今天鄭州TA高位震蕩，主力合約TA1001收盤價下跌68至8076?，F(xiàn)貨市場上低價惜售，中纖PTA價格指數(shù)上漲50至7900元/噸。

上游方面，很少有人預(yù)計經(jīng)濟(jì)會回到去年的衰退狀態(tài)，國際油價的波動區(qū)間很難再下滑到原先的65-75美元/桶。周一，石腦油、MX、PX價格依然保持堅挺，MX與PX之間的價差為180美元/噸，屬正常范圍，未來PX價格走勢與油價的相關(guān)度將保持良好。

按照11月23日PX的CFR中國/臺灣LC30-45天現(xiàn)貨價格計算，PTA生產(chǎn)成本為6850元/噸左右，利潤空間保持穩(wěn)定。區(qū)別于上半年，下游需求支撐了當(dāng)前的高利潤空間。

需求是決定未來PTA走勢的最重要因素，從下游產(chǎn)量、出口量、庫存量以及棉花價格走勢等角度進(jìn)行分析，PTA的下游需求不斷趨穩(wěn)。今天，江浙地區(qū)聚酯報價繼續(xù)調(diào)漲。按照中纖PTA指數(shù)計算，當(dāng)前滌綸短纖生產(chǎn)利潤為367元/噸，對比十月已是大有起色。盡管貿(mào)易保護(hù)主義擔(dān)憂繼續(xù)籠罩在紡織服裝業(yè)出口上，但圣誕、新年即將來臨，11-12月是化纖生產(chǎn)旺季，加上全球經(jīng)濟(jì)逐漸“好轉(zhuǎn)”，樂觀預(yù)計年末PTA終端需求將保持逐步企穩(wěn)狀態(tài)。

總體來看，PTA生產(chǎn)成本堅挺，下游的趨穩(wěn)支撐了PTA的高利潤空間。明天TA1001將繼續(xù)確認(rèn)8000的支撐力度，但在接近前期高點8342點前上方壓力開始顯現(xiàn)，下方支撐位分別為8000和7850。

操作上，8000點上方多單繼續(xù)持有，沖高時多單可考慮部分減倉止盈。短線做空依然有難度，因下方空間有限。因此，觀望、等待或者逢低建多依然是當(dāng)前的主要操作策略，若后期期價跌破7700，投資者可在回調(diào)中分批吸取低價籌碼，并以20日均線設(shè)置止損。建議投資者將倉位控制在30%以內(nèi)。