周一，股指期貨在CPI數(shù)據(jù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的影響下試圖沖高，然而在前高附近再度承壓回落，午后漲幅明顯收窄。IF四份合約持倉量增加547手至49614手。由于午后市場(chǎng)回落階段對(duì)應(yīng)著持倉量的上升，直觀來看，持倉量的增加主要來自空方。

　　數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1604合約上共持買單22817手、賣單22637手。主力凈多持倉量180手，較前一交易日縮減399手。主力席位凈多持倉量的明顯下降主要由于主力多方在周一減持的力度更大。在IF1604上，前20多方合計(jì)減持買單2697手超過前20空方合計(jì)減持賣單2332手。這可能反映著，部分多方頭寸逢反彈離場(chǎng)意愿較強(qiáng)。具體席位上，國(guó)泰君安、永安期貨、中信期貨席位分別減持買單643手、427手、375手，幅度較大。主力空頭方面，僅中信期貨一家席位減持?jǐn)?shù)量超過300手。雖然本周IF1604即將到期交割，席位上的大幅減倉也反映著市場(chǎng)的移倉，但下月合約目前持倉量尚未超過萬手。筆者推測(cè)，周一IF1605席位上的持倉量變化可能并不太大。主力多方減持?jǐn)?shù)量更大，可能仍顯示投資者對(duì)市場(chǎng)較為謹(jǐn)慎的心理。

　　期現(xiàn)價(jià)差的變化同樣反映著市場(chǎng)增倉力量更有可能來自空方。周一午后隨著市場(chǎng)的回落，IF1604期現(xiàn)價(jià)差持續(xù)走低，收盤主力合約貼水16.30點(diǎn)，較前一交易日收盤貼水5.73點(diǎn)明顯擴(kuò)大。期現(xiàn)價(jià)差走低，持倉量上升的組合，顯示的是空方入場(chǎng)的市場(chǎng)狀態(tài)。

　　在IH與IC合約上，主力多方席位逢高減持的意愿同樣強(qiáng)烈。在IH1604上，前20多方合計(jì)減持買單935手，超過前20空方合計(jì)減持賣單787手，其中中信期貨減持買單311手，幅度較大。在IC1604上，前20多方合計(jì)減持買單1314手，超過前20空方合計(jì)減持賣單1017手。

　　雖然通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但筆者認(rèn)為央行近期的態(tài)度可能對(duì)市場(chǎng)更顯關(guān)鍵，當(dāng)前并非是通脹高點(diǎn)，料央行暫難加碼寬松力度，即將到期的MLF也是重要的時(shí)間點(diǎn)。近期申銀萬國(guó)期貨席位對(duì)次日市場(chǎng)節(jié)奏把握較好，最近連續(xù)4個(gè)交易日凈持倉量變動(dòng)悉數(shù)踏準(zhǔn)次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一該席位在IF1604上減持買單38手，數(shù)量略超減持賣單9手，凈空持倉量增加，顯示其對(duì)周二市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。