商品環(huán)境沒(méi)有異動(dòng)情況下，7200阻力位有效突破的困難較大，該點(diǎn)位附近投資者可考慮空單介入；短期下方6900-7000有支撐，觸及該線附近可適量多單買(mǎi)入。

　　另外，投機(jī)資金對(duì)PVC的關(guān)注缺乏持續(xù)性，快進(jìn)快出為主，所以，投資者需要關(guān)注資金在該品種上流動(dòng)方向的變化，投資者策略以跟隨主流資金，短線為主，無(wú)特殊炒作題材條件下，有盈利應(yīng)及時(shí)入袋為安。