由于近期美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫再度釋放“鴿”派立場(chǎng)，她指出因全球經(jīng)濟(jì)仍面臨高風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)“謹(jǐn)慎對(duì)待”加息是合適之舉，受此影響，美元指數(shù)走低，為油價(jià)提供了部分支撐。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月份官方制造業(yè)PMI上升到50.2，去年7月以來(lái)首次站上榮枯分界線50，市場(chǎng)預(yù)估為49.4，3月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得49.7，高出2月1.7個(gè)百分點(diǎn)，雖然仍低于50.0臨界值，但已是13個(gè)月來(lái)最高紀(jì)錄，顯示制造業(yè)運(yùn)行輕微放緩，3月兩大PMI數(shù)據(jù)透露出中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的一些積極變化。

受厄爾尼諾的影響，東南亞天氣干旱，市場(chǎng)預(yù)計(jì)可能導(dǎo)致今年全球棕櫚油產(chǎn)量減少200到300萬(wàn)噸，這對(duì)包括棕櫚油在內(nèi)的食用油價(jià)格構(gòu)成利好支持，專(zhuān)家紛紛唱多，過(guò)去一周馬來(lái)西亞棕櫚油期貨繼續(xù)上漲，創(chuàng)下兩年來(lái)的新高，這對(duì)豆油價(jià)格也構(gòu)成支撐。美盤(pán)基金在大豆和豆油上維持偏多思路，從CFTC基金最新持倉(cāng)看，美豆油基金凈多單創(chuàng)歷史高位，凈多單量為127322張，美豆基金也維持凈多持倉(cāng)23593張，3月下旬美豆基金空翻多之后，并于每周增持多單。

因國(guó)內(nèi)油廠缺豆或豆粕脹庫(kù)停機(jī)偏多，豆油現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)緊張，目前國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量61.6萬(wàn)噸，較上個(gè)月同期的63.822萬(wàn)噸降2.222萬(wàn)噸降幅為3.48%，較去年同期的69.32萬(wàn)噸降7.72萬(wàn)噸降11.14%，同時(shí)，國(guó)內(nèi)外油脂持續(xù)倒掛，加上厄爾尼諾減產(chǎn)擔(dān)憂(yōu)仍在，棕油倒掛嚴(yán)重，棕櫚油進(jìn)口量也在下降，棕油前期受到資金的追捧，使得FOB豆棕價(jià)差接近歷史低位，在USDA報(bào)告利多之后豆棕價(jià)差出現(xiàn)了很明顯的修復(fù)，資金入市積極性較高，短期對(duì)豆油具有支撐作用。原油的減產(chǎn)預(yù)期需要關(guān)注4月17日的原油凍產(chǎn)會(huì)議，在會(huì)議前原油傾向于震蕩。

中國(guó)三大植物油豆油、棕油、菜油的過(guò)去5年的消費(fèi)增速平均增長(zhǎng)率為4%，過(guò)去5年平均增量約為100萬(wàn)噸，菜油拍賣(mài)量截止到3月底已經(jīng)拍賣(mài)成交了94萬(wàn)噸，4月6日繼續(xù)向市場(chǎng)投放15萬(wàn)噸菜油，今年市場(chǎng)預(yù)計(jì)至少拍賣(mài)200萬(wàn)噸，甚至還有增加的可能，另外，4-6月大豆到港量預(yù)計(jì)供應(yīng)寬松，較之去年同比增加約20%。在菜油拋儲(chǔ)的同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)近期國(guó)儲(chǔ)豆油和國(guó)儲(chǔ)豆也會(huì)有拋儲(chǔ)動(dòng)作，因此從國(guó)內(nèi)大豆到港量增加這幾方面考慮，國(guó)內(nèi)植物油呈現(xiàn)的是寬松的狀態(tài)。從技術(shù)形態(tài)看，美豆油指數(shù)和馬棕油指數(shù)上行的技術(shù)形態(tài)沒(méi)有破壞，仍然處于多頭的運(yùn)行態(tài)勢(shì)中，國(guó)內(nèi)豆油主力1609合約周K線放量收大陽(yáng)線，短期慣性上沖動(dòng)力未減，短期仍然有上行空間，技術(shù)形態(tài)上也處于偏強(qiáng)走勢(shì)。

近期市場(chǎng)不管從基本面炒作，還是從資金動(dòng)向看，短期偏多的預(yù)期沒(méi)有結(jié)束，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存已處于歷史較低水平，同時(shí)4-6月份因大豆大量到港的預(yù)期打壓下，國(guó)內(nèi)豆粕需求沒(méi)有啟動(dòng)前處于弱勢(shì)，短期側(cè)面支撐豆油的強(qiáng)勢(shì)，豆油庫(kù)存從緊張到寬松也需要一個(gè)過(guò)程，預(yù)計(jì)短期豆油行情整體仍將偏強(qiáng)運(yùn)行，中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)油脂自身供求基本面狀態(tài)會(huì)逐漸寬松，但會(huì)隨著豆油的庫(kù)存累計(jì)而出現(xiàn)小幅回調(diào)，不過(guò)由于前期價(jià)格已突破底部整理平臺(tái)以及全球植物油的供求狀態(tài)偏緊，預(yù)計(jì)后市豆油期現(xiàn)貨價(jià)格將保持緩慢抬升的格局。