宏觀策略

風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，反彈趨弱，但中期反彈趨勢還未結(jié)束。（1）宏觀方面，一季度GDP 增速可能繼續(xù)走低，上海出臺嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策、江蘇和深圳都對房價(jià)上漲過快進(jìn)行警示和調(diào)控；這些均使得宏觀方面的利多因素出現(xiàn)減退。（2）資金方面，外部資金依然偏寬松，但短期持續(xù)出現(xiàn)偏緊跡象。6 個(gè)月以上的Shibor 利率依然還在持續(xù)回落創(chuàng)新低，但隔夜至3 個(gè)月期的短期Shibor 利率持續(xù)上升，短期資金持續(xù)出現(xiàn)偏緊跡象；國債期貨價(jià)格依然持續(xù)上行，尤其是昨日大漲，處于明顯周線級別的中期上漲趨勢中，這一方面有避險(xiǎn)的因素，另一方面也顯示中長期利率下行預(yù)期持續(xù)偏強(qiáng)；人民幣近一周持續(xù)貶值，短期悲觀預(yù)期再起，顯示匯率始終面臨貶值壓力，是不穩(wěn)定因素，對中長期資金面不利。而股市內(nèi)部資金方面短期持續(xù)改善，場內(nèi)融資繼續(xù)回升，從歷史低位8300 億上升到8800 億左右；證券保證金持續(xù)流入。（3）市場方面，短期反彈形態(tài)有所走弱，日線走勢出現(xiàn)弱勢，但周線反彈形態(tài)維持，中期反彈趨勢還未確認(rèn)結(jié)束。目前市場技術(shù)形態(tài)持續(xù)走弱，持續(xù)縮量調(diào)整，顯示做多資金嚴(yán)重不足；盤面上較差，概念熱點(diǎn)全滅，沒有賺錢效應(yīng)，尤其是昨日，沒有領(lǐng)漲板塊和個(gè)股，風(fēng)險(xiǎn)偏好最高的資金都無從下手。（4）綜合以上因素，我們認(rèn)為目前市場中期反彈趨勢可能還會延續(xù)，未確認(rèn)反彈結(jié)束，但短期利多因素減退，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，反彈趨弱。策略上維持短期謹(jǐn)慎，輕倉觀望，等待企穩(wěn)確認(rèn)后再進(jìn)入的機(jī)會，建議關(guān)注周期中的有色及核電、環(huán)保等政策相關(guān)板塊，及智能機(jī)器、互聯(lián)網(wǎng)金融等超跌中小盤股。

行業(yè)公司

政策與技術(shù)共同催化，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療保持景氣上升趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療在經(jīng)歷了兩年多的火熱后，格局仍然未定，各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域仍有很多投資機(jī)會，政策的支持和技術(shù)的革新都在加速催化互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的發(fā)展。1）政策上，國務(wù)院、衛(wèi)計(jì)委在發(fā)展“大健康產(chǎn)業(yè)”、“供給側(cè)改革”等大背景下，自2012 年以來陸續(xù)對限制互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的核心政策進(jìn)行了發(fā)布，涉及醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)、在線醫(yī)療、分級診療、醫(yī)藥電商等，今年3 月初，國務(wù)院又提出了鼓勵(lì)社會辦醫(yī)，積極開展互聯(lián)網(wǎng)在線健康咨詢、預(yù)約診療等便捷服務(wù)，積極開展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療保健信息服務(wù)。在產(chǎn)業(yè)關(guān)注的處方藥網(wǎng)售、藥房托管等方面預(yù)計(jì)今年也會出臺相關(guān)政策為產(chǎn)業(yè)鋪路；2）基礎(chǔ)技術(shù)革新，為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療提供了持續(xù)的動(dòng)力。硬件設(shè)備端包括芯片技術(shù)、傳感器技術(shù)等；醫(yī)療數(shù)據(jù)端包括信息化、大數(shù)據(jù)存儲、云計(jì)算技術(shù)；醫(yī)療技術(shù)端，精準(zhǔn)醫(yī)療正式納入十三五規(guī)劃，標(biāo)志著我國在疾病防診治等方面將與信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深度結(jié)合；隨著政策的陸續(xù)出臺，社會成功經(jīng)驗(yàn)的積累，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療將繼續(xù)保持景氣上升趨勢。建議持續(xù)關(guān)注相關(guān)公司：海虹控股、萬達(dá)信息、創(chuàng)業(yè)軟件、運(yùn)盛醫(yī)療、宜華健康、嘉事堂、上海醫(yī)藥、九州通。