美國(guó)上市公司股票回購(gòu)?fù)苿?dòng)美股7年牛市，然而目前股票回購(gòu)規(guī)模卻展露下降信號(hào)，為3年多以來(lái)首次。

今日，CNBC援引標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司和TrimTabs每周市場(chǎng)報(bào)告稱，今年3月份股票回購(gòu)規(guī)?？s減至235億美元，創(chuàng)21個(gè)月新低，和上一個(gè)月反差極大。2月份時(shí)回購(gòu)規(guī)模達(dá)946億美元，創(chuàng)10個(gè)月新高。去年四季度股票回購(gòu)規(guī)模較上一季度下降3.4%。上市公司一直以來(lái)通過(guò)減少股票總量來(lái)增加營(yíng)收、抬升股價(jià)和獎(jiǎng)勵(lì)企業(yè)高管，這種方法被視為美股市場(chǎng)反彈的主要推動(dòng)力之一。

不過(guò)2015年整個(gè)年度的回購(gòu)規(guī)模仍較去年上升。2015年整個(gè)年度，股票回購(gòu)規(guī)模達(dá)到5722億美元，較2014年增加了3.4%。

美股牛市推力正消退：股票回購(gòu)規(guī)模創(chuàng)21個(gè)月新低

分析稱，股票回購(gòu)面臨的一些障礙可能會(huì)導(dǎo)致股票回購(gòu)趨勢(shì)轉(zhuǎn)向。首先，美股市場(chǎng)的價(jià)格變高。根據(jù)S&P Global Market Intelligence的美國(guó)股票策略師Sam Stovall，標(biāo)普500指數(shù)現(xiàn)在的交易價(jià)值比遠(yuǎn)期營(yíng)收高了17.1倍，超過(guò)其歷史平均值16倍。

其次，公司將大規(guī)模資金用于回購(gòu)股票和派息，資本支出規(guī)模卻相對(duì)較少，可能已經(jīng)令投資者感到疲乏。2015年，派息和股票回購(gòu)整體規(guī)模達(dá)到9546億美元。

美銀美林在其最新的全球基金經(jīng)理調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，相信公司股息支出過(guò)高的市場(chǎng)專家已經(jīng)達(dá)到2009年3月以來(lái)最高水平。

同時(shí)，公司仍然處在壓力之中，尤其是帶有短期關(guān)注的激進(jìn)投資者，他們想要看到現(xiàn)金回報(bào)而非投資。

現(xiàn)在，一些指數(shù)的表現(xiàn)或許已經(jīng)證明通過(guò)股票回購(gòu)這一招來(lái)提振股價(jià)，其效力變得越發(fā)低下。SPDR S&P 500 Buyback在過(guò)去一年里跌幅9%，而同期標(biāo)普500指數(shù)跌幅僅為1.2%。 前者是專門追蹤承諾股票回購(gòu)規(guī)模最大的公司表現(xiàn)。

而近期普華永道也警告稱，企業(yè)監(jiān)管需要就長(zhǎng)期和短期資本配置策略準(zhǔn)備好對(duì)管理層提出尖銳問(wèn)題；同樣，投資者投資時(shí)需要掌握信息，作出投資決策和精準(zhǔn)投票決策，且要基于自身利益，而非跟隨他人決策，因?yàn)楸舜死骊P(guān)注點(diǎn)不同。