高盛(Goldman Sachs)周三(4月20日)在一份客戶報(bào)告中指出，市場普遍認(rèn)為當(dāng)前形勢已經(jīng)表明貨幣政策的刺激效果恐接近上限，即將公布的日本央行和歐洲央行通脹預(yù)期料將顯示要達(dá)到2%的目標(biāo)仍需時(shí)日。

然而高盛對此表示質(zhì)疑，首先，日本央行已經(jīng)在1月擴(kuò)大了刺激政策，并將2016年通脹預(yù)期大幅下調(diào)，隨后日元漲勢一直保持強(qiáng)勁，這已經(jīng)令隱含通脹預(yù)期大為改觀。

其次，日元走高和通脹預(yù)期下降對于黑田東彥來講都是潛在威脅，因?yàn)檫@意味著自2012年開始的改革將前功盡棄。高盛認(rèn)為QQE政策是否有效可以通過日本居民的資產(chǎn)外流來觀察，而2月日本資產(chǎn)外流速度已經(jīng)達(dá)到紀(jì)錄最高。

高盛表示，目前日本央行的QQE政策依然有效，日本央行毫無選擇，只能繼續(xù)加大寬松力度。建議投資者在未來數(shù)月內(nèi)做多美元/日元。

北京時(shí)間02:55，美元/日元報(bào)109.84。