港股首季驚濤駭浪，V形走勢如坐過山車，一度急跌3600點(diǎn)，直至中國央行出招維穩(wěn)人民幣后，大市由低位反彈逾2000點(diǎn)，但首季仍累跌7%，A股更挫17.5%跑輸全球。

展望次季，券商德銀維持樂觀，料中資股仍有第二階段升浪。

夜期跌24點(diǎn) 匯豐外圍偏軟

國際油價回吐，紐約期油曾跌逾3%，下試38美元關(guān)口，遏抑環(huán)球股市，道指昨晚早段偏軟，恒指夜期跌24點(diǎn)，收報20325點(diǎn)。截至本港今晨1時30分，匯豐（00005）在美國掛牌的預(yù)托證券（ADR）折算報48.15港元，較港收市價48.6元低0.45元；中移動（00941）ADR折算報84.75港元，較港收市價83.95元高0.8元；整體ADR相當(dāng)于恒指升3點(diǎn)。

資金續(xù)炒績優(yōu)股，南車時代（03898，明日易名為中車時代）及財險（02328）走勢強(qiáng)勁，摩通調(diào)升南車時代評級至增持，目標(biāo)價50.4元，因看好海外市場增長及鐵路設(shè)備維修等。瑞信則調(diào)升財險目標(biāo)價至16.4元，同時亦上調(diào)今明年盈利預(yù)測9.3%及2.7%。截至目前，業(yè)績股以非必需消費(fèi)品板塊（例如車股）表現(xiàn)最佳。

今日聚焦中行（03988）、工行（01398）、建行（00939）及中銀（02388）去年業(yè)績，昨交行（03328）業(yè)績已反映內(nèi)銀資產(chǎn)質(zhì)素差及息差受壓問題。

德銀：次輪升浪 靠數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)佳

業(yè)績期尾聲，恒指亦臨近季結(jié)，截至昨日，首季急瀉1，548點(diǎn)或7.1%；國指跌934點(diǎn)或9.7%。德銀指，中資股自季中反彈，已升至較高PE（市盈率）水平，令首階段反彈已大致完成；次階段反彈將會由數(shù)據(jù)復(fù)蘇及上調(diào)企業(yè)盈利預(yù)測所驅(qū)動，但預(yù)期中央下半年政策轉(zhuǎn)向改革優(yōu)先，從而打擊股市升勢，須聚焦中央7月的半年會議，以傳達(dá)下半年經(jīng)濟(jì)政策訊號。

野村中國股票研究部主管劉鳴鏑則指，本輪反彈將持續(xù)至4月，因內(nèi)地去年底審批基建項目，可延續(xù)水泥、基建等板塊4月的施工旺季，帶動整體經(jīng)濟(jì)向好，加上內(nèi)地外匯儲備跌勢回穩(wěn)、美國未于3月加息，相信股市會繼續(xù)反映以上利好因素。

經(jīng)濟(jì)增長方面，瑞銀預(yù)期第二及第三季中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)反彈，直至7%水平，相信政策寬松及重拾增長勢頭，利好中資股反彈。目前市場普遍預(yù)期第一及第二季GDP增長6.6%及6.5%。

大市昨沽空率維持高企，達(dá)13.91%；恒指昨收報20366點(diǎn)，升20點(diǎn)；國指收報8726點(diǎn)，升25點(diǎn)；主板成交縮至601億元。