本周國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，華北玉米現(xiàn)貨價格低位漲跌互現(xiàn)，由于農(nóng)戶惜售影響上量，深加工企業(yè)有小幅提價收購，受臨儲輪換預期帶動，東北產(chǎn)區(qū)與南北方港口現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，淀粉現(xiàn)貨價格整體下調(diào)，產(chǎn)區(qū)下調(diào)20-30元，銷區(qū)下調(diào)50元/噸。

玉米與淀粉期價整體震蕩分化運行，盤面整體呈現(xiàn)兩端弱中間強的特征，即5月和1月相對弱勢，9月相對強勢，其主要原因或源于即將公布的玉米臨儲政策，其中臨儲去庫存政策如本周傳言的臨儲輪換消息壓制5月期價，而下一年度臨儲收購政策變動打壓遠月期價，周末內(nèi)蒙古電視臺新聞節(jié)目稱今年東北三省及內(nèi)蒙古將取消臨儲收購政策，國家將建立生產(chǎn)者補貼制度，為解決大范圍賣糧難問題，將安排合資格的企業(yè)入市托底收購，個人理解有兩種可能性，其一是內(nèi)蒙古方面錯誤表述，從其后面表述的意思來看，臨儲可能變更為擇機托底加直補，類似于市場之前預期的臨儲收購價+對農(nóng)民直補;其二是臨儲收購轉(zhuǎn)為企業(yè)托市收購，但這里面實際操作有難度，畢竟企業(yè)是自負盈虧的法人實體，總體來看，上述消息仍有待官方消息加以確認，但不排除引發(fā)市場對臨儲收購取消的擔憂，新作1月合約可能承壓下行，9月期價亦可能受到拖累。

展望后期，對于玉米而言，華北玉米仍將處于社會庫存去化的階段，這意味著5-9價差將繼續(xù)收窄，由于臨儲去庫存政策尚不明朗，這會導致價差回歸方式的變化;對于玉米淀粉而言，我們之前預計在吉林補貼政策出臺之后，東北地區(qū)深加工企業(yè)盈利將得到改善，開機率將繼續(xù)恢復，這意味著前期市場對淀粉供需的擔憂將趨于緩解，本周天下糧倉公布的深加工企業(yè)淀粉庫存繼續(xù)上升，符合我們之前預期，但開機率卻有小幅回落，其中東北地區(qū)開機率未見明顯回升，特別是在沒有補貼的黑龍江和遼寧地區(qū)，這意味著吉林補貼政策對行業(yè)開機率提振有限，后期仍需要等待臨儲玉米拋儲來降低原料成本，這應該是本周淀粉期價相對強勢的原因，建議重點關(guān)注后期臨儲拋儲的啟動時間。