股市小幅上漲 繼續(xù)觀察調整力度

觀點：基本面方面，外匯局：境外央行類機構進入中國銀行間外匯市場無額度限制。商務部：1-3月對外直接投資(ODI)同比增長55.4%。彭博：中國一季度GDP同比增長預測中值為6.7%，工業(yè)增加值同比增長預測中值為5.9%，消費品零售額增速預測中值為10.4%，固定資產累計同比增加預測中值為10.4%。21世紀：財政部下達新增債券限額，債務率超100%區(qū)縣無新增額度。上證報：證監(jiān)會正制定首部證券經紀專項規(guī)章，交易傭金水平或再降。路透：世界最大主權財富基金退出煤炭投資，將拋售中煤股票。市場方面，近日市場謹慎情緒居高，繼續(xù)維持小幅攀升走勢，但市場熱點方面并不持續(xù)，缺乏龍頭引領，所以整體市場追漲積極性不強，在目前位置或有變盤表現(xiàn)，建議觀察走勢再出手。

交易策略方面，短期市場有望加速上行或者快速回撤，建議觀察方向再出手。

（倍特期貨 杜輝）

銅波瀾不驚

夜盤銅維持區(qū)間震蕩行情，持倉有小量的增加，總體市場感覺還是不強，本周預計國內庫存降幅較大，但是1-3月份銅進口量大幅度增加30%，產量也上升，國內銅依舊供應充足，另一個方面看市場也承接了較大的供應量，短期下跌空間有限，但是上漲空間預計隨著其他商品在高位震蕩，銅的幅度也不會大，前期建議的多可以考慮在37500附近平倉后觀望。

（倍特期貨策略分析師   許勁松)

金跌銀穩(wěn) 金銀比價繼續(xù)收縮

【外盤、消息】隔夜，COMEX金繼續(xù)走跌，報收于1229.3，日線中陰下破短期日均線，短期日均線及MACD再度勾頭向下，反彈走勢被破壞，支撐下移至60日均線1215附近，壓力1245；COMEX銀收窄昨日電子盤跌幅，最終報收于16.205，日線為帶長下影的錘形小陰，日均線及MACD上行維持，周均線及MACD恢復上行開口，技術強勢未變，但短線受制于去年10月高點有修正要求，支撐15.8，壓力16.4。

消息面：美國3月核心CPI同比2.2%，預期和前值均為2.3%，環(huán)比0.1%，預期0.2%，前值0.3%。美國4月9日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)25.3萬，為1973年以來最低水平，預期27萬，前值26.7萬修正為26.6萬。洛克哈特表示不會呼吁美聯(lián)儲4月加息。美聯(lián)儲Lockhart稱,美國通脹預期仍然受到合理控制,6月份加息仍然是一個選擇。英國央行會議以9:0的投票結果維持利率在0.5%不變，維持資產購買目標在3750億英鎊不變。歐元區(qū)3月核心CPI同比終值1%，預期1%，初值1%。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】4月14日上期所黃金倉單807千克，較前一日持平，白銀倉單1635788千克，較前一日增加8639千克；黃金ETF持倉806.82噸，較前一日減少0.4%；白銀ETF持倉量10396.29噸，較前一日減少0.57%。

【期貨走勢】昨晚內盤走勢上，滬金平開低走，短期日均線向下勾頭，MACD再次下叉，短線反彈形態(tài)走壞，有進一步下行趨勢。周線暫時處橫盤震蕩范圍中，技術上關注前低支撐；滬銀呈橫盤震蕩態(tài)勢，日均線及MACD金叉維持，周均線及MACD恢復上行，技術上保持著階段性偏強趨勢，但短線未有效突破近期震蕩區(qū)間，潛在調整修正可能?；久嫔希缆?lián)儲耶倫對于加息維持偏謹慎的態(tài)勢，美國3月核心CPI低于預期，首申失業(yè)人數(shù)好于預期，美元持穩(wěn)維持反彈。基金持倉方面，黃金、白銀ETF持倉均出現(xiàn)小幅下滑，但黃金ETF持倉已持續(xù)下滑一周有余，資金流出更明顯。綜合來看，短期基本面黃金受到的壓力更大，白銀因高比價及大宗商品的強勢仍相對較好，金銀比價仍在收縮之中。AU1606支撐254，壓力258.5，AG1606支撐3430，壓力3550。

【操作策略】金中期階段強勢暫緩，短線震蕩中回試支撐，1606短線偏空交易，向下不破254空單注意止盈；銀中期震蕩偏強，短線調整修正，1606多單可部分換手，調整中參考3430支撐再趨勢性試多。另外，繼續(xù)參與“空金買銀”的套利交易。

（倍特策略分析師： 張中云）

鋼材礦石現(xiàn)貨支撐下高位震蕩

昨晚外盤原油、倫銅、CRB指數(shù)盤整，美元指數(shù)低位反彈有走出下跌之勢，外盤原油和CRB指數(shù)在美元反彈下預計短線震蕩修正。鋼材現(xiàn)貨方面，鐵礦石450元/噸，漲20；鋼材漲勢有所放緩，天津螺紋持平，上海螺紋2580元/噸，漲30；鋼廠因債務壓力和缺錢復產緩慢，導致鋼材供應壓力不大，是目前現(xiàn)貨主要支撐因素；鋼材社會庫存和鋼廠庫存均處于低位，原料上漲和鋼廠持續(xù)漲價，一季度經濟現(xiàn)溫和復蘇，市場信心較強，成為支撐現(xiàn)貨價格重要因素，這一局面短期預計還會維持。期貨市場近日在遠月補漲后，拉高多頭獲利了結積極，不過在現(xiàn)貨和期貨近遠月價差支撐下，螺紋期貨預計維持偏強震蕩走勢，近期資金博弈大，短線波動難免劇烈；鐵礦石補漲后也出現(xiàn)高位寬幅震蕩，關注是否能穩(wěn)住。操作上，螺紋偏多思路，多單止贏后短線交易為主；礦石短線偏多交易；可輕倉參與買礦空螺紋套利機會。

（倍特期貨 劉明亮）

膠繼續(xù)保持強勢反彈格局 技術修復恐以橫盤整理完成

隨著有色的走強，工業(yè)品繼續(xù)保持整體強勢，膠現(xiàn)貨在連續(xù)上漲后，價格有所松動，但未影響期價保持相對強勢，盡管資金主動推升意愿還不強，但也拒絕調整，期價可能以橫盤的形式完成技術修復。本日公布國內3月GDP及信貸數(shù)據(jù)，恐會再度刺激多頭神經，期價有進一步走強可能。膠上技術形態(tài)繼續(xù)保持強勢反彈格局，9月支撐上移至12450，9～5月升水沒有繼續(xù)拉大，反彈仍在良性范疇。操作上，9～5月升水未拉大超過450點前，多單繼續(xù)持有跟進，新多回撤支撐介入。

（特策略分析師：馬學哲）

PTA短期資金推漲 注意風險

【現(xiàn)貨市場】夜盤原油價格高位震蕩，等待多哈會議結果，周日多哈會議在即，原油波動或加大。隔夜PX價格穩(wěn)定為主，小幅上漲2美金報價804美金CFR中國，昨日尾盤半個小時資金大幅介入PTA并推漲期貨價格，黑色系品種開始整理后，資金推漲PTA意愿較強。昨日PTA現(xiàn)貨價格小幅推漲至4700一線，成交尚可。

【期貨走勢】昨日尾盤資金強勢介入PTA期貨推漲，夜盤一度大幅沖高，但在當前整體供給過剩，倉單壓力巨大的情況下，資金大幅推漲缺乏基礎，盤面利潤吸引套保盤持續(xù)介入，大幅增倉對壘后多頭進一步推漲受阻，加之周日多哈會議談判，之前原油價格連續(xù)上漲消化利好預期，后續(xù)能否進一步上行存疑慮。PTA期貨昨日并未有效突破，但結合周線圖形來看，仍為上漲圖形，考慮到周日原油會議，短期謹慎操作為宜，不追漲殺跌。

【操作與策略】多哈會議在即，原油價格不排除多哈會議后出現(xiàn)回調整理，消化利好。PTA昨日資金大幅增倉上推，但仍難以打破僵局，過剩壓力難以短期改變，但結合周線圖形看或步入緩慢上行通道。短期謹慎操作為宜。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

塑料現(xiàn)貨疲軟 期貨企穩(wěn)

【現(xiàn)貨市場】昨日PE市場價格延續(xù)跌勢，線性期貨低開弱勢震蕩，且部分石化繼續(xù)下調出廠價，市場交投氣氛悲觀，商家繼續(xù)隨行跟跌。下游需求疲軟，補倉積極性不高，實盤成交寥寥。華北地區(qū)LLDPE價格在9100-9300元/噸， 華東地區(qū)LLDPE價格在9150-9400元/噸，華南地區(qū)LLDPE價格在9500-9600元/噸。

【期貨走勢】昨日現(xiàn)貨價格延續(xù)疲軟，當前塑料價格疲軟的局面延續(xù)，需求疲軟。但當前整體宏觀環(huán)境偏樂觀，資金對商品炒作痕跡明顯，塑料期貨由于貼水過多，大幅下跌空間有限，現(xiàn)貨成交很大程度上受到期貨影響，昨日神華價格競拍調低成交價后成交尚可。

【操作與策略】結合技術圖形看，短期塑料期貨調整至支撐位60日線一線企穩(wěn)，短期看，該位置有較強的支撐，加之當前資金炒作商品預期較大，調整結束后或仍震蕩上行，操作上波段多單背靠8200一線持有，無單回落可關注短期波段多單機會，不宜追漲殺跌。臨近交割價差方面受宏觀干擾不確定性較大，建議觀望。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP技術面還未突破

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北7150-7200、華東7350、華南7700、西南7350-7400、西北7200-7250、東北7200；中石化——華北7450-7650、華中7250-7350、華東7250-7500、華南7400-7450（-100）。神華煤化工競拍數(shù)量2653噸，實際成交1135噸。

【期貨走勢】PP下方死守5日線和布林中軌支撐，上方受阻10日線和20日線，本周前四個交易日走勢呈現(xiàn)明顯的橫向震蕩；技術指標相對中性。前20主力持倉上，多頭微增561手，空頭減少2,780手，凈多為8,829手?；久嫔?，下游采購減少另貿易商及上游企業(yè)承壓，現(xiàn)貨本周均將有所下降，對期貨支撐減弱。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】基本面略顯偏弱，但技術面未形成突破，暫時還以震蕩對待。操作上7000以上空單可以持有，以6900為保護，其余場外觀望、等待趨勢確認。1609短期支撐6500、壓力7100。

（倍特期貨 陳吟）

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，煉焦煤市場穩(wěn)中有漲。下游采購積極性的提高、焦化廠開工難以快速提升以及庫存低等因素將會支撐煤焦市場。焦炭市場繼續(xù)向好運行，河北地區(qū)焦炭市場漲勢相對明顯，鋼企廠內焦炭庫存偏低，大多數(shù)在5-7天之間，僅個別大型鋼企庫存能到10天左右，在焦企煤炭資源采買緊張的行情下，焦企調漲意愿強烈，大多數(shù)鋼企基本上也同意執(zhí)行30元幅度的上調。山西地區(qū)焦炭出貨順暢，市場資源仍顯緊張。綜合來看，供給側變動明顯，供應狀況無明顯好轉，下游上漲對焦煤焦炭支撐力度加強，大幅上漲后，波動加劇，追高謹慎，建議于支撐位附近試多。柳林4#焦煤車板價590-610，山東兗州氣精煤車板價470-490。

【期貨走勢】短期供應受到影響，需求端亦存在補庫需求，追高謹慎，建議于支撐位附近試多。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤1609，支撐670。焦炭1609，支撐860。耐心等待回撤，依托支撐位持有多單。

（倍特策略分析師：范宙）

鄭醇重心穩(wěn)定上移

【現(xiàn)貨】：華東1880；華中1780；華北1680；華南1960；東北1900；西北1660；西南1850。

【盤面】本周百川資訊取樣統(tǒng)計93家企業(yè)產能4225萬噸，總開工率為（按照各片區(qū)權重加權所得）59.85%，較上周增加1.26%。內地市場表現(xiàn)不一，山東北部高端回落30元/噸，魯南有陰跌現(xiàn)象；山西、河北、河南等地維持盤整；西北地區(qū)貨源緊張。 山東陽煤恒通年產30萬噸MTO裝置正常，原料外采為主；目前該企業(yè)甲醇最新產能25萬噸。盤面鄭醇反彈漸穩(wěn)，量能顯充沛，外圍原油給予了一定助力，預計油價在凍產協(xié)議穩(wěn)妥預期下仍會偏向穩(wěn)定波動，后期亦會支撐烯烴開工進程。整體趨勢依舊維持穩(wěn)定溫和上移節(jié)奏。

【操作建議】：1609前多繼續(xù)持有，新多依托20日線試。

(倍特期貨  李闖）

玻璃低位多單持有應對震蕩

【現(xiàn)貨】：沙河地區(qū)浮法玻璃價格—安全浮法1008元/噸；長城浮法1016元/噸；迎新浮法1144元/噸；德金浮法952元/噸；元華浮法1032元/噸；

【盤面】沙河地區(qū)部分廠家出現(xiàn)小幅提漲，廠商出庫情況不一，仍維持穩(wěn)定震蕩格局。盤中建材系整體有調整表現(xiàn)，考慮到玻璃自身并不支持高升水格局，且后市在下游實質需求不明朗狀況下，整體提漲步伐亦會緩慢。另外供給端消化緩慢，價格暫缺乏連續(xù)反彈支撐，但成本端及整個宏觀環(huán)境仍會對價格重心形成支持，因此預計短期震蕩走勢或較為反復。

【操作建議】：低位多單減倉持有關注。

(倍特期貨  李闖）

動力煤低多持有 追多謹慎

【現(xiàn)貨】：秦皇島山西優(yōu)混（Q5500）383元/噸；廣州港（內蒙優(yōu)混Q5500）430元/噸、山西優(yōu)混（Q5500）430元/噸；曹妃甸港電煤鄂爾多斯（Q5500）385元/噸；京唐港鄂爾多斯（Q5500）385元/噸。

【盤面】：秦皇島港口庫存4.14日441萬噸（4.13日440萬噸）最新一期環(huán)渤海5500大卡動力煤價格指數(shù)報收于389元/噸，與上一期持平，且已連續(xù)四周保持未動，說明當前煤炭市場預期依舊維持謹慎維穩(wěn)態(tài)度。盤中動煤沖高并已于現(xiàn)貨保持平水態(tài)勢，從基本面來看，近期煤炭市場安全規(guī)范檢查力度加大，進而導致部分煤礦復工緩慢，然目前下游需求積極性并未實質性改善，利多支持或有限，盤中節(jié)奏或多以補漲需求為主?；诋斍跋掠位久嬲w考慮，動煤自身升水格局或較難維持，因此在升水格局下承壓亦會逐步加大，暫不建議再去重倉追多。技術表現(xiàn)較為給力，低位前多可以繼續(xù)保持關注，可進一步等待市場利多刺激。

【操作建議】1609可保留低位趨勢多單；然考慮到目前現(xiàn)貨提漲緩慢，短線上追多應保持謹慎。

(倍特期貨  李闖）

粕類高位調整

【外盤、消息】外盤因獲利了結，美豆粕昨日收292.2跌3.3跌幅1.12%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報價：大連漲30至2540元/噸，河北秦皇島漲60至2570元/噸，山東日照漲100至2500元/噸，江蘇連云港漲50至2550元/噸，廣東湛江漲100至2450元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價：武漢2000元/噸，合肥2000元/噸，南京上漲30至2100元/噸，南寧漲30至1950元/噸，成都2050元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕高位調整，1609豆粕增倉14萬手，1609菜粕增倉1.6萬。

【操作策略】美農報告顯示，截止到4月7日當周，美國2015/16年度大豆出口銷售455,900噸，較之前一周增加8%，較前四周均值增加10%。因近期美豆上漲，美農積極售貨，外盤出現(xiàn)獲利了結。國內兩粕由于短期漲幅較大，有獲利盤和技術回調壓力，昨日國內兩粕沖高后整數(shù)關口受壓小幅回落，建議高位多單可注意止盈調倉。今日關注1609豆粕2430，1609菜粕2040區(qū)域支撐，之上短期偏強態(tài)勢未改，低位多單仍可持有。

(倍特期貨黃曉）

白糖測試區(qū)間上沿壓力

【外盤】ICE5月原糖期貨收漲0.12美分，或0.9%，報每磅14.13美分。受助于空頭回補及技術性支撐，但巴西豐收預期仍限制漲幅。

【消息】1.印度料將推遲變更糖進口政策至至少季風雨季開始，盡管國內糖價大漲抑制了出口。糖市有傳言稱，印度國內糖價大漲，料令當局取消40%的原糖進口關稅。

【期貨走勢】原糖止跌企穩(wěn)，鄭糖夜盤資金炒作明顯，至期價走勢寬幅震蕩，區(qū)間上沿依舊具備壓制效果，震蕩格局暫未打破，區(qū)間內以5日線為分水嶺對待，關注資金能否繼續(xù)流入。

【操作策略】建議回落可依托5日均線做多嘗試。

（倍特期貨：梁洪銘）

雞蛋期價反彈減緩

觀點：近期雞蛋期價強勁上漲的主要外部推動力源于市場較強的多頭氛圍，其上漲仍缺乏基本面的支撐。因此，雖然目前雞蛋9月合約強勁反彈，我們依然認為其主要受市場中短線投機性多頭資金推動上漲，而不是因其內部上漲能量驅動；其反彈動力或因市場多頭力量減弱而降低?？傮w而言，目前雞蛋這種近弱遠強的格局還將延續(xù)，9月合約的反彈幅度則取決于市場整體多頭氛圍持續(xù)的強弱。技術上看，目前雞蛋1609合約期價上行至3900-4000區(qū)間，但期價仍在3900關口附近等待突破確認。  

操作建議：低位多單持有；1609合約依托3900關口日內短線交易。

（倍特期貨 康 黎）