基本金屬： 強(qiáng)勁上行背后的隱患

上周五無(wú)重要的數(shù)據(jù)公布，一些投資者縮減了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)及高收益貨幣的敞口，美元持續(xù)反彈。但LME金屬市場(chǎng)無(wú)視美元的走勢(shì)，仍從盤(pán)中相對(duì)低位反彈，各金屬普遍走成V字型，從日K線(xiàn)上看，均收于有長(zhǎng)下影線(xiàn)的小陽(yáng)線(xiàn)。

必和必拓它已和智利銅礦罷工工人的工會(huì)達(dá)成一項(xiàng)工資協(xié)議。該方案將進(jìn)行投票。必和必拓在為期41個(gè)月的合同中包含了對(duì)工會(huì)工人4%的加薪，以及獎(jiǎng)金和福利。Spence銅礦罷工迄今已經(jīng)持續(xù)逾40天，令該礦日損銅產(chǎn)量達(dá)數(shù)百?lài)崱?/P>

除此之外，國(guó)內(nèi)因素對(duì)近期金屬的強(qiáng)勁上行起到了推波助瀾的作用。首先是天氣因素，其次是電價(jià)上調(diào)。今日國(guó)內(nèi)海關(guān)又公布了重要金屬的進(jìn)出口情況。中國(guó)10月精煉銅進(jìn)口169,374噸，較9月的282,828噸下降40.1%。但1-10月的精煉銅總進(jìn)口為275萬(wàn)噸，較2008年同期仍大幅增長(zhǎng)148.97%。雖然10月中國(guó)精煉銅進(jìn)口大幅減少，但這將有利于緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩的實(shí)際壓力。精煉鋅10月份進(jìn)口27,839噸，同比增長(zhǎng)144.44%；1-10月累積進(jìn)口629,142噸，同比增長(zhǎng)266.05%。精煉鋅10月份出口4,347噸，同比減少42.8%，1-10月累積出口12,974噸，同比減少79.55%。

上周倫鋅庫(kù)存出現(xiàn)大幅增加，主要的增加地區(qū)在美洲倉(cāng)庫(kù)，目前鋅的庫(kù)存位于高位。但對(duì)于目前鋅價(jià)的影響還沒(méi)有顯現(xiàn)。從今天國(guó)內(nèi)滬鋅的成交情況來(lái)看，多頭重新發(fā)力，有貿(mào)易商稱(chēng)，午市0#鋅等成交較密集的區(qū)間是17450-17500元/噸之間，交易上仍以貿(mào)易商之間的流通較多，下游消費(fèi)一般。期貨價(jià)格的上漲是資金推動(dòng)的結(jié)果，目的是逼空。

中鋁23日華南市場(chǎng)繼續(xù)上調(diào)鋁錠出廠(chǎng)報(bào)價(jià)100元/噸。長(zhǎng)江現(xiàn)貨鋁報(bào)價(jià)15120-15160元，貼水達(dá)到260-220元。長(zhǎng)江現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)53730-53880元，貼水達(dá)500-350元；長(zhǎng)江現(xiàn)貨鋅報(bào)17450-18250元，貼水也近300元。由此我們可以看出，現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)目前的金屬價(jià)格持謹(jǐn)慎態(tài)度。

鋼材：近月合約走勢(shì)強(qiáng)勁

作為中國(guó)最大的鐵礦石貿(mào)易商,中鋼集團(tuán)又將在河南省有新動(dòng)作了。中鋼目前正在與河南安陽(yáng)鋼鐵集團(tuán)有限公司接觸,有意將安鋼收于麾下。

從河北省工業(yè)和信息化廳獲悉，這個(gè)省在今年以來(lái)已淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能800萬(wàn)噸的基礎(chǔ)上，到2011年將實(shí)現(xiàn)三年淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能2000萬(wàn)噸的總體目標(biāo)。

上期所鋼材期貨品種現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格行情：螺紋鋼16-25mm HRB400上期所指定交割庫(kù)所在市場(chǎng)價(jià)格3680-4062，全國(guó)28個(gè)市場(chǎng)3658-4155，全國(guó)市場(chǎng)綜合價(jià)3927，較上一個(gè)交易日漲17元；高線(xiàn)8mm Q235上期所指定交割庫(kù)所在市場(chǎng)價(jià)格3500-3800，全國(guó)28個(gè)市場(chǎng)3420-3900，全國(guó)市場(chǎng)綜合價(jià)3657，較上一個(gè)交易日漲19元。

國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)（WSA） 11月20日公布，2009年10月全球66個(gè)國(guó)家生產(chǎn)粗鋼1.12億噸，較2008年10月產(chǎn)量高出13.1%。這是連續(xù)第2個(gè)月全球粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)自2008年9月以來(lái)的同比增長(zhǎng)。2009年10月中國(guó)生產(chǎn)粗鋼5170萬(wàn)噸，較去年同期提高42.4%。

作為中國(guó)最大的鐵礦石貿(mào)易商,中鋼集團(tuán)又將在河南省有新動(dòng)作了。中鋼目前正在與河南安陽(yáng)鋼鐵集團(tuán)有限公司接觸,有意將安鋼收于麾下。而安鋼為河南省最大的鋼鐵企業(yè),這也就意味著中鋼間接獲取了整個(gè)河南省的市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

河北省是全國(guó)第一鋼鐵大省，產(chǎn)量約占全國(guó)總產(chǎn)量的20%，鋼鐵產(chǎn)量一直領(lǐng)跑全國(guó)。但同時(shí)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)資源、環(huán)境難以為繼，做大做強(qiáng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)、淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能成為結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然選擇。按照河北省的目標(biāo)，到2011年底前，淘汰400立方米及以下高爐、30噸及以下轉(zhuǎn)爐、電爐，三年內(nèi)完成淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能2000萬(wàn)噸；淘汰總產(chǎn)能相當(dāng)于全國(guó)總目標(biāo)的24%。

從走勢(shì)看，螺紋鋼近月合約的走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于遠(yuǎn)月合約的走勢(shì)，遠(yuǎn)月合約與近月合約的價(jià)差呈現(xiàn)縮小的態(tài)勢(shì)，對(duì)于套利者而言，可以在賣(mài)出RB1005合約的同時(shí)買(mǎi)入RB1002合約進(jìn)行套利，以期價(jià)差縮小而獲利。

目前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)面良好、庫(kù)存不斷下降、鋼材成本不斷增加，都給予期鋼一定支撐，但近期天氣轉(zhuǎn)冷，北方出現(xiàn)暴雪天氣，近期供需將轉(zhuǎn)淡?；趯?duì)后市的良好預(yù)期，市場(chǎng)將呈現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)近弱格局。

橡膠：2200或構(gòu)成阻力

節(jié)日的氣氛逐漸開(kāi)始聚集，市場(chǎng)似乎也進(jìn)入了盤(pán)整期，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性讓投資者無(wú)法判定未來(lái)的走勢(shì)。隨著年終將至，投資者的押注更加謹(jǐn)慎，每一則經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和公司業(yè)績(jī)都會(huì)在市場(chǎng)激起漣漪，但又都無(wú)法形成大的波瀾。滬膠1003合約今日繼續(xù)沖高，報(bào)收21900上漲360點(diǎn)或1.67%，持倉(cāng)減少4298手。

法國(guó)媒體11月18日?qǐng)?bào)道，法國(guó)政府經(jīng)濟(jì)刺激部長(zhǎng)PatrickDevedjian當(dāng)天宣布，法國(guó)政府已經(jīng)成功地為50萬(wàn)輛汽車(chē)提供了舊車(chē)換購(gòu)新車(chē)的財(cái)政補(bǔ)貼。他同時(shí)宣布，政府將在2010年內(nèi)，再撥款2.4億歐元，用于繼續(xù)執(zhí)行該項(xiàng)政策。Patrick Devedjian表示，政府為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)采取的舊車(chē)換購(gòu)新車(chē)給予財(cái)政補(bǔ)貼的政策，取得了顯著效果，僅2009年頭10個(gè)月，該項(xiàng)政策對(duì)法國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的拉動(dòng)幅度即達(dá)4.2%

綜合媒體11月23日消息，據(jù)中國(guó)海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，2009年1至10月，中國(guó)進(jìn)口天然橡膠(包括膠乳)1,408,132噸，同比下滑2.8%。其中10月天然橡膠進(jìn)口量為101,721噸，同比大跌34.98%，環(huán)比大幅下挫36.95%。

亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格周五下跌，因缺乏交易興趣。一泰國(guó)的出口商表示，許多買(mǎi)家和賣(mài)家退場(chǎng)，他們想要等待觀望未來(lái)幾日的價(jià)格趨勢(shì)。他同時(shí)還表示，一些泰國(guó)出口商根本未進(jìn)行任何報(bào)盤(pán)。一合艾的易商稱(chēng)，降雨導(dǎo)致的原材料供應(yīng)量較低已令出口商在制定RSS和STR20出口委托上保持謹(jǐn)慎。1月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤259-261美分；1月裝船的泰國(guó)輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤257-259美分；1月裝船的印尼輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20報(bào)每公斤255.50-256.20美分；1月裝船的馬來(lái)西亞輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SMR20報(bào)每公斤255-257美分。

隨著滬膠的上漲，買(mǎi)家可能退出市場(chǎng)等待價(jià)格回落，需求可能隨之大幅下降。因此預(yù)計(jì)在2200附近滬膠存在壓力，不建議追高。

滬膠短期內(nèi)快速上沖后，價(jià)格的上揚(yáng)可能帶來(lái)需求的下降，有技術(shù)性回調(diào)的要求，建議短空。

豆類(lèi)：前高壓力弱如絮 甲光向日金鱗開(kāi)

今日大連豆類(lèi)繼續(xù)強(qiáng)勁上行態(tài)勢(shì)，大豆主力合約一舉突破前高3850一線(xiàn)壓力，全天保持穩(wěn)步上行態(tài)勢(shì)，終盤(pán)以長(zhǎng)陽(yáng)站穩(wěn)3900一線(xiàn)。豆粕近遠(yuǎn)月均保持強(qiáng)勢(shì)，近月突破前高阻力，遠(yuǎn)月亦畢竟3000整數(shù)一線(xiàn)。豆油更一飛沖天，收盤(pán)一度逼近前高一線(xiàn)。

美豆周五繼續(xù)保持震蕩上行態(tài)勢(shì)，由于南美目前大豆庫(kù)存有限，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)美豆的強(qiáng)烈需求集中于美豆市場(chǎng)，這一點(diǎn)在近期爆發(fā)的美豆周度出口銷(xiāo)售中即有明顯的體現(xiàn)。持續(xù)的快速出口甚至導(dǎo)致市場(chǎng)認(rèn)為國(guó)際市場(chǎng)對(duì)美豆需求加劇猜測(cè)。而美豆期價(jià)表現(xiàn)利多信號(hào)更為明顯，期價(jià)在一舉突破中期整理形態(tài)之后，積蓄的上行動(dòng)能將得到較為充分的發(fā)揮，在美豆出口高峰期這個(gè)時(shí)間窗口，美豆期價(jià)突破形成有效配合，對(duì)場(chǎng)外資金形成強(qiáng)烈吸引，周五持倉(cāng)報(bào)告顯示基金及投機(jī)散戶(hù)均大量增持豆類(lèi)，料后市資金將給期價(jià)提供有力支撐。

目前黑龍江主產(chǎn)區(qū)大豆購(gòu)銷(xiāo)繼續(xù)清淡局面，雖近期期價(jià)走強(qiáng)予以現(xiàn)價(jià)較強(qiáng)支撐，加之市場(chǎng)均對(duì)本年度提高收儲(chǔ)價(jià)格存在較高心理預(yù)期，但臨儲(chǔ)補(bǔ)貼大豆流向大豆價(jià)格企業(yè)在較大程度上抵消油廠(chǎng)收購(gòu)積極性，而豆農(nóng)由于較高心理預(yù)期，惜售現(xiàn)象依舊存在，這種購(gòu)銷(xiāo)雙方的對(duì)峙將導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)疲弱格局的延續(xù)。

港口分銷(xiāo)大豆價(jià)格繼續(xù)走高，盡管大豆到港持續(xù)增加，但貿(mào)易量較為有限，目前江蘇、山東地區(qū)港口分銷(xiāo)價(jià)格在3950-4000元/噸左右，較上周五上漲20-50元/噸?？紤]到美豆的持續(xù)走強(qiáng)，短期進(jìn)口大豆價(jià)格將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)上行態(tài)勢(shì)。

期價(jià)增倉(cāng)放量一舉突破前高3850一線(xiàn)阻力作用，同時(shí)期價(jià)一舉突破7個(gè)月的整理區(qū)間，短期料將考驗(yàn)上方4000一線(xiàn)整數(shù)壓力。操作上中短線(xiàn)多單依托5日均線(xiàn)繼續(xù)持有，逢回調(diào)可適量加碼。

玉米：增倉(cāng)上行

連玉米今日跟隨周邊商品高開(kāi)后一路震蕩上行，主力合約1005成交量明顯放大，持倉(cāng)也有所增加。盤(pán)面上看，玉米期價(jià)今日大幅上揚(yáng)，向上突破近期整理區(qū)間，均系系統(tǒng)呈向上發(fā)散，上漲趨勢(shì)明顯。基本面配合來(lái)看，受產(chǎn)區(qū)收購(gòu)價(jià)格上漲、交通運(yùn)輸不暢、產(chǎn)區(qū)新糧外運(yùn)量減少等因素影響，銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺上揚(yáng)的趨勢(shì)。在國(guó)家收儲(chǔ)政策出臺(tái)前，玉米期價(jià)仍將繼續(xù)上漲。

國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，CBOT玉米期貨周五下滑,因美元上揚(yáng)令市場(chǎng)承壓。市場(chǎng)普遍缺少買(mǎi)盤(pán)興趣，因市場(chǎng)通常在周末前面臨對(duì)沖壓力，同時(shí)20日為12月期權(quán)到期日。周末天氣情況有利于進(jìn)行作物的收割，同時(shí)大豆期貨市場(chǎng)未見(jiàn)投機(jī)基金買(mǎi)盤(pán)，缺少基本面的推動(dòng)。然而，市場(chǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)被最終用戶(hù)和商業(yè)買(mǎi)盤(pán)的限制。大銷(xiāo)量也為價(jià)格提供了輕度支撐。天氣預(yù)報(bào)稱(chēng)，預(yù)計(jì)周末的天氣有助于作物收割。23日當(dāng)周初有降雨可能，氣溫將下降，不利于作物的收割和干燥。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面, 由于天氣好轉(zhuǎn)，玉米上市較快，錦州港內(nèi)干糧日收購(gòu)量已由前期的七八千噸，增至一萬(wàn)五千噸左右，收購(gòu)價(jià)格也由最高的1730元/噸降回至1710-1720元/噸。目前港內(nèi)玉米糧滿(mǎn)為患，平艙價(jià)格在1770元/噸。飼料企業(yè)庫(kù)存較低，到貨有限，糧源掌握在極個(gè)別貿(mào)易商手中，于是廣東玉米市場(chǎng)出現(xiàn)了現(xiàn)在的2000元/噸的成交價(jià)。目前價(jià)位相對(duì)虛高，預(yù)計(jì)后期到貨數(shù)量增加，廣東玉米價(jià)格將理性回調(diào)。

綜合而言，近期國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)普遍走強(qiáng)，而農(nóng)產(chǎn)品漲幅相對(duì)較小，玉米更是漲幅不大，因此有補(bǔ)漲要求。另外，從基本面和技術(shù)面上看，均支持玉米期價(jià)繼續(xù)上行，后期玉米價(jià)格可看高一線(xiàn)。

白糖：高開(kāi)高走 大幅上揚(yáng)

今日鄭糖小幅高開(kāi)，盤(pán)中一路單邊上揚(yáng)，無(wú)明顯回調(diào)，全天收于大陽(yáng)線(xiàn)，成交量持倉(cāng)量雙雙攀升，短期內(nèi)維持多頭思維，主力1009合約收于5032,漲149點(diǎn)。

由于投機(jī)基金在美元升值壓力下繼續(xù)拋售，周五ICE糖市弱勢(shì)格局不改，收盤(pán)時(shí)近期合約糖價(jià)繼續(xù)下跌，遠(yuǎn)期合約糖價(jià)則稍稍上揚(yáng)。當(dāng)日1003期約糖價(jià)下跌27個(gè)點(diǎn)，收于22.47美分/磅，盤(pán)中1003期約糖價(jià)一度下滑至1周半以來(lái)22.23美分/磅的低點(diǎn)，至此，過(guò)去一周1003期約糖價(jià)下跌了25個(gè)點(diǎn)；1005期約糖價(jià)同時(shí)下跌19個(gè)點(diǎn)，以21.67美分/磅報(bào)收。除受美元升值的影響外，證券市場(chǎng)和商品市場(chǎng)下跌也是促使那些看跌的商家在食糖市場(chǎng)上賣(mài)出的主要原因，由于先前補(bǔ)倉(cāng)的那些商家在收盤(pán)前夕加入到賣(mài)出的行列，周五1003期約糖價(jià)一度下滑至1周半以來(lái)最低點(diǎn)。來(lái)自美國(guó)NewEdge公司的食糖經(jīng)紀(jì)商邁克爾-麥克杜加爾表示，雖然市場(chǎng)方面預(yù)期印度、巴基斯坦和墨西哥等國(guó)為滿(mǎn)足短期需求需要進(jìn)口食糖，但貿(mào)易商們對(duì)來(lái)自這些國(guó)家的進(jìn)口需求遲遲沒(méi)有浮出水面感到很失望。據(jù)經(jīng)紀(jì)商們說(shuō)，估計(jì)12月份巴基斯坦將招標(biāo)采購(gòu)50,000噸白糖，到明年6月份時(shí)巴基斯坦的食糖進(jìn)口總量有可能達(dá)到50萬(wàn)噸。

印度農(nóng)業(yè)、食品和公共分配部門(mén)的K V Thomas部長(zhǎng)指出，為了增加國(guó)內(nèi)食糖供給，08-09制糖年印度已經(jīng)進(jìn)口了251.8萬(wàn)噸食糖，其中原糖為229.3萬(wàn)噸，白糖為22.5萬(wàn)噸。由于甘蔗種植面積下降導(dǎo)致甘蔗減產(chǎn)，印度多數(shù)城市的食糖零售價(jià)格已經(jīng)大幅上漲了70%，即從去年同期的18-23盧比/公斤漲至35-40盧比/公斤。在得知08-09制糖年印度的食糖產(chǎn)量明顯低于預(yù)期之后，聯(lián)邦政府即允許國(guó)內(nèi)糖廠(chǎng)免稅進(jìn)口原、白糖以填補(bǔ)國(guó)內(nèi)供給缺口。

操作策略：多單持有。

早秈稻：突破近期震蕩區(qū)間上沿

早秈稻今日走勢(shì)強(qiáng)勁，主力合約1005突破近期震蕩區(qū)間上沿，多頭力量逐漸顯現(xiàn)。早盤(pán)平開(kāi)于2084，得益于國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的普遍走強(qiáng)，早秈稻也穩(wěn)步上揚(yáng)。盤(pán)中最高沖到2099，此為該合約9月25日以來(lái)的新高。上周多頭已多次試探2090一線(xiàn)，但均受到較大壓力，未能突破。今日放量上行，增倉(cāng)4282手，后市有望繼續(xù)走高，多單持有。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上盡管新一季的大米、小麥等糧食作物已集中上市，但價(jià)格不降反升。東北大米現(xiàn)在的批發(fā)價(jià)已漲到3.69元/公斤，一個(gè)月內(nèi)每公斤上漲近8角錢(qián)，按每袋25公斤計(jì)算，每袋東北大米就漲了20元。目前我國(guó)北方一些地區(qū)的干旱、成品油提價(jià)運(yùn)輸成本增加、糧農(nóng)惜售等多種因素也造成了市場(chǎng)上大米價(jià)格的堅(jiān)挺。

據(jù)泰國(guó)大米加工商協(xié)會(huì)表示，近來(lái)印度和菲律賓的進(jìn)口需求旺盛，使得泰國(guó)國(guó)內(nèi)大米價(jià)格保持堅(jiān)挺。周四，泰國(guó)茉莉香型A級(jí)新稻米報(bào)價(jià)為每100公斤2,750-2,800泰銖，陳稻米報(bào)價(jià)為每100公斤3,350-3,400泰銖。泰國(guó)100%B級(jí)白大米報(bào)價(jià)為每100公斤1,650-1,700泰銖，破碎率5%大米報(bào)價(jià)為1,550-1,600泰銖。與此同時(shí)，100%的蒸谷米為1,750-1,800泰銖。

美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)稻米期貨周五收低，因美元強(qiáng)勁殃及出口市場(chǎng)美國(guó)供應(yīng)的前景。CBOT 1月稻米合約RRF0收低11美分,報(bào)每英擔(dān)15.17美元。日本透過(guò)例行標(biāo)購(gòu)買(mǎi)入6.1萬(wàn)噸稻米，包括3.9萬(wàn)噸美國(guó)稻米。印度貿(mào)易部長(zhǎng)表示,印度已有足夠庫(kù)存,暫時(shí)不會(huì)再進(jìn)口稻米。

強(qiáng)麥：小幅上揚(yáng)

國(guó)內(nèi)期市多頭氛圍濃厚，全線(xiàn)飄紅，強(qiáng)麥?zhǔn)袌?chǎng)也小幅上揚(yáng)。但因該品種一直處于疲弱態(tài)勢(shì)，漲幅受限。強(qiáng)麥主力合約1005早盤(pán)開(kāi)于2166，一路震蕩上行至2175為11月來(lái)最高位。同時(shí)成交量也較上周五大幅增加，也達(dá)到11月來(lái)最高為17628手，減倉(cāng)2950手。而遠(yuǎn)月1009合約持倉(cāng)減增，今日繼續(xù)增倉(cāng)1008手。前期震蕩格局有望得到改變，可適當(dāng)建多。

今日部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，較昨日小幅上漲。據(jù)價(jià)格監(jiān)測(cè)，11月份以來(lái)，江蘇泗陽(yáng)地區(qū)面粉加工企業(yè)及個(gè)體工商戶(hù)等社會(huì)收購(gòu)主體小麥本地收購(gòu)價(jià)在94元/50公斤左右，與上月同期相比，上漲3.2%，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)小幅攀升態(tài)勢(shì)。上周五美國(guó)美灣12月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥FOB價(jià)格為224美元/噸，合人民幣1,529元/噸；到中國(guó)口岸完稅后總成本約為2,417元/噸，比前一日漲18元/噸，比2008年同期漲647元/噸。

美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五收跌，因美元走強(qiáng)令美國(guó)小麥供應(yīng)相對(duì)海外買(mǎi)家更昂貴。預(yù)報(bào)稱(chēng)，美國(guó)大平原地區(qū)天氣狀況良好也令小麥期價(jià)承壓，因這將令本已相當(dāng)充裕的全球小麥供應(yīng)進(jìn)一步增加。美國(guó)大平原天氣干燥有利于小麥的種植和抽芽。指標(biāo)CBOT-12月軟紅冬小麥期貨收跌2-3/4美分，報(bào)每蒲式耳5.59-3/4美元。對(duì)澳大利亞2009/10年小麥?zhǔn)粘傻念A(yù)估已被下調(diào)多至5%,之前部分小麥種植區(qū)氣溫升至紀(jì)錄高位。

燃料油：普漲已成定局

各種利好信息增強(qiáng)通脹預(yù)期，大宗商品成為避險(xiǎn)寶地，今日大幅走高，能源化工產(chǎn)品表現(xiàn)強(qiáng)勁，滬油忽略原油回落拖累，跟隨走高。主力1003合約增倉(cāng)14690手，創(chuàng)出8月中旬以來(lái)新高。

在通脹預(yù)期的大背景下，做空能化品種這種逆市行為，顯然存在著很大風(fēng)險(xiǎn)，所以前期的多單可以持有，沒(méi)有入場(chǎng)的投資者可以等待機(jī)會(huì)逢低買(mǎi)入。
NYMEX原油期貨周五收低約1%，受累于美元走高和股市下滑，因市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，美國(guó)股市下跌。

分析師稱(chēng)，股市下跌令市場(chǎng)承壓，因投資者將美國(guó)股市表現(xiàn)視為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市下滑顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度疲弱，其也暗示石油需求低迷，此外美元走高令原油價(jià)格對(duì)持有其他貨幣的投資者來(lái)說(shuō)更為昂貴。

美國(guó)東北部地區(qū)天氣溫和且油價(jià)最近未能維持在每桶80美元上方，這打擊市場(chǎng)人氣，并令12月取暖油合約出現(xiàn)賣(mài)壓，該合約今日收盤(pán)到期。

DTN Meteorlogix提供的天氣預(yù)報(bào)稱(chēng)，美國(guó)東北部地區(qū)氣溫將較往年溫度高出5-10華氏度,至本周二氣溫也是高于往年水平,未來(lái)2-6天氣溫均值接近正常水平。因此要消費(fèi)掉九年以來(lái)的最高取暖油庫(kù)存，難度很大。因此本周，原油上行存在壓力。

PTA：商品共漲，漲勢(shì)暫仍將維持

11月20日, 因美元上漲及股市下滑,WTI換月NYMEX-1月跌0.58至77.47，布蘭特跌0.44至77.2美元/桶;石腦油跌9美元至699-702美元/噸CFR日本;異構(gòu)級(jí)MX漲9美元至874-875美元/噸FOB韓國(guó);PX：亞洲漲2美元至1046-1047美元/噸FOB韓國(guó)；歐洲跌20美元至955-959美元/噸FOB鹿特丹；美國(guó)漲10美元至973-978美元/噸FOB美國(guó)海灣。

一周剛開(kāi)盤(pán)，晨間PTA市場(chǎng)相對(duì)觀望占據(jù)主導(dǎo)，價(jià)格延續(xù)上周五左右水平，內(nèi)盤(pán)主流商談價(jià)格在7700元/噸左右；外盤(pán)市場(chǎng)主流商談價(jià)格大致在930美元/噸水平。但由于期貨的漲勢(shì)，及下游產(chǎn)銷(xiāo)兩旺及價(jià)格上調(diào)影響，PTA市場(chǎng)也隨之上漲，內(nèi)盤(pán)出貨意向至7900-8000元/噸，外盤(pán)報(bào)價(jià)至950美元/噸左右，低價(jià)惜售。

MEG市場(chǎng)晨間相對(duì)安靜，觀望心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)，但隨后市場(chǎng)呈現(xiàn)急速上沖，詢(xún)盤(pán)較多，賣(mài)家低價(jià)惜售，內(nèi)盤(pán)出貨意向上沖至7000元/噸水平，實(shí)際成交在6850-6950元/噸。外盤(pán)方面報(bào)價(jià)也跟之上漲，聽(tīng)聞保稅報(bào)價(jià)在850美元/噸，船貨略低，主流商談在830-835美元/噸水平左右。

聚酯方面：今江浙滌絲局部地區(qū)早盤(pán)產(chǎn)銷(xiāo)火爆，封盤(pán)現(xiàn)象增加;江浙滌短市場(chǎng)周末成交氣氛一般，今部分廠(chǎng)家繼續(xù)提高報(bào)價(jià)，1.4D滌短主流出廠(chǎng)價(jià)報(bào)10000－10300元/噸，實(shí)際成交價(jià)格可商談。

今日PTA1001強(qiáng)勢(shì)拉漲，一路突破8000及8100整數(shù)關(guān)口，尾盤(pán)，減倉(cāng)力度大幅增加，期價(jià)略有小幅回落；PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)及下游需求旺盛，跟漲心態(tài)強(qiáng)列；經(jīng)歷前幾周的商品輪漲行情之后，今日整體商品全線(xiàn)大幅上漲，商品共漲趨勢(shì)暫或仍將繼續(xù)，預(yù)計(jì)PTA在商品共漲之下仍有待進(jìn)一步上漲，但隨著價(jià)格漲勢(shì)的加大，壓力漸增，操作上，暫多單可繼續(xù)持有，周中之后可適度逐漸減倉(cāng)獲利。

LLDPE：調(diào)整壓力增加

LLDPE現(xiàn)貨市場(chǎng)總體較為平穩(wěn)。午前PE市場(chǎng)成交略顯緩慢，商家以隨行就市出貨為主，部分地區(qū)價(jià)格倒掛50-100元/噸。中石化華南公司PE前期貨源平結(jié)，預(yù)期其他石化大區(qū)會(huì)陸續(xù)結(jié)算。午后余姚PE市場(chǎng)價(jià)格依然走穩(wěn)，成交不多。7042成交11500-11600元/噸，高壓在12500-12700元/噸，HDPE價(jià)格維持平穩(wěn)。齊魯化工城PE市場(chǎng)午后氣氛尚可，LLDPE期貨午后走勢(shì)良好，對(duì)LLDPE詢(xún)盤(pán)尚可，聽(tīng)聞7042不含稅在10630元/噸有成交，2102TN26不含稅在11500元/噸。上海賽科LLDPE裝置已于22日開(kāi)車(chē)，PE價(jià)格普漲300元/噸。

盡管上周五紐商所原油價(jià)格在美元走強(qiáng)、股市下滑及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)憂(yōu)慮下繼續(xù)下跌，1月期貨下跌0.58美元至77.47美元，但今日亞洲電子盤(pán)卻強(qiáng)勢(shì)明顯，下午三點(diǎn)左右漲幅接近1美元，使得近期大商所LLDPE維持強(qiáng)勢(shì)。今日L1001高開(kāi)后偏強(qiáng)震蕩，盤(pán)中一度摸至11845，報(bào)收11795，成交有所下降，持倉(cāng)減2萬(wàn)余手，表明在連續(xù)上漲后盡管仍顯強(qiáng)勢(shì)，但獲利回吐壓力增大，短期調(diào)整可能性提高。注意追漲風(fēng)險(xiǎn)。

受石腦油和乙烯供應(yīng)緊張及下游需求強(qiáng)勁支撐，上周東北亞乙烯價(jià)格上漲57.5美元/噸，達(dá)四周新高，收盤(pán)1050-1060美元/噸CFR東北亞和1060-1070美元/噸CFR東南亞。一南韓生產(chǎn)商12月份裝載的船貨在1050美元/噸FOB韓國(guó)。東南亞市場(chǎng)供應(yīng)同樣緊張，終端客戶(hù)暫時(shí)不愿意采購(gòu)原料，多等待明年1月份。買(mǎi)賣(mài)意向分別在1050美元/噸CFR東南亞和1100美元/噸CFR東南亞，買(mǎi)方意向平淡。

PVC：電石成本上升的影響有限

今日大商所PVC高開(kāi)后沖高震蕩, V1001盤(pán)中高點(diǎn)見(jiàn)7200，報(bào)收7175，較上周五上漲100點(diǎn)，成交略減，持倉(cāng)減少。在上周盤(pán)面略顯上漲壓力增加的情況下，今日似有補(bǔ)漲跡象。但總體上市場(chǎng)對(duì)短期走向并不太樂(lè)觀，在大眾商品已有較大上漲幅度的情況下，PVC面臨需求淡季的影響更為明顯。短期存在調(diào)整要求。

今天國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，鑒于周一市場(chǎng)商家多選擇觀望，局部地區(qū)報(bào)價(jià)存在小幅松動(dòng)，整體變化不大。但電價(jià)上漲的利好并沒(méi)有對(duì)價(jià)格形成支撐，需求的低迷成交的平淡及運(yùn)輸?shù)暮棉D(zhuǎn)，使得商家對(duì)市場(chǎng)表示擔(dān)憂(yōu)，價(jià)格存在下滑的可能。齊魯化工城PVC市場(chǎng)周末期間小幅走軟，今日維持穩(wěn)定，早間各料含稅報(bào)價(jià)為：S700報(bào)價(jià)6830元/噸，S1000報(bào)價(jià)6800元/噸，QS1050P報(bào)價(jià)6770元/噸。下游需求平淡，成交一般。

近日電石價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始普遍上調(diào)，電石接收價(jià)格的調(diào)整幅度多在50-150元/噸不等，上調(diào)幅度較多的多是前期接收價(jià)格偏低的企業(yè)，也有一些企業(yè)暫時(shí)觀望。電石出廠(chǎng)價(jià)格方面除直接送到PVC廠(chǎng)的企業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格隨行就市上調(diào)了以外，主銷(xiāo)中間商、乙炔氣廠(chǎng)以及零售等的企業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格多上漲了100元/噸左右。

 

 

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