策略：成交縮量，弱勢震蕩。市場繼續(xù)縮量，保持弱勢震蕩格局，兩市合計成交不足4000 億，顯示場外資金進(jìn)場動力不足；期貨市場繼續(xù)上漲，重演去年股市的6 月瘋狂。建議繼續(xù)關(guān)注安全邊際高、業(yè)績增長穩(wěn)定的低估值板塊及個股，如耐用消費(fèi)品行業(yè)中增長穩(wěn)定的領(lǐng)軍企業(yè)、某些周期品子行業(yè)中景氣復(fù)蘇度較高的企業(yè)、具備景氣回升預(yù)期的企業(yè)等，建議關(guān)注云南鹽化（002053）、南京醫(yī)藥（600713）、麗珠集團(tuán)（000513）、沱牌舍得（600702）等。

市場：美日央行會議營造商品利多氛圍。美聯(lián)儲本周四將公布決議并發(fā)表貨幣政策聲明，美國第一季度GDP 數(shù)據(jù)同日也將公布，市場普遍預(yù)計美國由于受到美元強(qiáng)勢、全球需求疲軟，及油價雖小幅反彈但仍低迷的抑制，其第一季度GDP 增速或僅為0.6%。日本方面“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”明顯已失去動能，市場預(yù)期日本央行將進(jìn)一步調(diào)降負(fù)利率，同時積極擴(kuò)大QE 規(guī)模，4月份日元兌美元匯率大幅升值將成為刺激因素。近期國際大宗商品價格仍會維持強(qiáng)勢，對國內(nèi)期貨和A 股資源類板塊形成支撐，國內(nèi)商品期貨有一定的跟隨效應(yīng)，期交所抑制投機(jī)的措施僅可改變幅度，但無法改變趨勢。

雙鷺?biāo)帢I(yè)（002038）：來那度胺進(jìn)入有限審評，雙鷺將成最大贏家。來那度胺是治療復(fù)發(fā)/難治性多發(fā)性骨髓瘤一線用藥，治療效果好、副作用小，但高昂的售價嚴(yán)重限制了國內(nèi)臨床使用。公司對來那度胺原研專利進(jìn)行了有效的突破，其國內(nèi)上市很可能不受原研專利限制，我們預(yù)計公司今年3季度獲批生產(chǎn)，并在2017 年7 月之前將獨(dú)享國內(nèi)龐大市場，估算3 年內(nèi)公司在此品種上可以盈利8億元。預(yù)計公司2016-2018 年EPS 分別為0.86元、1.15 元、1.52 元，對應(yīng)PE 分別為31 倍、23 倍、17 倍。我們認(rèn)為來那度胺年內(nèi)獲批上市是大概率事件，公司是獨(dú)家受益標(biāo)的，未來3-5 年將獨(dú)享其百億市場，給予其2017 年35 倍PE，維持“買入”評級。

天潤乳業(yè)（600419）：核心單品高速增長，疆外開拓初見成效。受益于春節(jié)旺季+疆內(nèi)渠道下沉+疆外市場開拓，一季度動銷兩旺，業(yè)績高速增長、毛利率提升明顯、三費(fèi)率基本持平。北疆重點(diǎn)城市將成為今年疆內(nèi)布局的重點(diǎn)，疆外市場持續(xù)開拓，華東和華南地區(qū)知名度逐步上升，新開市場區(qū)域重復(fù)購買率逐步提升。新疆兵團(tuán)規(guī)劃讓兵團(tuán)乳企資產(chǎn)整體上市，天潤邁入資本市場后逐步實施，公司做強(qiáng)疆內(nèi)+走向疆外，激勵措施提升管理層能動性。預(yù)計公司2016-2018 年EPS 分別為0.99 元、1.64 元、2.32 元，對應(yīng)動態(tài)PE 分別為47 倍、28 倍、20 倍，維持“買入”評級。

馳宏鋅鍺（600497）：“鋅”的第一選擇。產(chǎn)品價格下滑導(dǎo)致公司2015 年業(yè)績下滑較多，而業(yè)績低于預(yù)期主要由于公司期貨上虧損約1.24 億元和財務(wù)費(fèi)用依然高企；2016 年一季度，公司大幅壓縮了貿(mào)易規(guī)模導(dǎo)致營收大幅下滑。2015 年公司將鉛鋅冶煉的產(chǎn)量有效地控制至預(yù)算的76%，同時大力擴(kuò)產(chǎn)礦產(chǎn)鉛鋅產(chǎn)量，積極應(yīng)對鉛鋅價格下滑的負(fù)面影響。公司鉛鋅礦山質(zhì)地優(yōu)良，品位遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越同業(yè)，競爭力顯著；2015 年其礦產(chǎn)鉛鋅產(chǎn)量占全國的比重為5.64%，顯示了強(qiáng)大的生產(chǎn)能力。在鉛鋅價格穩(wěn)步回升的過剩中，礦產(chǎn)鉛鋅的業(yè)績貢獻(xiàn)也將出現(xiàn)倍增效應(yīng)。給予“買入”評級。