美國兩大協(xié)會指出，美國固收市場的參與者應(yīng)該開始使用新的基準(zhǔn)利率來替換聯(lián)邦基金利率對衍生品進(jìn)行定價。

紐約聯(lián)儲今年早些時候推出了隔夜銀行融資利率（OBFR），作為聯(lián)邦基金利率的替代。聯(lián)邦基金利率是美聯(lián)儲的政策利率。不過在金融危機(jī)之后，聯(lián)邦基金利率的換手率大幅下滑。

瑞信經(jīng)濟(jì)主管Zoltan Pozsar向彭博表示：“聯(lián)邦基金市場開始慢慢的變得無關(guān)緊要。今天的聯(lián)邦基金市場規(guī)模已經(jīng)太小，參與者太少，并不能成為值得信任的參考利率來對萬億美元價值的衍生品進(jìn)行定價?！?/p>

風(fēng)險管理協(xié)會和證券業(yè)及金融市場協(xié)會在聯(lián)合聲明中表示：“風(fēng)險管理協(xié)會和證券業(yè)及金融市場協(xié)會已經(jīng)宣布，它們推薦使用紐約聯(lián)儲的新隔夜銀行融資利率作為基準(zhǔn)，替代聯(lián)儲基金公開利率，用于定價和業(yè)績報告?！?/p>

此前在紐約聯(lián)儲擔(dān)任研究員的Pozsar向彭博表示，如果市場參與者不再使用聯(lián)邦基金利率作為基準(zhǔn)利率，美聯(lián)儲或許也將考慮采用隔夜銀行融資利率作為其主要政策利率。

自2008年以隨著美聯(lián)儲向金融系統(tǒng)注入銀行儲備，聯(lián)邦基金市場的交易量大幅萎縮。

自紐約聯(lián)儲3月發(fā)布數(shù)據(jù)以來，聯(lián)邦基金的交易量平均為每日680億美元。隔夜銀行融資利率在聯(lián)邦基金利率的基礎(chǔ)上，增加了大約每日2200億美元的歐洲美元市場交易來擴(kuò)展計算利率的基礎(chǔ)。