又到了“五窮六絕”時(shí)，也許內(nèi)地炒A股的散戶(hù)并不在意時(shí)間節(jié)點(diǎn)的意義，但在香港股市確是一年中比較難受的日子。

27日一大早，最顯要的消息就是蘋(píng)果股價(jià)在美股盤(pán)后暴跌8%。財(cái)報(bào)顯示，iPhone銷(xiāo)售同比下滑16%，營(yíng)收下滑13%至505.6億美元，不及市場(chǎng)預(yù)期的520億美元。美股盈利1.9美元，預(yù)計(jì)市場(chǎng)預(yù)期的2美元。同時(shí)，蘋(píng)果公司對(duì)下一季度的銷(xiāo)售展望也遠(yuǎn)低于預(yù)期。

蘋(píng)果股價(jià)盤(pán)后跌破96美元關(guān)口，刷新3月15日以來(lái)低點(diǎn)至95.88美元，市值蒸發(fā)逾400億美元。不少人將目光放在了蘋(píng)果在9月份即將推出的iPhone 7系列手機(jī)上。但是根據(jù)目前的網(wǎng)絡(luò)曝光，似乎在外形跟功能方面，蘋(píng)果帶給不了人們太大的期望，分析師普遍對(duì)第三財(cái)季業(yè)績(jī)持悲觀態(tài)度。

與此同時(shí)，Twitter公布第一季度營(yíng)收低于預(yù)期，受大型廣告商支出不及預(yù)期所累，且對(duì)當(dāng)前季度微博服務(wù)的營(yíng)收預(yù)測(cè)遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期。Twitter股價(jià)周二盤(pán)后大跌13.46%至15.36美元。

科技類(lèi)公司的普遍業(yè)績(jī)差，27日晚的納斯達(dá)克已經(jīng)注定哀聲一片。那么你有想過(guò)沒(méi)有，港股會(huì)跟嗎?雖然恒生指數(shù)今早被渣打的業(yè)績(jī)撐住，匯控當(dāng)然要跟隨，但是騰訊呢?稍微有點(diǎn)思維的人都會(huì)想到160.00元股價(jià)的騰訊并不保險(xiǎn)。

26日摩根士丹利再次吹起“摩笛”，稱(chēng)恒指未來(lái)一年的基本目標(biāo)價(jià)為20500點(diǎn)，最“牛”只會(huì)見(jiàn)25020點(diǎn)，但最“熊”可跌至14080點(diǎn)。智通財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，以恒指周一收市21304.44點(diǎn)計(jì)，大摩的指數(shù)基本目標(biāo)價(jià)要較周一跌3.8%，最“?！鄙?7.4%，但最“熊”跌33.9%。

另外，大摩又稱(chēng)，國(guó)企指數(shù)未來(lái)一年基本目標(biāo)價(jià)為8250點(diǎn),最“牛”只會(huì)見(jiàn)10760點(diǎn)，最“熊”可見(jiàn)5650點(diǎn)。以國(guó)指周一收市8986.33點(diǎn)計(jì)，大摩的數(shù)基本目標(biāo)價(jià)要較周一跌8.2%，最“?！鄙?9.7%，但最“熊”要跌37.1%。

至于內(nèi)地 A 股，大摩稱(chēng)，上證綜合指數(shù)今年的目標(biāo)價(jià)為2900點(diǎn)，最“?！笨缮?500點(diǎn)，最“熊”跌至2100點(diǎn)。

筆者雖不太同意大摩的神經(jīng)兮兮的算命方式，但是有一點(diǎn)不得不提醒大家，往往國(guó)際大行瘋狂看空恒生指數(shù)的時(shí)候，我們就必須對(duì)這個(gè)市場(chǎng)有所關(guān)注了。實(shí)際上唱空的人往往手上沒(méi)錢(qián)，做空的人包里很有錢(qián)。港股邊緣化的話(huà)題已經(jīng)說(shuō)了很久，實(shí)際上資金還是那些資金，炒家還是我行我素。所謂“錢(qián)在我手上，話(huà)是你在說(shuō)”，大行的觀點(diǎn)，穿耳即失。

大部分的散戶(hù)和機(jī)構(gòu)其實(shí)都對(duì)做空心有余力不足。香港本來(lái)就是全世界最大的金融衍生品交易市場(chǎng)，雙邊交易行為中，做空賺大錢(qián)的人有，稀少。帶杠桿的金融產(chǎn)品甚至比毒品還容易上癮，如果你押錯(cuò)了籌碼，那是分分鐘票破產(chǎn)的事兒。

想當(dāng)年保爾森(John Alfred Paulson)次貸危機(jī)前在華爾街只是一個(gè)不入流的小基金，連紐約的房子都買(mǎi)不起，只有一個(gè)助理的他離了婚后突然發(fā)現(xiàn)，買(mǎi)不起房子是因?yàn)榉績(jī)r(jià)太高了，太貴了。于是找到了賣(mài)空房?jī)r(jià)的工具CDO、CDS，這才成就了一年的神話(huà)故事：賺了華爾街200億美元;第二年又做空銀行賺了80億美刀，真是刀刀見(jiàn)肉，最狠的是一句話(huà)把老東家百年老店貝爾斯登給坑死了。

當(dāng)然，做空是有風(fēng)險(xiǎn)的。保爾森后來(lái)在香港也被中國(guó)的幾家上市公司財(cái)報(bào)作假給坑了幾個(gè)億，據(jù)《Time》雜志稱(chēng)，他對(duì)港股中國(guó)嘉漢林業(yè)的投資被評(píng)為“2011年世界十大商業(yè)失誤”之一。經(jīng)歷2011慘敗的一年后，他旗下最大的兩只基金Paulson Advantage和Advantage Plus凈值分別下跌了36%和52%。

再后來(lái)該人變成黃金死多頭，炒黃金又虧了不少，2013年這位曾經(jīng)在華爾街叱咤風(fēng)云的基金經(jīng)理，在2013二季度將黃金頭寸狂砍超過(guò)一半，基本上宣告繳槍投降。

但是你要想，人家前些年賺了那么多，再賭下去也有實(shí)力。巴菲特曾為美國(guó)搖旗吶喊：過(guò)去238年，有誰(shuí)靠做空美國(guó)賺過(guò)錢(qián)？唱空容易，做空難。

無(wú)論A股也好，港股也罷，這幾天其實(shí)都進(jìn)入了一個(gè)市場(chǎng)資金流動(dòng)性萎縮狀態(tài)。就那點(diǎn)成交量你要指望指數(shù)還有什么大行情，那是鬼話(huà)，騙人的。個(gè)股參與度的風(fēng)險(xiǎn)在于預(yù)期估值的橫向比較，所以“炒股不炒市”一直很流行，事實(shí)上現(xiàn)如今美股也是這個(gè)德行。

5月，“深港通”細(xì)則即將宣布的時(shí)候大摩繼續(xù)唱空，誰(shuí)會(huì)在意你的眼淚在飛呢?