央行、銀監(jiān)會發(fā)布通知，要求銀行開展票據業(yè)務風險排查

從上周五開始，A股市場顯露疲態(tài)，滬指在久攻3000點不下之后轉而掉頭，兩日時間消耗近200點的跌幅，也跌穿前期2850這一低點支撐。期指方面，昨日滬深300股指期貨主力合約1605跌2.15%收于3022點，貼水43個基點。

在分析人士看來，引發(fā)市場快速下跌的原因，主要是來自于監(jiān)管層釋放的利空消息。上周五，央行聯合銀監(jiān)會發(fā)布通知，要求銀行6月30日前在全系統(tǒng)開展票據業(yè)務風險排查，7月15日將自查情況報送有關監(jiān)管部門。

今年以來，市場一共傳出了3起票據案，據多家媒體報道，農業(yè)銀行、民生銀行以及寧波銀行均卷入其中，涉及金額達56.7億元。而央行和銀監(jiān)會的有關通知中也提到，近年來，伴隨票據市場業(yè)務快速增長，出現了一些不規(guī)范行為，部分銀行有章不循、內控失效，已引發(fā)系列票據案件，造成重大資金損失。

“票據風險年初就暴露了，可能是覺得風險敞口略大，央行主導排查?！盡FI（宏觀系統(tǒng)金融學會）首席經濟學家江勛表示，現在A股市場部分流動性是通過票據套利融資提供的，所以這次排查可能會對整體流動性產生影響。這兩天的快速下跌，實際上也是監(jiān)管部門主動控制杠桿導致的。

春節(jié)過后，財新曾報道稱，根據他們估算，截至2015年6月末，票據承兌業(yè)務違規(guī)全國規(guī)?？赡転?000億元，票據貼現業(yè)務違規(guī)金額約2500億元，票據轉貼現違規(guī)金額最為嚴重，可能逾8萬億元。這則消息，曾在國內引起軒然大波，至今監(jiān)管方面也并未就此發(fā)話。

對此，江勛表示，這里所說的8萬億元是一個交易總量的概念，僅僅是信貸規(guī)模騰挪，并不能完全和前期的票據“丟失風波”相提并論，這其中肯定存在違規(guī)現象，但嚴重程度不應該被肆意渲染。至于其中數據的真實性，他則表示“實在是不太了解”。

除此以外，銀行委外資金通過私募機構投資正在成為趨勢。與此前券商、公募基金主要將委外資金投入債市不同，銀行更加看中的是私募對于股市的投資能力。因此，巨量資金通過委外進入A股市場已經成為趨勢。據期貨日報記者了解，這也是未來監(jiān)管方面重點排查的對象。

至于這會對A股產生多大影響，一位不愿透露姓名的銀行間人士告訴記者，消息面上對市場是一個不利因素，但隨著消息的逐漸消化，對市場不會造成根本性打擊。國家會堅守不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，對于其中的違約現象，應該會進行有序引導。

昨日，《人民日報》頭版刊發(fā)《開局首季問大勢》的文章，其中采訪的權威人士稱，經濟L型要持續(xù)幾年，不能加杠桿硬推。實際上，國內經濟L型趨勢并不是首提。不過，由于一季度經濟數據情況高于預期，市場出現了宏觀經濟V型反轉、U型回升等說法。

在分析人士看來，這篇文章的意義在于為國內經濟發(fā)展狀況定了調。針對目前市場上對宏觀經濟判斷的分歧，文章也給予了一個統(tǒng)一認識。

基于L型的經濟發(fā)展趨勢，混沌天成期貨分析師季成翔表示，未來一段時間內央行的貨幣政策都不會發(fā)生根本性的扭轉，只不過是在穩(wěn)健的基礎上進行松緊適度調節(jié)。目前市場還不需要過分擔心市場流動性以及利率會快速回升的問題，央行會致力于降低社會融資成本。

在這樣的背景下，季成翔認為，股市不具備持續(xù)快速下跌的理由，近期的快速下行仍然只是一個調整。從目前來看，并沒有出現流動性風險的可能，近期利率有上行的跡象，央行已經在一級市場予以引導?！袄蕚鲗е凉墒羞€需要時間，但對股市肯定是利好的，所以預計本次股指下跌并不具備持續(xù)性”。