截止目前，新三板市場上的年報已經(jīng)按照股轉(zhuǎn)公司要求陸續(xù)披露完畢，而根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)顯示顯示，目前只有62家掛牌公司沒有及時上交，并且已經(jīng)暫停轉(zhuǎn)讓。而從已經(jīng)披露年報的6883家掛牌公司的業(yè)績報告來看，超過8成的掛牌公司業(yè)績報喜。

值得注意的是，隨著當前新三板進入高速擴容階段，新三板整體的業(yè)績增速也遠遠高于主板市場，根據(jù)財富證券的數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，6883家新三板企業(yè)發(fā)布 2015年度年報，歸屬母公司股東凈利潤增速的中位數(shù)為37.79%，遠高于A股的 2015年凈利潤增速的中位數(shù)7.24%。

八成企業(yè)報喜

根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年4月29日，共計6945家公司須披露2015年年度報告，其中已有6883家已完成披露工作，62家公司未能按期披露年度報告。

而縱觀整體掛牌公司交出的成績單情況來看，上述6883家掛牌公司無論在營業(yè)收入上，還是總體的凈利潤上，都較2014年度有大幅度的增長。

根據(jù)CHOICE的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上述6883家掛牌公司總計實現(xiàn)凈利潤879.3億元，較2014年凈利潤627.78億元同比增長40.06%。營業(yè)收入方面，2015年披露年報的新三板掛牌公司實現(xiàn)營業(yè)總收入11297.9億元，較其2014年營業(yè)總收入9764.1億元同比增長15.71%。

“由于當前新三板處于高速擴容的階段，掛牌企業(yè)急劇增多，從而在總量上起到了提升整體凈利潤水平和營業(yè)收入?！币晃蝗谭治鰩煾嬖V新三板在線。

另一方面，根據(jù)CHOICE數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，新三板市場上，總共有5731家掛牌公司實現(xiàn)盈利，占整體披露年報公司總數(shù)的83.26%，其中盈利超過1億元的共有104家，超過10億元的共有6家，其中東海證券的盈利能力最強，2015年實現(xiàn)凈利潤18.27億元。

而在虧損方面，凈利潤出現(xiàn)虧損的掛牌公司中，共有15家掛牌公司虧損額度超過1個億，其中虧損額度最高的是恒大淘寶，虧損額度為9.5億元。

從具體行業(yè)來劃分，銀行類和券商類的掛牌公司毫無疑問業(yè)績最好，在盈利最高的前十大掛牌公司中，上述兩類公司幾乎占據(jù)了全部席位，其中券商類占據(jù)了凈利潤的前三位。而除去這兩類公司，業(yè)績表現(xiàn)最好的是PE類公司中科招商，公司2015年實現(xiàn)了凈利潤11.24億元。

由此不難看出，目前新三板市場上普遍還是券商、銀行和PE類的上市公司業(yè)績最好?！霸谌ツ旯墒谐霈F(xiàn)異常波動之前，國內(nèi)證券市場交投活躍，很多券商相關業(yè)務快速發(fā)展，經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費收入、自營業(yè)務收入、利息收入、投資銀行業(yè)務收入、資產(chǎn)管理業(yè)務收入相比上年同期均有較大增長?！眹C券研究所研究總監(jiān)蘇立峰此前表示。

而PE行業(yè)則是除了金融機構(gòu)之外業(yè)績最好的行業(yè)?！翱傮w來看，由于2015年國內(nèi)私募股權(quán)投資市場的火熱和政策的利好，PE企業(yè)總體上取得了不俗的成績，體現(xiàn)了良好的成長性和盈利性?！睆V證恒生的研究報告顯示。

“PE公司在新三板市場內(nèi)的成績火爆，其形成的原因多種多樣，而且不同公司也是各有特色，比如中科招商，公司陽光舉牌，持有上市公司的股票市值上升，使得公司2015年公允價值變動收益占到總收入的76%，而類似浙商創(chuàng)投這類的公司，收益主要來源則是基金管理費，還有一些PE則依賴于投資顧問費用，不過不容忽視的是，業(yè)績的火爆最重要的還是依賴于去年二級市場情況整體向好的大環(huán)境?！币晃蝗谭治鰩煾嬖V新三板在線。

根據(jù)中信建投的研報顯示，從利潤的角度看，利潤增速超過50%的行業(yè)有教育、房地產(chǎn)、衛(wèi)生和社會工作、水利、環(huán)境和公共設施管理以及金融行業(yè)。從各行業(yè)盈利能力的角度看，金融業(yè)毛利率和凈利率水平最高，分別為62.79%和33.66%。掛牌公司最多的制造業(yè)毛利率25.23%，凈利潤率6.97%，較2014年都有所提升。毛利率下降的行業(yè)有五個，其中信息技術服務業(yè)毛利率下滑最顯著，下滑4.89 個百分點。從估值的角度看，文體娛樂業(yè)由于未來市場空間較大，目前盈利能力尚弱，因此估值水平較高，整體法市盈率達到138。信息技術行業(yè)和制造業(yè)的整體法市盈率分別為51 倍和31 倍。建筑業(yè)估值水平最低，為17 倍。

增速遠超A股

值得注意的是，盡管總體上八成的掛牌公司實現(xiàn)盈利，但不容忽視的是，在這些盈利的公司當中，盈利不超過500萬的企業(yè)總共有2122家，占總體盈利掛牌公司數(shù)量的37%?！靶氯迨袌鲞€是以小市值的企業(yè)為主，一些公司原本的各方面業(yè)績的基數(shù)很低，稍有增長，增長率就會顯得非常高?！鄙鲜鋈倘耸扛嬖V新三板在線。

然而，2015年度新三板在業(yè)績增速要遠遠高于A股，高增速下也說明了新三板未來的成長性。根據(jù)財富證券的數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，6883家新三板企業(yè)發(fā)布 2015年度年報，歸屬母公司股東凈利潤增速的中位數(shù)為37.79%，遠高于A股（2845家） 2015年凈利潤增速的中位數(shù)7.24%。

而如果將新三板和創(chuàng)業(yè)板進行對比的話，則更能夠彰顯新三板的高成長性。首先是凈利潤增長率，新三板企業(yè)有多達2342家企業(yè)凈利率增長率在100%以上，占所有披露年報的新三板掛牌企業(yè)的比例達34.02%；而在創(chuàng)業(yè)板市場上，創(chuàng)業(yè)板目前共有499家公司披露了年報，其中有72家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的凈利率增長在100%以上，占比14.82%。

除了凈利潤增長情況以外，凈資產(chǎn)收益率也是考量成長性的一個較為重要的指標。創(chuàng)業(yè)板的凈資產(chǎn)收益率為8.62%。而新三板整體凈資產(chǎn)收益率(算術平均)為10.87%，其中協(xié)議板塊9.83%，做市板塊為14.72%。

實際上，成長性一直是新三板市場上所關注的重點。在即將施行的分層機制中，進入創(chuàng)新層的三條標準里，第二條就和企業(yè)的成長性有關，公開資料顯示，該第二條標準指出，最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且復合增長率不低于50%；最近兩年平均營業(yè)收入不低于4000萬元；股本不少于2000萬元。

“創(chuàng)新層標準第二條對營收復合增長律有要求，其實是給一些營收規(guī)模較小，但是成長性高的企業(yè)進入創(chuàng)新層的機會，同時也體現(xiàn)出了新三板本身對成長性的關注，因為對于一些本身營收規(guī)模很大的企業(yè)，這條標準其實是很難去符合的，而一些本身基數(shù)較低的中小企業(yè)，在這方面更容易符合，但是一定要在成長性上有比較高的要求?！鄙鲜鋈倘耸扛嬖V新三板在線。