3月28日，黃山金馬股份有限公司發(fā)布公告，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買永康眾泰汽車有限公司100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為116億元。同時(shí)，擬向鐵牛集團(tuán)、清控華科等9名對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金100億元。

金馬產(chǎn)品將進(jìn)入眾泰汽車配套體系

公告顯示，金馬股份擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買金浙勇、長(zhǎng)城長(zhǎng)富、天風(fēng)智信、寧波興晟、鐵牛集團(tuán)等23位交易對(duì)象合計(jì)持有的眾泰汽車全部股權(quán)。

金馬股份位于安徽黃山歙縣，主要從事汽車車身件、汽車儀表和線束業(yè)務(wù)等汽車配件制造。2015年，金馬股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6032.94萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)43.75%。

而此次收購(gòu)眾泰汽車之后，公司現(xiàn)有汽車零部件產(chǎn)品將全面進(jìn)入眾泰汽車配套體系，進(jìn)而形成零部件業(yè)務(wù)和整車制造業(yè)務(wù)的良性互動(dòng)。而金馬股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)也將從零件制造擴(kuò)大到整車制造。

眾泰未構(gòu)成借殼上市

眾泰汽車主要從事汽車零部件、汽車整車以及新能源汽車的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，旗下?lián)碛斜娞┢?、江南汽車兩個(gè)自主品牌，產(chǎn)品覆蓋轎車、SUV和新能源汽車等品類。

公告顯示，2015年，眾泰純電動(dòng)汽車銷量合計(jì)超過(guò)2.29萬(wàn)臺(tái)，約占我國(guó)新能源汽車銷量的6.92%。

值得注意的是，金馬股份的實(shí)際控制人為鐵牛集團(tuán)，同時(shí)鐵牛集團(tuán)也是眾泰的股東之一。此次鐵牛集團(tuán)出手將眾泰100%股權(quán)納入囊中，意在整合收權(quán)、通過(guò)金馬股份募資做大乘用車整車制造。而眾泰則有機(jī)會(huì)借此進(jìn)軍資本市場(chǎng)。

公開數(shù)據(jù)顯示，金馬集團(tuán)目前持有上市公司金馬股份19.99%股權(quán)，為金馬股份控股股東，鐵牛集團(tuán)持有金馬集團(tuán)90%股份，應(yīng)建仁和徐美兒夫婦通過(guò)鐵牛集團(tuán)控制上市公司，為上市公司的實(shí)際控制人。同時(shí)，鐵牛集團(tuán)還持有眾泰汽車4.91%的股權(quán)。

金馬股份表示，在收購(gòu)交易完成后，應(yīng)建仁夫婦將控制上市公司40.91%的股份，仍為金馬股份實(shí)際控制人?？刂茩?quán)未發(fā)生變更，并未構(gòu)成借殼上市。

■ 業(yè)績(jī)

眾泰所獲補(bǔ)貼遠(yuǎn)高于利潤(rùn)

重組方案顯示，2014年和2015年，眾泰汽車的凈利潤(rùn)分別為2億元和9.68億元，但在過(guò)去兩年，眾泰汽車都獲得了遠(yuǎn)超凈利潤(rùn)數(shù)額的政府補(bǔ)貼。

公開信息顯示，眾泰汽車是國(guó)內(nèi)第一個(gè)獲得純電動(dòng)乘用車國(guó)家生產(chǎn)許可的整車企業(yè)。早在2009年初，就獲得了電動(dòng)車生產(chǎn)的資質(zhì)，去年，眾泰汽車生產(chǎn)的純電動(dòng)汽車銷量合計(jì)超過(guò)2.29萬(wàn)輛，約占全國(guó)新能源汽車銷量的6.92%。

近兩年，國(guó)家為發(fā)展新能源汽車，為新能源汽車制造企業(yè)提供國(guó)家及地方推廣補(bǔ)貼，眾泰汽車也因此獲利。重組方案顯示，2014年和2015年，眾泰汽車分別獲得新能源財(cái)政補(bǔ)貼4.43億元和11.41億元，但2014年眾泰汽車的凈利潤(rùn)為2億元，2015年凈利潤(rùn)則為9.68億元，當(dāng)年所獲得的新能源補(bǔ)貼遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于凈利潤(rùn)。

而且，高額的補(bǔ)貼似乎已很難延續(xù)。

2015年4月，財(cái)政部等四部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政支持政策的通知》明確指出，國(guó)家給予新能源汽車制造企業(yè)的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)將逐年提高，同時(shí)補(bǔ)貼額度將逐年減少。眾泰汽車也表示，未來(lái)所生產(chǎn)的新能源汽車可能因?yàn)檐囕v規(guī)劃無(wú)法滿足國(guó)家及地方補(bǔ)貼要求，面臨無(wú)法取得補(bǔ)貼的風(fēng)險(xiǎn)。

眾泰汽車在收購(gòu)方案中曾作出承諾，2016年、2017年和2018年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別不低于12.10億元、14.10億元和16.10億元。這意味著眾泰汽車未來(lái)在新能源汽車發(fā)展上如果無(wú)法取得技術(shù)突破，制造成本無(wú)法降低，那么新能源汽車業(yè)務(wù)可能在日后將成為眾泰汽車的累贅。

眾泰汽車近年盈利及所獲補(bǔ)貼情況

2014年

凈利 2億元

補(bǔ)貼 4.43億元

2015年

凈利 9.68億元

補(bǔ)貼 11.41億元