摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(3月28日)撰文公布了美元、歐元、日元、英鎊、加元及澳紐本周展望報(bào)告。內(nèi)容如下：

美元：上行趨勢(shì)猶存 看多

我們認(rèn)為美元的回調(diào)行情會(huì)結(jié)束。影響美元走勢(shì)的關(guān)鍵因素將重回較強(qiáng)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)在今年進(jìn)一步收緊貨幣政策，而其他央行則仍將試圖打壓本幣。就短線而言，央行行為會(huì)對(duì)匯率構(gòu)成有效，但從長(zhǎng)期來(lái)看，關(guān)鍵的仍是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

歐元：結(jié)構(gòu)性弱勢(shì) 中性

美國(guó)經(jīng)濟(jì)如預(yù)期般改善，美債收益率也可能因此走高。與此同時(shí)，歐洲央行的寬松政策仍可能持續(xù)壓低歐債收益率。經(jīng)濟(jì)和利率差異將令歐元承壓，歐洲的長(zhǎng)期資本流出也可能加速。加上地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，歐元仍結(jié)構(gòu)性處于弱勢(shì)，且仍是全球投資者偏愛(ài)的融資貨幣。

日元：戰(zhàn)術(shù)性看空 看空

我們認(rèn)為美元/日元短線仍有進(jìn)一步看向117的空間。首先，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，但美聯(lián)儲(chǔ)目前的態(tài)度仍是鴿派的，因此美債長(zhǎng)期利率未來(lái)有上升可能。與此同時(shí)，日債收益率降至紀(jì)錄低位，而實(shí)際波動(dòng)率則逼近歷史高位。隨著新財(cái)年的臨近，資金流出日本流入美國(guó)的動(dòng)能將增加。

英鎊：多重壓力 看空

美元將維持上行趨勢(shì)，而英鎊則可能受到多重利空因素的影響。首先，美元走高會(huì)打壓大宗商品價(jià)格。這會(huì)令英國(guó)結(jié)算收入下修，從而打壓英鎊。其次，美元走高會(huì)收縮全球流動(dòng)性，這會(huì)令英國(guó)吸引海外基金帶來(lái)更多困難，對(duì)平衡外部赤字帶來(lái)難度。此外，隨著英國(guó)退歐風(fēng)險(xiǎn)的上升，做空英鎊/美元成為了我們最為偏愛(ài)的交易策略。

加元：數(shù)據(jù)向好、財(cái)政刺激令加拿大央行仍按兵不動(dòng) 中性

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，財(cái)政刺激政策推出，油價(jià)走高，這令得我們不再看空加元，并認(rèn)為加元會(huì)比其他商品貨幣表現(xiàn)更好。加拿大公布的2016財(cái)年的財(cái)政預(yù)算赤字是300億加元，合乎我們的預(yù)期，也足夠?qū)ξ磥?lái)兩年加拿大經(jīng)濟(jì)構(gòu)成推動(dòng)。與此同時(shí)，加拿大非大宗商品出口及制造業(yè)銷(xiāo)售表現(xiàn)良好，也支持了加拿大央行的觀態(tài)度。不過(guò)，如果油價(jià)自當(dāng)前水平顯著下降的話，加元就會(huì)仍舊受到威脅。

澳元：澳聯(lián)儲(chǔ)打壓 看空

鐵礦石價(jià)格反彈，就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，這些對(duì)澳元構(gòu)成支撐。但澳元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)逼近澳聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯的“不適區(qū)域”。我們認(rèn)為如果有需要的話，澳聯(lián)儲(chǔ)是有進(jìn)一步降息空間的，而不像其他央行那樣黔驢技窮。

紐元：還有更多“苦難” 看空

紐元近期已經(jīng)下跌，但仍需要進(jìn)一步走低來(lái)令新西蘭聯(lián)儲(chǔ)感到滿意。我們預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)仍將保持鴿派措辭并打壓紐元?？紤]到乳品價(jià)格和通脹預(yù)期仍保持低位，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落的話仍將令紐元容易受到攻擊。

北京時(shí)間3月28日9:38，美元指數(shù)報(bào)96.36，歐元/美元報(bào)1.1156/60，美元/日元報(bào)113.49/52，英鎊/美元報(bào)1.4121/27，美元/加元報(bào)1.3261/65，澳元/美元報(bào)0.7505/07，紐元/美元報(bào)0.6676/80。