今年以來(lái)日元上升步伐勢(shì)不可擋，升破110關(guān)口刷新十七個(gè)月新高，引燃市場(chǎng)對(duì)日本央行不得不入市干預(yù)的預(yù)期。

不過(guò)，布朗兄弟·哈里曼全球外匯策略主管Marc Chandler認(rèn)為，現(xiàn)在就認(rèn)定日元已經(jīng)到頂并非審慎之舉。入場(chǎng)點(diǎn)位固然重要，止損點(diǎn)位也不能忽視。如果選擇做多美元/日元，止損點(diǎn)設(shè)在哪里尚不明晰，美元/日元一度跌至近108，技術(shù)上看有跌破106.8-107區(qū)域的可能。

那么，我們是否可以尋頂澳元呢？Chandler表示，澳元/美元年內(nèi)低點(diǎn)是1月中旬錄得的0.6830。MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)在1月21日見(jiàn)底，今年領(lǐng)先的股市--巴西圣保羅指數(shù)于1月20日見(jiàn)底，包括原油和標(biāo)普500指數(shù)在內(nèi)的其他市場(chǎng)都從2月11日-12日開(kāi)始翻多。

從1月中旬到3月底，澳元從0.6830升至0.7725，漲幅達(dá)11.5%。澳元的升勢(shì)與一系列經(jīng)濟(jì)事件吻合，包括商品全面復(fù)蘇、市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的轉(zhuǎn)變、日本實(shí)施負(fù)利率、歐洲進(jìn)一步降息，以及因澳洲聯(lián)儲(chǔ)一季度降息預(yù)期減弱，澳大利亞債券利率上漲了25個(gè)基點(diǎn)。

澳元的升勢(shì)早于其他市場(chǎng)，雖不應(yīng)該預(yù)期其先于其他市場(chǎng)登頂，但澳元的技術(shù)面正在惡化。首先、去年5月這波跌勢(shì)的61.8%回撤位大概是0.7650水平。第二、RSI和MACD指標(biāo)出現(xiàn)頂背離。技術(shù)指標(biāo)均未確認(rèn)澳元在3月底創(chuàng)下的新高，兩項(xiàng)指標(biāo)目前都出現(xiàn)向下的趨勢(shì)。

第三、澳元昨天出現(xiàn)日線圖外包看跌形態(tài)，全天交投于前一日的波動(dòng)區(qū)間。若收于前日低點(diǎn)0.7533將確認(rèn)這點(diǎn)。第四、未來(lái)幾天5日移動(dòng)均線很可能跌至20日移動(dòng)均線下方，這將是1月27日以來(lái)首次。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望，但澳元強(qiáng)勢(shì)依舊，這已經(jīng)引燃市場(chǎng)對(duì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)可能降息，以抵消因貨幣升值導(dǎo)致的金融環(huán)境收緊影響。衍生品市場(chǎng)已經(jīng)將澳洲聯(lián)儲(chǔ)5月份有1/3的降息可能性計(jì)入價(jià)格。下周若勞動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望，可能還會(huì)加大該預(yù)期。

澳元的初步支撐位在0.7490-0.7510區(qū)域，若跌破該水平，澳元可能跌向0.7380，這是去年10月和11月的高點(diǎn)，也是今年這波升勢(shì)的38.2%回撤位。再向下看則是接近0.7275的50%水平回撤位。如果是對(duì)一季度升勢(shì)的自然修正，澳元也可能在二季度稍晚跌至0.7170下方。