美指周一(3月28日)小幅下滑，此前美國公布的數(shù)據(jù)顯示通脹回落，消費者支出數(shù)據(jù)被下修，這打壓了對美聯(lián)儲可能加快升息步幅的預期。周二全球金融市場將緊盯美聯(lián)儲主席耶倫，耶倫是否會跟隨上周眾多美聯(lián)儲官員的鷹派論調(diào)是投資者最為關心的問題。

聚焦耶倫講話

兩周前，F(xiàn)OMC利率決議后的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席耶倫強調(diào)放緩加息節(jié)奏是謹慎的，同時美聯(lián)儲官員將今年的加息預期從4次削減到2次。

但上周，美聯(lián)儲4位官員跳出來發(fā)表鷹派觀點，公開支持4月加息。這種反轉(zhuǎn)來的太快，讓交易員直呼看不懂。

于是，大家將目光投向了美東時間本周二中午12:20(北京時間周三凌晨0:20)的耶倫講話，她上次公開講話，還是在3月16日FOMC會議結(jié)束后的新聞發(fā)布會上。在FOMC即將于4月27日做出政策決定之際，耶倫對當前總體風險方向的評估至關重要。

鑒于上次會議之后公布的重要數(shù)據(jù)較少，她的口風不太可能較上次發(fā)布會出現(xiàn)很大變化。不過考慮到上周有如此多的官員發(fā)表鷹派言論，不能排除她也會加入“加息大合唱”的可能性。

不過，摩根大通的經(jīng)濟學家James Glassman對Marketwatch表示，“耶倫預計會繼續(xù)釋放原先的信號，即美聯(lián)儲處在緩慢加息的進程中”。他還提到，沒有人認為美聯(lián)儲會在4月26-27日行動，盡管耶倫曾警告每次會議都可能加息。

耶倫講話關鍵詞：通脹

在美聯(lián)儲高管的“加息大合唱”下，4月加息預期已從個位數(shù)提高到14%，而且讓“通脹”成了各方關注的焦點。

美國商務部公布的數(shù)據(jù)顯示，作為美聯(lián)儲最為關注的通脹指標，美國2月核心PCE物價指數(shù)年率上升1.7%，連續(xù)兩月創(chuàng)2014年10月來最高通脹水平，但是不及預期上升1.8%。

此外，2月份民眾用于商品和服務的支出連續(xù)第三個月增長0.1%。1月份的數(shù)據(jù)由之前的增長0.5%向下修正為0.1%。個人收入增長0.2%，儲蓄率升至1年高點。

路透社評論稱，美聯(lián)儲主席耶倫此前表示對核心通脹上揚持續(xù)性持懷疑態(tài)度后，美國2月核心PCE物價指數(shù)月率錄得小幅上漲，整體通脹回落；此外個人支出月率前兩個月增長幅度較小，表明消費者仍傾向于增加儲蓄，美國經(jīng)濟增速仍較為低迷。

道明證券高級匯市策略師Mazen Issa表示，交易商將判斷耶倫是否在重復近期聯(lián)儲官員鷹派的措辭。而本周稍后美國還將公布更多的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括3月非農(nóng)就業(yè)報告和消費者信心數(shù)據(jù)，這些重磅數(shù)據(jù)將對市場走勢形成有效影響。

預計耶倫講話的市場影響

昨日美指開盤跳空高開低走，標普500指數(shù)收漲1.11點，漲幅0.05%，報2037.05點。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲19.66點，漲幅0.11%，報17535.39點。納斯達克綜合指數(shù)收跌6.72點，跌幅0.14%，報4766.79點。投資者等待美聯(lián)儲耶倫講話。以尋找今年美聯(lián)儲升息次數(shù)和時機的線索。市場也在等待周二紐約聯(lián)儲主席杜德利的講話以及周五美國將出爐的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

U.S. Global Investors主交易員Michael Matousek表示，“如果耶倫今晚的講話暗示會在下次會議上升息，那么市場要波動了，但我非常懷疑她今晚的講話是否會令市場大感意外。她了解什么會令市場不安，所以她會措辭謹慎?！?/p>

ActivTrades首席分析師Carlo Alberto de Casa表示，“若非農(nóng)就業(yè)崗位增加超過20萬，市場會有足夠信心消化今年升息兩次，這會打壓金價?！?/p>

美銀美林首席日本外匯策略師Shusuke Yamada稱，“美聯(lián)儲主席耶倫和副主席杜德利的講話將受到關注，他們是美聯(lián)儲理事會的核心成員，如果他們發(fā)表強硬觀點，美元將獲得支撐?！?/p>

原油方面，分析人士認為，因為美元作為原油的計價貨幣一向與油價呈負相關性。周一公布的數(shù)據(jù)顯示，做為美聯(lián)儲所青睞的衡量通脹的指標，2月份PCE物價年率由前值1.3%下降至1.0%，而除去能源價格影響的核心PCE物價年率持穩(wěn)在1.7%，不過較低于預期值1.8%，表明美國通脹繼續(xù)低于美聯(lián)儲的目標水平。耶倫在最近的講話中表示不能因近期通脹數(shù)據(jù)的上升而就此認為這一趨勢將持續(xù)，周一的數(shù)據(jù)似乎正中耶倫預言。因此，若周二耶倫發(fā)表有關通脹和經(jīng)濟增長的溫和言論打壓美元，或能為油價提供些許支持，反之則反。

“穩(wěn)定的油價和良好的勞動力市場可能會推升通脹，這對市場來說是一個值得警惕的信號?！必惾R德全球首席投資策略分析師Richard Turnill周一公開表示。