市場盤整震蕩 期待向上突破

觀點：基本面方面，商務部：中國3月實際吸引外國直接投資(FDI)同比增長7.8%，預期增長2.4%，前值增長1.8%。財政部：營改增后央地收入劃分過渡方案正在研究，保持存量不動只動增量。中汽協(xié)：中國3月份汽車銷量報244萬輛，前值為158萬輛，同比增長8.8%。融宜寶涉嫌非法吸存被警方立案，為客戶配置資產(chǎn)超百億。市場方面，近期股市連續(xù)反復震蕩，整體趨勢趨強，隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)的回暖，短期市場利空較少，積極因素增多，有利于市場繼續(xù)上行，從最近的K線走勢上看，市場也是漲多跌少的局面，期待股市向上突破。

交易策略方面，市場樂觀情緒加強，建議多單繼續(xù)持倉。

（倍特期貨 杜輝）

債期震蕩盤整 小時圖考驗布林中軌支撐

【債期】周二（4月12日），10年期國債期貨主力合約T1606收盤報99.75元，漲0.015元或0.02%，成交9424手。

5年期國債期貨主力合約TF1606收盤報101元，跌0.045元或0.04%，成交6903手。

【核心因素】周二消息面平穩(wěn)，市場資金利率小幅波動。債期震蕩盤整，小時圖考驗布林中軌支撐。昨夜商品全線反彈，市場風險偏好明顯上升，預計今日債期開盤承壓。

最新3月數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟有階段性回暖跡象，對債期價格形成壓力，但因經(jīng)濟整體疲軟，資金面寬松，故債期價格仍有支持。債期短線走勢主要受投資情緒主導。   

從中長期看，國內經(jīng)濟疲軟，金融機構間資金寬松，利率或仍有下行空間，比如，十年期國債收益率有望下行至2.5%左右，債市可維持慢牛行情。但短期內，因投資增速的反彈和經(jīng)濟階段性回暖，均利空債市，可導致債期中短期調整，投資者應注意操作節(jié)奏。

【操作】日內偏空思路，關注小時布林軌道一線支撐，下破可適當追空，注意止損保護。

（倍特期貨 熊羚淇）

銅補漲

銅補漲，昨晚價格大幅度上漲，但是上漲幅度還是跟黑色相距甚遠倫敦現(xiàn)貨升水回升，價格穩(wěn)定在4750美金以上，國內價格重新上36500支撐位，后續(xù)預計依舊維持偏強走勢，消費旺季庫存下降，銅價依然有反彈空間，前期建議的多頭繼續(xù)持有。

（倍特期貨策略分析師   許勁松)

商品普漲 金銀強勢維持銀現(xiàn)突破意愿

【外盤、消息】隔夜，COMEX金報收于1257.8，日線收十字小陰，日均線及MACD上行，短線偏強態(tài)勢維持，但在未突破前高之前仍看高位寬幅震蕩，支撐1245，壓力1270；COMEX銀報收于16.240，日線中陽創(chuàng)階段新高，日均線及MACD金叉，周均線及MACD恢復上行開口，初現(xiàn)突破跡象，如果確認有望打開階段上行空間，支撐15.8，壓力16.4。

消息面：英國3月零售物價指數(shù)同比1.6%，預期1.4%，前值1.3%。英國3月CPI環(huán)比0.4%，預期0.3%，前值0.2%，同比0.5%，為2014年12月以來最大增幅。美聯(lián)儲卡普蘭稱美聯(lián)儲先前12月加息是正確的決定，并且可能在不遠將來采取行動。其他地區(qū)的負利率不應阻止利率正?；^度寬松會有代價。費城聯(lián)儲主席哈克稱，支持美聯(lián)儲政策不斷正?；词乖偌酉?5個基點，美聯(lián)儲的貨幣政策仍顯寬松。美國里奇蒙德聯(lián)儲主席萊克稱,推遲加息太久會造成未來加速加息的風險。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】4月12日上期所黃金倉單807千克，較前一日持平，白銀倉單1634859千克，較前一日增加11342千克；黃金ETF持倉815.33噸，較前一日減少0.33%；白銀ETF持倉量10455.48噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚內盤走勢上，滬金高開后窄幅震蕩，日均線及MACD金叉上行，短線強勢維持；滬銀高開震蕩，日均線及MACD勾頭向上并形成金叉，周線上期價站穩(wěn)周均線系統(tǒng)之上，周均線及MACD恢復上行，有階段轉強特征?；久嫔希?月CPI高于預期，在非美地區(qū)一系列寬松之后市場通脹水平有上移跡象，目前商品市場易漲難跌，讓市場氛圍偏暖。美聯(lián)儲方面，繼續(xù)之前部分美聯(lián)儲部分官員言論偏鴿派后，昨晚發(fā)表講話的聯(lián)儲官員又一致的偏向鷹派，可見美聯(lián)儲內部關于加息的言論繼續(xù)分化，昨晚美元下探回升小幅反彈，但對金銀影響不大?；鸪謧}方面，黃金ETF持倉再現(xiàn)小幅下滑，看漲信心不及這前強烈，讓金價表現(xiàn)略顯遜色；白銀跟隨商品強勢，短線明顯強于黃金，金銀比價再度出現(xiàn)收縮。AU1606支撐260，壓力265，AG1606支撐3430，壓力3550。

【操作策略】金中期階段強勢暫緩，短線震蕩偏強，1606以260為止損輕倉短多；銀中期下行通道維持，短線有望階段走強，1606多單止盈損位上移到3430，繼續(xù)持多或逢調整建立趨勢性多頭。另外，可再次考慮“空金買銀”的套利交易。

（倍特策略分析師： 張中云）

商品全面反彈 膠反彈趨勢強化 底部不斷抬高

大宗商品在原油不斷走強帶動下，昨夜開啟全面反彈。市場資金情緒再度被點燃，抄底資金全面出擊，商品集體暴漲，尤以黑色漲勢驚人。昨晚工業(yè)品里最弱的有色開始全面補漲，膠夜盤在其他商品帶動下，創(chuàng)出本輪反彈新高，反彈趨勢再度強化。在商品全面反彈的大背景下，膠庫存因素可以暫時忽略，對需求轉暖預期將持續(xù)主導工業(yè)品的全面復蘇，膠反彈格局將進一步強化，底部不斷抬高。需要注意的是，在關注技術突破的同時，也要留意遠期升水迅速擴大后，帶來的短期炒作過度的風險，昨天9～5月升水繼續(xù)拉大，已接近450點標準，我們認為，短期升水超過450點后，將可能預示著多頭炒作過度，短線超買，即時建議多單主動減磅或者退出，新多等待技術回調，或者升水修復后再考慮重新介入；若升水進一步拉大，則表明現(xiàn)貨滯漲，期貨預期炒作過度，可考慮新空展開短線阻擊。

（倍特策略分析師：馬學哲）

整體工業(yè)品偏暖 PTA短期偏強震蕩

【現(xiàn)貨市場】受產(chǎn)油國凍結產(chǎn)能預期影響，隔夜原油價格繼續(xù)大幅上揚，隔夜PX價格小幅上漲3美金報價795美金CFR中國，石腦油價格亦連續(xù)上漲至400美金一線，原油價格大漲對上游材料形成支撐。隔夜工業(yè)品集體回暖，PTA期貨反彈整理為主，盤面利潤上升到700以上。

【期貨走勢】短期受整體宏觀偏暖的影響，PTA期貨料震蕩偏強，但在下游消費難好轉，供給壓力仍在情況下，仍受制于上游成本支撐，短期仍看4500-4850一線區(qū)間震蕩， 打破上沿或仍看高一線，但當前盤面價格高企的加工費，以及PX面臨的供給壓力，對期貨價格仍形成壓制。

【操作與策略】整體工業(yè)品偏強，PTA偏強震蕩走勢或延續(xù)，但短期看，難以改觀區(qū)間震蕩的走勢，操作上短期波段多單擇機介入，4850以上擇機離場，整體仍看寬幅區(qū)間震蕩，不以追漲殺跌。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

塑料整體氛圍偏暖 調整到位待漲

【現(xiàn)貨市場】中石油/中石化等石化廠有部分下調出廠價，但下調價格并未引起下游接貨意向的好轉，市場預期仍舊較弱，因此石化廠代理商部分產(chǎn)品只能倒掛出貨的情況仍然存在。當前線性華北主流成交價在9200一線，華東在9200-9400一線，華南價格在9550一線。

【期貨走勢】夜盤工業(yè)品氛圍集體回暖，原油價格受凍結產(chǎn)能預期影響，價格持續(xù)上漲。塑料盡管短期現(xiàn)貨疲軟，但在整體宏觀回暖情況下，調整到位后或仍有上漲空間，當前整體宏觀面穩(wěn)定，大環(huán)境欠缺利空因素，宏觀數(shù)據(jù)向好，中長期上漲邏輯或仍在。

【操作與策略】短期現(xiàn)貨疲軟，期現(xiàn)聯(lián)動調整為主。但結合技術圖形看，昨日下探8200一線支撐位，但探底回升后，60日線一線支撐強烈，加之整體宏觀偏暖，塑料期貨貼水過大，整體調整結束震蕩上揚的概率大，操作上回落關注9月波段多單的機會，宏觀預期樂觀，價差方面買5空9正套離場。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP日內偏多 趨勢單暫不著急

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北7150-7200（-150）、華東7350（-200）、華南7700（-100）、西南7350-7400、西北7200-7250、東北7400；中石化——華北7450-7650、華中7300-7400、華東7250-7500、華南7500-7550（-200）。神華煤化工競拍數(shù)量2656噸，實際成交1754噸。

【期貨走勢】PP1609日線實體部分被壓縮在密集均線形成的窄小區(qū)間內，周線則被完全控制在5周線與40周線之間，既未達到空頭的止損線，也未向下突破支撐位使得趨勢延續(xù)，當前位置較難操作。主力持倉上多頭減倉3,389手、空頭微增696手，前20凈多29,341手；日內持倉變化上也難以看出主力傾向。夜盤商品市場普漲，原油更是創(chuàng)出近期新高，有望促使PP向上，但由于現(xiàn)貨價格連續(xù)下調、需求低迷，上升空間受限。

【今日漲跌】震蕩偏多

【操作策略】空單逢低平倉，優(yōu)先兌現(xiàn)前期利潤，但趨勢多單暫不跟進。1609日內支撐6700、壓力7000。

（倍特期貨 陳吟）

焦煤焦炭上漲

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，煉焦煤市場持穩(wěn)運行，部分地區(qū)煤礦資源整合停產(chǎn)整頓，導致局部地區(qū)焦煤資源短缺，甚至出現(xiàn)個別煤種斷貨現(xiàn)象。焦炭市場小幅拉漲，市場成交情況向好。近日鋼企采購積極性較大，下游需求不斷增加，而焦化廠庫存較少，部分資源偏緊，鋼廠為保證到貨量，采購價小幅拉漲。河鋼焦炭采購價漲20元，一級到廠執(zhí)行800，成交情況良好。綜合來看，供給側變動明顯，供應狀況無明顯好轉，下游上漲對焦煤焦炭支撐力度加強，大幅上漲后，波動加劇，追高謹慎，建議于支撐位附近試多。柳林4#焦煤車板價590-610，山東兗州氣精煤車板價470-490。

【期貨走勢】短期供應受到影響，需求端亦存在補庫需求，追高謹慎，建議于支撐位附近試多。

【今日漲跌】上漲

【操作策略】焦煤1609，支撐660。焦炭1609，支撐840。依托支撐位持有多單。

（倍特策略分析師：范宙）