大豆

經(jīng)過多日上漲，豐產(chǎn)壓力逐步凸現(xiàn)出來，多方短線獲利離場意愿漸強(qiáng)，豆價減倉下跌，主力1009合約開盤3808，最高3763，最低3763噸，收盤價3763噸，結(jié)算價格小跌15元/噸?，F(xiàn)貨方面，16日，因交通不暢及農(nóng)民惜售導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨成交稀少，收購價格穩(wěn)中有升：哈九三1.85，集賢1.81，樺川1.82，佳木斯1.81，友誼1.8，富錦1.82，海倫東源1.82；商品豆整體穩(wěn)定：巴彥 1.85，呼蘭1.85，克山1.84，訥河1.85，寶清1.82，海倫1.86-1.90。17日，美國大豆(1月到港)成本價3815，巴西大豆（5月到港)成本價3748。

南美大豆，阿根廷產(chǎn)區(qū)下周將出現(xiàn)幾輪雷暴天氣，短期內(nèi)干旱問題將極大程度得到緩解，大豆帶大部地區(qū)的降雨量在1-2英寸之間，科多巴、圣達(dá)菲、恩特里奧斯及布宜諾斯艾利斯省偏北地區(qū)的降雨量預(yù)計在2-3英寸之間。中國國家發(fā)展和改革委員會周一稱,至本月初,生豬價格出現(xiàn)連續(xù)四周小幅下跌,豬糧比價亦比上月初下降,目前處於略高於盈虧平衡點(diǎn)水平,但隨著天氣轉(zhuǎn)冷,消費(fèi)需求逐漸增加,後期豬肉價格有望再次止跌,出現(xiàn)小幅回升.刊登在發(fā)改委網(wǎng)站的新聞稿援引發(fā)改委價格監(jiān)測中心監(jiān)測顯示,11月4日全國大中城市生豬平均出場價格為每公斤11.45元人民幣,比上月初下降2.72%,連續(xù)四周小幅下降;豬糧比價為6.29:1,比上月初下降2.72%,略高於盈虧平衡點(diǎn).

新聞稿稱,當(dāng)前生豬價格下降主要是受中秋、國慶雙節(jié)後市場需求減少等因素影響,但隨著天氣轉(zhuǎn)冷,消費(fèi)需求會逐漸增加,特別是冬至前後南方居民腌制臘肉需求將明顯增加. 中國國家統(tǒng)計局上周公布,10月居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)同比下降0.5%,略低於路透調(diào)查中值-0.4%.中投證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師邢薇薇表示,中國通貨膨脹的壓力確實(shí)是存在的,到明年6-7月份,CPI同比增長可能達(dá)到3%-4%

鋼材

【本日行情】

1002螺紋合約開4075，盤中最高上報4079，最低下探4033，收4040，下跌29點(diǎn)，跌幅0.71%。今日累積成交1720030手，持倉量減少19324手，至824616手。
1002線材合約開3912，盤中最高上報3912，最低下探3874，收3882，下跌17點(diǎn)，跌幅0.44%。今日成交量1336手，持倉量減少90手，至6720手。

【基本面】

澳大利亞阿奎拉資源有限公司今日透露，寶鋼集團(tuán)有限公司獲中國監(jiān)管部門批準(zhǔn)，將以2.856億澳元收購Aquila不超過15%的股份。從某種程度上講，中國大型鋼企在海外積極投資礦山資源，不僅僅是在謀求當(dāng)下鐵礦石價格競爭優(yōu)勢，也是為未來海外投資做準(zhǔn)備。

近期，國內(nèi)大型鋼企動作頻繁，包括武鋼近期簽訂合約礦、寶鋼收購其他礦企，均是在控制未來原材料供給價格。但是我們同樣發(fā)現(xiàn)借助煤炭吃緊的東風(fēng)，海運(yùn)市場正在逐步抬高運(yùn)輸價格，令進(jìn)口鐵礦石價格迅速上浮。而這個上漲增幅在昨日小幅縮減，令人擔(dān)憂。由于目前波羅的海貨運(yùn)指數(shù)和鐵礦石每噸運(yùn)輸成本均達(dá)到了年內(nèi)高點(diǎn)附近，短期繼續(xù)沖高阻力較大。盡管回落的可能性相對較小，但上行空間可能受限。因此，支撐鋼材價格的重要因素之一成本因素可能會在未來一段時間拖累鋼材價格上行力量。

從圖形上看，今日螺紋主力震蕩走弱，下破4055的短期支撐線，回到了我們之前預(yù)期的4000-4055的震蕩區(qū)間。盡管市場對明年需求保持樂觀態(tài)度，但由于2月份身處尷尬時間段，螺紋鋼的回升空間受到限制，不少市場做多力量利用大型鋼企套保機(jī)會轉(zhuǎn)而進(jìn)行對旺季5月合約進(jìn)行炒作，令該合約升水較為明顯，走勢也相對抗跌。

今日收盤價格螺紋1002和螺紋1005合約價差為393點(diǎn)，從季節(jié)性價格波動的觀點(diǎn)來看，投機(jī)者似乎考慮買入5月合約拋2月合約來進(jìn)行投機(jī)交易。歷史價格證明，2月與5月的價差相對可觀。加上今年高庫存高產(chǎn)能的影響，2月弱勢可能將更為明顯，而5月的需求又為市場所看好，因此激進(jìn)者可以少量嘗試該投機(jī)套利。但由于目前該兩個合約價差已經(jīng)高出理論合理水平近一倍，因此，介入風(fēng)險也相對較大。

【操作建議】

盡管螺紋主力短期弱勢并未有轉(zhuǎn)強(qiáng)的跡象，但由于原材料價格短期難以回落，因此，4000點(diǎn)的大關(guān)支撐預(yù)期穩(wěn)固，建議在4000-4055區(qū)間可進(jìn)行高拋低吸的操作。

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