今年一季度發(fā)行規(guī)模環(huán)比降幅超四分之三

分層制度推出，有助于改善新三板流動(dòng)性，并對(duì)包括新三板信托在內(nèi)的資管產(chǎn)品產(chǎn)生積極影響。

新三板信托去年一季度誕生時(shí)一度引人注目，然而其季度募集數(shù)據(jù)卻連續(xù)幾個(gè)季度下滑。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)用益信托提供的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度業(yè)內(nèi)共發(fā)行新三板信托3款，發(fā)行公司分別為華融信托、中建投信托和方正信托，發(fā)行規(guī)模共計(jì)約2.16億元，尚不足去年四季度發(fā)行規(guī)模的四分之一。

不過(guò)，新三板分層制度的漸行漸近，將利好包括信托在內(nèi)的新三板資管產(chǎn)品。西南地區(qū)某信托公司研究員對(duì)記者表示，新三板分層制的確定，對(duì)信托公司是有著積極的影響的。一方面，分層后對(duì)整個(gè)新三板市場(chǎng)流動(dòng)性有所改善，對(duì)新三板信托業(yè)務(wù)開展有著直接的影響；另一方面就是分層后有助于新發(fā)行產(chǎn)品投資標(biāo)的的篩選。

一季度僅成立3款產(chǎn)品

新三板信托去年一季度誕生時(shí)一度引人注目，然而其季度募集資金數(shù)據(jù)卻連續(xù)幾個(gè)下滑。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)用益信托提供的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015全年共有17家信托公司參與發(fā)行了新三板相關(guān)的信托產(chǎn)品，總計(jì)成立了56款新三板產(chǎn)品，成立規(guī)模為34.16億元，從產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量上看，四川信托與中建投信托可謂遙遙領(lǐng)先，位居新三板信托計(jì)劃發(fā)行前兩位的位置。

統(tǒng)計(jì)顯示，2015年新三板信托產(chǎn)品的發(fā)行高峰出現(xiàn)在第二季度，市場(chǎng)上共發(fā)行了29款新三板信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模約為52.37億元。進(jìn)入去年下半年，受到資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響，去年第三季度發(fā)行產(chǎn)品13款，發(fā)行規(guī)模約為19.96億元，第四季度發(fā)行產(chǎn)品9款，發(fā)行規(guī)模約為9.57億元。去年第二季度以后，信托公司對(duì)新三板的態(tài)度出現(xiàn)了明顯回落。

這一趨勢(shì)在今年第一季度得到延續(xù)。用益信托提供的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，只有華融信托、中建投信托和方正信托3家信托公司各自分別推出1款新三板信托產(chǎn)品，其中，1月份有兩款，3月份有1款。在發(fā)行規(guī)模上，華融信托產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模為1.5億元，中建投信托發(fā)行規(guī)模為1600萬(wàn)元，方正信托發(fā)行了5000萬(wàn)元，規(guī)?？傆?jì)約2.16億元，還不到去年第四季度發(fā)行規(guī)模的四分之一。

用益信托研究員帥國(guó)讓對(duì)記者表示：“去年上半年資本市場(chǎng)行情好，投資回報(bào)高，而自6月下旬以后，股市震蕩激烈，加上場(chǎng)外配資清理，風(fēng)險(xiǎn)明顯加大，使得投資者對(duì)資本市場(chǎng)投資愈加謹(jǐn)慎，信托公司為了防風(fēng)險(xiǎn)，也減少了新三板相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)行?！?/p>

分層機(jī)制帶來(lái)利好

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，新三板掛牌的公司已經(jīng)達(dá)到6523家，待掛牌的公司有581家，申報(bào)中的公司有1280家。面對(duì)如此積極的市場(chǎng)，信托公司在今年卻沒(méi)有表現(xiàn)出應(yīng)有的熱情。

信托業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，新三板因交易不活躍，投資后不易退出等原因，信托公司普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。新三板掛牌企業(yè)良莠不齊，價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估難度較大，同時(shí)，新三板集合信托投資者接受度不高，短期內(nèi)新三板無(wú)法成為當(dāng)前信托公司關(guān)注的焦點(diǎn)。

不過(guò)隨著新三板分層機(jī)制的漸行漸近，新三板交易也會(huì)更加活躍。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)發(fā)布通知，將于下周開始進(jìn)行分層信息揭示第一輪仿真測(cè)試，新三板分層已漸行漸近。

西南地區(qū)某信托公司研究員對(duì)記者表示，新三板分層制的確定，對(duì)信托公司是有著積極的影響的。一方面，分層后對(duì)整個(gè)新三板市場(chǎng)流動(dòng)性有所改善，對(duì)新三板信托業(yè)務(wù)開展有著直接的影響；另一方面就是分層后有助于新發(fā)行產(chǎn)品投資標(biāo)的的篩選。

此外，針對(duì)有媒體報(bào)道的“擬申報(bào)ipo的企業(yè)股東中有契約型私募基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃和信托計(jì)劃的，按照證監(jiān)會(huì)要求，契約型私募基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃和信托計(jì)劃持有擬上市公司股票必須在申報(bào)前清理”。格上理財(cái)研究員樊迪認(rèn)為，信托公司的新三板業(yè)務(wù)確實(shí)會(huì)受到一定程度的影響，特別是擬申請(qǐng)IPO的企業(yè)，為了達(dá)到監(jiān)管要求，短期內(nèi)就不會(huì)通過(guò)信托、資管計(jì)劃融資。但實(shí)質(zhì)上來(lái)講，被信托、資管持有的股份大部分都是明股實(shí)債，清理起來(lái)并不困難，擬IPO的企業(yè)完全能夠在申請(qǐng)前逐步清理掉信托、資管持股。所以對(duì)于那些暫時(shí)未提出IPO申請(qǐng)的新三板企業(yè)，仍然可能選擇信托、資管計(jì)劃融資。