摩根士丹利表示，美元當前面臨挑戰(zhàn)。美元多頭被市場擠壓出去，且歐元兌美元以及美元兌日元在關鍵水平的“破位”可能會引發(fā)美元未來的加速拋售。與潛在的市場反彈相比這將是一場更大的市場波動。

在歐元方面，歐洲央行逐漸放寬了利率政策渠道，這對于外匯市場來說尤為重要，因為歐洲央行將不再只關注于傳統(tǒng)常規(guī)貨幣政策工具。歐洲央行執(zhí)委伯諾瓦·科雷(Beno?t Coeuré)在本周的一次演講上證實，歐洲央行不會將存款利率降至“荒謬的低點”，因而摩根士丹利預計，歐元兌美元有上升至1.17上方的空間。

美元的多空頭寸倉位是市場憂慮的重要來源。美元多頭倉位在過去一年中達到了十年來的紀錄高位。但是，自此之后美元多頭倉位便一直持續(xù)萎縮，并縮至2014年6月以來的最低水平。有史以來，美元指數(shù)的走勢與美元的多空頭寸倉位密切相關，但是，現(xiàn)在這兩者顯然大相徑庭，美元走勢相對于其較輕的多頭倉位來看顯然過于強勁。

5月對于美元來說極具挑戰(zhàn)性。美元指數(shù)在關鍵點位水平的加速拋售將引發(fā)美元較潛在反彈更大的下跌。

操作建議：購買2月期數(shù)字期權，做多歐元兌美元，上看至1.17；做空美元兌日元，參考目標點位在103。

交易風險：如果沒有激活則損失僅限于保證金。數(shù)字期權是一項歐式期權，要求歐元兌美元以及美元兌日元在截至日期超過目標點位之后才可獲益，如果市場走勢不滿足上述兩個目標點位條件，那么投資者將損失最初的保證金。