今天是全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(又稱新三板)掛牌公司分層信息揭示第一輪仿真測(cè)試的最后一天。參與測(cè)試的機(jī)構(gòu)包括新三板、中國(guó)結(jié)算、深證通、各券商等。按要求，仿真測(cè)試結(jié)束后，各機(jī)構(gòu)將于4月25日上午12點(diǎn)前提交測(cè)試報(bào)告。對(duì)此，有分析認(rèn)為，新三板的分層會(huì)帶來一波行情，提振市場(chǎng)信心，第一批進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)會(huì)受到資本市場(chǎng)的追捧，特別是被低估的創(chuàng)新層企業(yè)將會(huì)得到更多市場(chǎng)關(guān)注。從前幾天測(cè)試階段市場(chǎng)反應(yīng)來看，盡管并未出現(xiàn)“準(zhǔn)創(chuàng)新層”個(gè)股普漲局面，但市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)的關(guān)注度在持續(xù)升溫。

數(shù)據(jù)顯示，新三板市場(chǎng)近日成交保持活躍，聯(lián)訊證券、思考投資、九恒星、麟龍股份等去年被市場(chǎng)熱捧的做市股成交量開始放大，換手率有所提高。

在發(fā)布的分層方案征求意見稿中，監(jiān)管層設(shè)立了進(jìn)入創(chuàng)新層的三條標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)一為最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤(rùn)不少于2000萬元；最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%；最近3個(gè)月日均股東人數(shù)不少于200人。標(biāo)準(zhǔn)二為最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)，且復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%；最近兩年平均營(yíng)業(yè)收入不低于4000萬元；股本不少于2000萬元。標(biāo)準(zhǔn)三為最近3個(gè)月日均市值不少于6億元；最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬元；做市商家數(shù)不少于6家。掛牌企業(yè)只要符合上述標(biāo)準(zhǔn)中的任意一條，即可進(jìn)入創(chuàng)新層。

就進(jìn)入創(chuàng)新層企業(yè)的數(shù)量，中銀國(guó)際證券表示，目前已經(jīng)有合計(jì)507家公司滿足所有條件。其中，同時(shí)滿足了所有三項(xiàng)創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的公司7家，滿足了其中兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)54家，滿足了其中一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)446家。符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的信息技術(shù)、工業(yè)和材料行業(yè)公司數(shù)量排名前三，分別為183、114和61家。

其中符合創(chuàng)新層三套標(biāo)準(zhǔn)的7家企業(yè)分別是，分豆教育、麟龍股份、銀橙傳媒、點(diǎn)點(diǎn)客、上陵牧業(yè)、中潤(rùn)油、新眼光。不過也有分析認(rèn)為，益盟股份、聯(lián)訊證券2家也是三套標(biāo)準(zhǔn)都符合的企業(yè)。

就創(chuàng)新層企業(yè)篩選標(biāo)準(zhǔn)來看，不考慮上市存續(xù)條件前提下，廣證恒生粗略測(cè)算，近七成創(chuàng)新層擬入選企業(yè)符合創(chuàng)業(yè)板掛牌條件，近42.5%的創(chuàng)新層擬入選企業(yè)符合中小板掛牌條件。從財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)來看，體現(xiàn)了創(chuàng)新層公司的高成長(zhǎng)性及良好的財(cái)務(wù)特征。

根據(jù)此前發(fā)布的仿真測(cè)試方案，本次測(cè)試主要內(nèi)容為，測(cè)試掛牌公司分層信息揭示的及時(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，各技術(shù)系統(tǒng)對(duì)掛牌公司分層信息揭示的準(zhǔn)確性，分版塊揭示不同層次證券行情的正確性。

仿真測(cè)試方案顯示，仿真測(cè)試數(shù)據(jù)準(zhǔn)備方面，所有轉(zhuǎn)讓方式為做市轉(zhuǎn)讓的證券所屬層級(jí)均為創(chuàng)新層；所有轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓的證券所屬層級(jí)均為基礎(chǔ)層；兩網(wǎng)退市證券和指數(shù)無分層信息。這和未來將實(shí)際確定的創(chuàng)新層顯然并不相關(guān)。

從投資角度來看，分層之后，基于基礎(chǔ)的企業(yè)并非就會(huì)失去投資價(jià)值。國(guó)都證券表示，新三板市場(chǎng)不能按政策市去理解，對(duì)低估值的高成長(zhǎng)企業(yè)，無論在進(jìn)入創(chuàng)新層前還是之后，都應(yīng)該堅(jiān)持持有。

南山投資執(zhí)行董事、新三板知名投資人周運(yùn)南近日在第三屆中國(guó)(上海)新三板交易商大會(huì)上指出，二級(jí)市場(chǎng)正式分層之后，大部分投資者會(huì)把目光放在創(chuàng)新層，但是真正投資者會(huì)把目光放在基礎(chǔ)層，放在未來在明年有可能進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，在基礎(chǔ)層企業(yè)里面挖掘金子，因?yàn)樗麄兊氖找婧驮鲩L(zhǎng)會(huì)比在創(chuàng)新層的企業(yè)更強(qiáng)。