債券

貨幣利率回升、信用警鐘長鳴——債券交流思考。3 月經(jīng)濟改善、通脹回升，基本面對債市不利，而貨幣超增下，通脹回升已成趨勢，將對長債形成制約。同時，地方國企剛兌或?qū)u搖欲墜，仍需警惕信用風(fēng)險。

行業(yè)與主題熱點

汽車與零配件：電動化+智能化，雙星閃耀。①全年仍看好“業(yè)績?yōu)橥酢焙汀爱a(chǎn)業(yè)趨勢”，電動化+智能化，雙星閃耀；②“業(yè)績?yōu)橥酢钡男履茉雌囶I(lǐng)頭反彈，主基調(diào)看好；盡管政策不明朗，但改變不了產(chǎn)業(yè)方向；③“產(chǎn)業(yè)趨勢”的無人駕駛成為反彈龍頭。ADAS 相關(guān)智能硬件放量邏輯確定，堪比動力電池之后最大紅利，產(chǎn)業(yè)颶風(fēng)將至，龍頭顯著起步。把握風(fēng)險偏好和行業(yè)催化劑！

有色金屬：碳酸鋰板塊大漲點評。對價格上漲無法兌現(xiàn)業(yè)績的擔(dān)憂。上半年碳酸鋰供需仍將偏緊，價格有望繼續(xù)沖高，推薦天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)，江特電機，關(guān)注西藏礦業(yè)、西藏城投、融捷股份。

通信設(shè)備：反彈關(guān)注光通信（光迅科技、烽火通信）！堅定看好確定性成長下的光通信全產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣。光通信板塊（建議關(guān)注光迅科技、烽火通信）持續(xù)上漲，印證了我們一直以來強推的邏輯。光通信行業(yè)業(yè)績成長性確定，2016年仍將是光通信產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)景氣度高企的一年。

傳媒：海通傳媒海外觀察系列——楓葉教育（1317.HK）國際教育最好時代或?qū)⒌絹?，下一片藍海有待掘金。政策放開+需求驅(qū)動，教育國際化漸行漸近，民辦國際教育迎來發(fā)展良機。公司強勢領(lǐng)頭：1）國內(nèi)國際辦學(xué)NO.1，獨家引進加拿大教育資源，幼兒園到高中一體化對接提供高質(zhì)量教育；2）輕資產(chǎn)模式助力公司擴張，學(xué)校數(shù)量與教學(xué)質(zhì)量并重，品牌號召力持續(xù)增長。A 股推薦：立思辰、保齡寶。關(guān)注中泰橋梁。

鋼鐵：鋼鐵可樂觀一些。前期我們對鋼鐵的觀點偏空。除了當(dāng)時鋼鐵估值仍貴，主要是對供給側(cè)改革很不樂觀。此外如需求側(cè)沒改觀，鋼價仍會下行?，F(xiàn)在鋼鐵可以樂觀一些，主要是看到需求側(cè)在改善。

重點個股及其他點評

金固股份（002488）：無人駕駛領(lǐng)軍產(chǎn)業(yè)，電商流量規(guī)模已成。

亞太股份（002284）：無人駕駛閃耀市場，市場開拓一騎絕塵。

應(yīng)流股份（603308）：核電、軍工布局構(gòu)筑長遠未來。

永利股份（300230）：2015 凈利潤同比增長66%，英東模塑業(yè)績超預(yù)期。