國內(nèi)市場：周一，國內(nèi)豆類期貨高開高走，期價(jià)日內(nèi)穩(wěn)步增倉拉升并最終收于日內(nèi)高位，主力合約繼續(xù)刷新近期反彈高點(diǎn)。連豆主力1009合約日內(nèi)最高3913、最低3836、收盤3911，較前一交易日收盤上漲88元/噸，增倉近2萬手；豆粕1009合約最高2999、最低2952、收盤2998，上漲52元/噸，增倉4.6萬余手；豆油主力1009合約最高7872、最低7738、收盤7868，上漲178元/噸，增倉2.5萬余手。

　　當(dāng)日國內(nèi)豆類商品市場延續(xù)近期強(qiáng)勢，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)、美元弱勢引發(fā)商品市場廣泛買盤，加之美豆出口需求對(duì)外盤支撐強(qiáng)勁，國內(nèi)豆類市場多頭氛圍進(jìn)一步升溫。近期外盤大豆持續(xù)上漲令國內(nèi)遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆成本潛在大幅提升，同時(shí)美豆電子盤日間繼續(xù)大幅走高、期價(jià)逼近8月中旬的1068美分高點(diǎn)阻力，這些都刺激國內(nèi)多頭的追漲心理。當(dāng)日大連豆類商品呈現(xiàn)上漲加速跡象，大豆、豆粕日內(nèi)漲幅之大均為近期罕見，而豆油作為目前豆類品種中投機(jī)性最強(qiáng)的品種，全天處于領(lǐng)漲地位。尾市，大豆主力合約重上3900點(diǎn)關(guān)口，豆粕逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，豆油則6月份高點(diǎn)7880一線也僅一步之遙，盤面短期技術(shù)強(qiáng)勢特征十分明顯。

　　周一，國內(nèi)大部分地區(qū)豆類報(bào)價(jià)跟隨期貨市場上調(diào)。黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收購報(bào)價(jià)較為混亂，與上周五相比下跌40元至上漲20元不等，油廠收購價(jià)總體在3580-3720元/噸之間，維持購銷兩淡格局；港口地區(qū)進(jìn)口大豆分銷報(bào)價(jià)受進(jìn)口成本潛在提升支撐上漲50-150元/噸，局部報(bào)價(jià)已經(jīng)達(dá)到4000元/噸，近期進(jìn)口大豆到港增多，供應(yīng)仍較充足。豆粕、豆油報(bào)價(jià)較上周五亦均有明顯上揚(yáng)，其中南方部分港口油廠報(bào)價(jià)漲幅相對(duì)較大。港口地區(qū)豆粕報(bào)價(jià)在3620-3750元/噸之間、豆油報(bào)價(jià)在7150-7700元/噸之間，市場整體成交仍未放量，貿(mào)易商、終端用戶追漲備貨意愿不強(qiáng)。

　　消息方面，國家有關(guān)部門周末發(fā)布通知，據(jù)自2009年12月1日(周二)開始，暫停內(nèi)蒙古、黑龍江、吉林、遼寧的國家臨時(shí)的存儲(chǔ)玉米、大豆競價(jià)交易。拋儲(chǔ)暫停在一定程度上減輕了國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)的心理壓力。

　　國際市場：周一，CBOT大豆期貨自三個(gè)月高點(diǎn)回落，因美國收割結(jié)束令市場供應(yīng)增加并刺激農(nóng)戶拋售。大豆主力1月合約最高1066、最低1039.50、收盤1042，下跌4美分。

　　分析師稱，大豆期貨在周一早期電子盤交易中曾觸及自8月13日1068美分以來新高，美元疲弱以及原油、黃金價(jià)格大幅走高刺激廣泛買盤。不過，在隔夜場內(nèi)交易中，美國股市和原油價(jià)格回落、美元收復(fù)早期部分跌幅，大豆市場投機(jī)買盤興趣減弱，期價(jià)自高位回落。本周美國大豆收割將基本結(jié)束，許多農(nóng)戶借目前高位賣出鎖定銷售價(jià)格并在現(xiàn)貨市場賣出，這也對(duì)盤面構(gòu)成壓力。但另一方面，強(qiáng)勁出口需求對(duì)盤面支撐作用仍舊明顯，特別是來自于中國的采購，潛在跌幅仍舊受限。

　　觀點(diǎn)建議：美豆沖高回落，隨著本周“感恩節(jié)”假期到來，市場在連續(xù)大漲之后的多頭獲利回吐壓力增大。盡管目前市場強(qiáng)勢特征仍舊明顯，但供應(yīng)面利空壓力仍會(huì)抑制近期盤面上漲空間，特別是美豆還要保持對(duì)中國國產(chǎn)大豆成本優(yōu)勢，否則出口需求將很快放緩。我們認(rèn)為，在南美天氣提供新利多支撐前，大豆市場進(jìn)一步上漲空間已經(jīng)較為有限，本次反彈目標(biāo)位很可能已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，盤面短期走出技術(shù)性回調(diào)的可能性增大，下方支撐位為1030、1000美分。

　　國內(nèi)豆類品種短期漲幅巨大，但更多是受美盤及投機(jī)資金推動(dòng)，基本面仍缺少實(shí)質(zhì)利好。隨著美盤隔夜自高點(diǎn)回撤，今天盤面低開低走、振蕩回落行情，特別是對(duì)于當(dāng)前期貨處于升水的大豆、豆油來說，套保盤壓力會(huì)比較重。建議考慮在大豆1009、豆油1009合約進(jìn)行短線拋空操作，下方目標(biāo)位分別為3780、7650，注意控制好倉位。

　　[相關(guān)消息]

　　據(jù)國家有關(guān)部門通知，自2009年12月1日(周二)開始，暫停內(nèi)蒙古、黑龍江、吉林、遼寧的國家臨時(shí)的存儲(chǔ)玉米、大豆競價(jià)交易?？缡∫茙靽遗R時(shí)存儲(chǔ)玉米繼續(xù)則正常交易，時(shí)間不變。

　　南美天氣：過去幾天阿根廷主產(chǎn)區(qū)降雨改善土壤墑情將持續(xù)得到改善，作物帶西部地區(qū)旱情緩解；巴西大豆主產(chǎn)區(qū)近期降雨較多，作物天氣條件保持良好。

　　據(jù)分析機(jī)構(gòu)Celeres周一報(bào)告稱，截至11月20日當(dāng)周，巴西2009/10年度大豆播種已完成74%，領(lǐng)先于去年同期67%的進(jìn)度水平。

　　據(jù)美農(nóng)業(yè)部周一盤后作物進(jìn)度報(bào)告，截至11月22日(周日)，美國大豆收割完成94%，仍落于去年同期97%、過去五年同期平均97%的水準(zhǔn)。

　　按CBOT大豆最新收盤價(jià)估算，12月份裝船美豆到中國港口理論完稅成本約為3980元/噸，明年3月份船期巴西大豆到港成本為3868元/噸。 (按現(xiàn)行大豆進(jìn)口關(guān)稅率3%計(jì)算)。

　　[現(xiàn)貨情況]

　　本周初，國內(nèi)大部分地區(qū)豆類報(bào)價(jià)跟隨期貨市場上調(diào)。黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收購報(bào)價(jià)較為混亂，與上周五相比下跌40元至上漲20元不等，油廠收購價(jià)總體在3580-3720元/噸之間，維持購銷兩淡格局；港口地區(qū)進(jìn)口大豆分銷報(bào)價(jià)受進(jìn)口成本潛在提升支撐上漲50-150元/噸，局部報(bào)價(jià)已經(jīng)達(dá)到4000元/噸，近期進(jìn)口大豆到港增多，供應(yīng)仍較充足。豆粕、豆油報(bào)價(jià)較上周五亦均有明顯上揚(yáng)，其中南方部分港口油廠報(bào)價(jià)漲幅相對(duì)較大，但整體成交仍未放量，貿(mào)易商、終端用戶追漲備貨意愿不強(qiáng)。

　　油用大豆 哈爾濱 天津 大連 青島 張家港 黃埔

　　11月23日 3700 3950 3950 4000 4000 3950

　　日變化 0 100 100 50 150 100

　　豆粕 哈爾濱 天津 大連 日照 張家港 湛江

　　11月23日 3480 3700 3700 3750 3620 3700

　　日變化 60 130 150 80 20 240

　　四級(jí)豆油 哈爾濱 天津 大連 青島 張家港 黃埔

　　11月23日 7150 7450 7150 7700 7700 7400

　　日變化 50 50 50 300 300 150

　　數(shù)據(jù)來源：匯易咨訊

　　按當(dāng)前現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)估算，國產(chǎn)大豆理論壓榨利潤每噸在115-339元之間，進(jìn)口大豆壓榨在50-270元之間。如按油廠實(shí)際進(jìn)口大豆成本估算，沿海油廠壓榨利潤已普遍在400元以上，非常可觀。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)跟蹤統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)港口進(jìn)口大豆庫存約為347萬噸，較上月末增加24萬噸；預(yù)計(jì)11月份進(jìn)口大豆到港總量將達(dá)350萬噸，較上月的252萬噸有大幅走提高，而12月份預(yù)估到港量將進(jìn)一步超過400萬噸。