基本面：

　　1、 18日下午主產(chǎn)區(qū)各地的現(xiàn)貨報價以持穩(wěn)為主，各地銷量維持一般。具體情況如下：

　　柳州：中間商一級糖報價4210元/噸，報價較上午持穩(wěn)，銷量一般。鳳糖集團沒有報價。

　　南寧：中間商手中糖源較少，暫無報價。南糖集團新糖報價4350元/噸，南華集團新糖報價4350元/噸、舊糖報價4320元/噸，報價均持穩(wěn)，成交一般。

　　湛江：暫無報價。

　　云南：昆明報價4180--4200元/噸，廣通報價4060--4080元/噸，大理報價4020--4030元/噸，報價均較上午持穩(wěn)，整體成交一般。

　　烏魯木齊：報價4150--4200(新糖)元/噸，報價持穩(wěn)，成交一般。

　　2、 從廣東湛江糖協(xié)獲悉，11月18日，廣東湛江農(nóng)墾華海糖廠開榨，將拉開湛江產(chǎn)區(qū)榨季生產(chǎn)序幕。11月24日，廣東將另外有兩家糖廠開榨。12月3日，將另有一家糖廠開榨。廣東其他糖廠將在12月中旬集中開榨。

　　據(jù)悉，09/10新榨季，湛江原料蔗種植面積165萬畝，同步減少18萬畝，目前預計產(chǎn)原料蔗850萬噸左右。

　　3、11月17日上午，隨著陣陣鞭炮聲響起，在崇左湘桂糖業(yè)有限公司開機榨蔗儀式現(xiàn)場，長長的蔗槽緩緩轉(zhuǎn)動，如山的甘蔗隨之成堆地從喂蔗臺上滑下……連日來，崇左市15家制糖企業(yè)陸續(xù)開榨，“糖都”崇左迎來新榨季。

　　近年來，崇左被譽為中國“糖都”，“甜蜜事業(yè)”蓬勃發(fā)展，各項指標連年突破，制糖產(chǎn)業(yè)成為支柱產(chǎn)業(yè)。雖受2008年冰凍災害影響，2008/2009年榨季崇左入廠原料蔗仍達到1795萬噸，混合糖產(chǎn)量233.3萬噸,產(chǎn)糖量連續(xù)7年位居全廣西第一。在金融危機、糖價低迷、企業(yè)虧損等因素影響下，崇左市兌現(xiàn)蔗款工作依然有序進行，兌現(xiàn)率達100%。今年2、3月份和8月份，該市遭受嚴重干旱。面對這些不利因素，該市各級黨委政府采取非常辦法、非常措施、非常力度、非常政策，全力以赴保證蔗糖生產(chǎn)平穩(wěn)較快發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，今年1至10月，崇左市食糖銷售201.94萬噸，收入73.1億元，同比增收8.77億元；全市甘蔗種植面積達383萬畝，估算原料蔗產(chǎn)量達1800萬噸。

　　各制糖企業(yè)2009/2010年榨季準備工作基本就緒：設備檢修、技改基本完成，崇左市制糖企業(yè)日榨能力進一步提高，達到17.65萬噸。蔗區(qū)道路建設維護已經(jīng)完成了90%，榨季原輔材料如石灰、磷酸、硫磺及電煤油等基本準備就緒，各制糖企業(yè)已全部完成砍運榨抽簽排序工作。

　　4、 隨著柳興制糖有限公司生產(chǎn)車間馬達聲轟隆隆響起，一捆捆甘蔗被倒入蔗槽，柳興糖廠從上周三率先拉開了柳州市2009至2010年榨季的序幕。

　　柳州市境內(nèi)鳳糖集團下屬的10家糖廠和露塘糖廠也將于這幾天至12月中旬陸續(xù)開榨。目前全市12家糖廠日榨能力近6萬噸，預計整個榨季于明年4月中旬結(jié)束。

　　2009/2010榨季，柳州市的甘蔗種植面積165萬畝，比去年增加3萬多畝。由于上榨季收榨早，田間管理普遍提早半個月。進入8月份以后，雖然柳州市遭受嚴重的旱情，但“巨爵”號熱帶風暴給大部分蔗區(qū)帶來了一次降雨，蔗區(qū)旱情有所緩解，各地甘蔗長勢總體要好于去年同期，預計本榨季甘蔗入榨量高于上榨季。

　　據(jù)了解，為進一步調(diào)動廣大農(nóng)民種蔗積極性，加快甘蔗良種的繁育進程，從2009至2010年榨季起3個榨季，柳州市對種植柳城03－182、桂糖21號、園林1號、園林6號等良種蔗的蔗農(nóng)都將給予一定補貼。

　　5、 天等縣以搞活山區(qū)經(jīng)濟，合理調(diào)整農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)，增加農(nóng)民收入為中心，出臺一系列優(yōu)惠政策，鼓勵農(nóng)民擴大甘蔗種植面積。

　　一是蔗種補貼。2010年新種植甘蔗的農(nóng)戶，每畝補貼蔗種150元。二是機耕補貼。對新種植甘蔗的農(nóng)戶，每畝補貼機耕費70元。三是地膜補貼。對新種植甘蔗的農(nóng)戶，采用地膜覆蓋的，每畝補貼地膜費30元。四是化肥貼息。對新種植甘蔗面積5畝以上的農(nóng)戶，蔗糖公司賒購給農(nóng)戶生物肥每畝100公斤作基肥，賒購給農(nóng)戶每畝生物肥100公斤、尿素35公斤、鉀肥20公斤，蔗農(nóng)賒購化肥所產(chǎn)生的利息由蔗糖公司支付。五是貸款貼息。新種植甘蔗面積5畝以上的農(nóng)戶，需貸款的由農(nóng)戶自行到金融部門辦理，貸款利息按每畝300元的蔗種本金補貼一年利息。

　　為調(diào)動農(nóng)民種蔗的積極性，該縣還制定了種蔗的獎勵辦法。各鄉(xiāng)(鎮(zhèn))以上一年原料蔗進廠為基數(shù)，完成當年榨季原料蔗入廠任務的，在基數(shù)內(nèi)的獎給鄉(xiāng)(鎮(zhèn)) 每噸1元，超過基數(shù)部分獎給鄉(xiāng)(鎮(zhèn))每噸4元。與此同時，該縣還嚴格執(zhí)行原料蔗收購最低保護價、蔗款兌現(xiàn)、杜絕司機坑農(nóng)等制度，設立接待信訪室，做到全心全意為蔗農(nóng)排憂解難。

　　6、道瓊斯新加坡消息，據(jù)貿(mào)易商本周二稱，盡管泰國即將開始進入09-10制糖年，但采購需求大幅增加還是在一定程度上推高了糖價，截至本周二的這一周亞洲糖價小幅上漲。

　　本周明年2-4月交貨的專供日本的低級原糖報價對ICE糖市1003期約糖價的貼水約為10個點，但沒有買主還價；3-5月交貨的原糖對1003期約糖價的升水為15-25個點；明年3-5月份交貨的泰國產(chǎn)高等級原糖對ICE糖市1003期約的升水報價已經(jīng)從上周的40-70個點漲至65-80個點。

　　本周一ICE糖市1003期約糖價已經(jīng)從上周的22.41美分/磅漲至23.23美分/磅。

　　據(jù)泰國一家大糖廠的貿(mào)易商指出，盡管目前的糖價仍處于偏高的水平，但我們?nèi)阅軌蚩吹较喈敳诲e的現(xiàn)貨成交，印度就是泰國產(chǎn)糖的一個主要進口國。

　　市場分析人士稱，作為全球最大的食糖出口國，泰國即將開榨，甚至最快的就有可能在本周晚些時候。

　　至于印度，由于本周印度市場上較強的零售需求，加之作為印度主要產(chǎn)蔗邦的烏塔爾-普拉德什邦推遲開榨，本周印度國內(nèi)糖價大幅上漲。目前孟買Vashi現(xiàn)貨市場上小顆粒食糖的報價已經(jīng)從上周的31,500-32,500印度盧比/噸漲至34,400-36,600印度盧比/噸。

　　孟買糖商協(xié)會(BSMA)秘書長Mukesh Kuvadia指出，由于烏塔爾-普拉德什邦糖廠尚未開榨，估計印度的食糖供給將在12月中旬處于偏緊狀態(tài)，而且如果糖廠在本周內(nèi)不開榨的話，當?shù)靥莾r還將進一步上揚。

　　烏塔爾-普拉德什邦當?shù)靥菑S一般從每年的10月開榨，今年卻由于蔗農(nóng)要求更高的甘蔗價而遲遲沒有進入新制糖年。

　　Kuvadia指出，馬哈拉施特拉邦當?shù)靥菑S以及印度南部糖廠的約70%已經(jīng)開始了新制糖年的入榨進程，其余糖廠也將在下周陸續(xù)開榨。

　　作為全球頭號食糖消費國，估計已經(jīng)于10月1日開始的09-10制糖年印度的食糖產(chǎn)量將僅能達到1600萬噸，而國內(nèi)的食糖消費量則高達2300萬噸。

　　7、道瓊斯紐約消息：受投資者在美元走勢疲軟的背景下進場買進的推動，加上食糖市場基本面情況有所好轉(zhuǎn)，本周三ICE糖市原糖期貨價格上漲。雖然當日早晨糖價曾強勁上揚，但因后期美元走勢由弱轉(zhuǎn)強，糖市最終沒能守住早晨的所有上漲成果。

　　當日1003期約糖價上漲20個點，收于23.30美分/磅；1005期約糖價同時上漲24個點，以22.33美分/磅報收。

　　來自紐約NewEdge集團公司的分析師邁克-邁克杜加爾表示，由于早晨糖價突破了周一的高點23.33美分/磅，本周三糖市的技術走勢再度走強，糖價上漲過程中曾沖了一些止損位，應該說投機基金買盤擠壓了來自產(chǎn)糖商的拋售是導致糖價強勁上揚的關鍵，當然，投資者投資商品市場的熱情高漲、美元走勢疲軟刺激其他不少商品價格上漲對糖價的強勁上漲也功不可沒，此外，市場方面預期巴基斯坦、墨西哥和印度有可能要進口食糖也對糖市形成了潛在支撐，盡管這三個國家要到2010年年初時才進口食糖。

　　最近巴西產(chǎn)原糖的價格走勢相對較疲軟，12月15日之前交貨的巴西產(chǎn)原糖對ICE糖市原糖期貨價格的貼水已達到90-100個點，在需求增加有可能導致供給緊張的背景下，巴西產(chǎn)原糖的貼水反而擴大確實讓人感到困惑不解。

　　德國統(tǒng)計分析機構(gòu)F.O.Licht日前表示，估計09-10制糖年全球食糖市場的供給缺口將從08-09制糖年的1,070萬噸縮減至600萬噸的水平，該缺口已低于此前國際糖業(yè)組織(ISO)預期的720萬噸。

　　估計09-10制糖年印度等主要國家的食糖庫存量將遠遠少于08-09制糖年。由于過去兩年惡劣天氣沖擊了印度的食糖生產(chǎn)，加上其國內(nèi)食糖需求量增加，08-09制糖年印度已從一個食糖凈出口國轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M口國。

　　據(jù)交易所公布的數(shù)據(jù)，日前ICE糖市的持倉量增加了19手，已增至770,553手，本周三ICE糖市的期糖成交總量約有82,998手，看漲期權(quán)的成交量約有15,092手，看跌期權(quán)的成交量約有6,526手。

　　操作策略：多單止贏。