策略

行情擴散中，精選彈性品。珍惜當(dāng)下，及時投入，行情本質(zhì)是國內(nèi)外政策暖、風(fēng)險偏好提升，跟蹤4 月中國內(nèi)外經(jīng)濟政策動向，及市場情緒指標(biāo)。這個階段彈性大的品種會輪番表現(xiàn)，尤其是階段性有催化劑、前期漲幅落后的行業(yè)。新的輪漲彈性品關(guān)注軍工，催化劑如資產(chǎn)注入、軍民融合、前期漲幅小。傳統(tǒng)行業(yè)中持有下游漲價品，如維生素印染、農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖。

行業(yè)與主題熱點

傳媒：堅定看好中國教育產(chǎn)業(yè)，精心梳理教育各細分領(lǐng)域投資機會。堅定看好中國教育產(chǎn)業(yè)。反彈行情下重點關(guān)注各領(lǐng)域龍頭公司。1）早教：推薦威創(chuàng)股份，關(guān)注秀強股份；2）K12：推薦立思辰、拓維信息，關(guān)注全通教育、新南洋。3）國際教育：推薦保齡寶，關(guān)注中泰橋梁；4）職業(yè)教育：關(guān)注中國高科。

重點個股及其他點評

中國國旅（601888）：沙漠里的花朵即將綻放——從首都機場免稅店招標(biāo)開始。首都機場免稅店招標(biāo)正式啟動，中國國旅中標(biāo)概率最大，對業(yè)績影響大（市場已無預(yù)期）。其他看點：海外拓展零售業(yè)務(wù)，將旅行社流量變現(xiàn)；港中旅擬與國旅集團合并，旗下有市內(nèi)免稅牌照，互補；國企體制改革進展。

貴州茅臺（600519）：業(yè)績符合預(yù)期，重新進入“量價齊升”通道。公司實現(xiàn)營業(yè)收入326.60 億元，同比增長3.44%；歸母凈利潤155.03 億元，同比增長1%；EPS12.34 元，每股派發(fā)股息6.71 元。茅臺在今年春糖宣布，下半年控量保價，舉保證了經(jīng)銷商利潤，三大高端品牌中唯一順價銷售品牌。目標(biāo)價268元，買入評級。

海螺水泥（600585）：下看重置成本，上看需求復(fù)蘇。2015 年公司水泥量增價跌，噸毛利在近14 年中僅高于2005 年；行業(yè)低谷期，公司龍頭風(fēng)范盡顯。2016年行業(yè)需求開局不錯，全年有復(fù)蘇期待。公司核心布局華東、華南，是最有望受益于需求側(cè)復(fù)蘇的水泥標(biāo)的；同時公司估值目前仍低于重置成本，安全邊際明顯?！百I入”評級。

新潮實業(yè)（600777）：油價反彈，直接受益。2015 年新潮實業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入4.30 億元，同比-54.04%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤3040.68 萬元，同比扭虧為盈。非公開發(fā)行購買資產(chǎn)進入油氣領(lǐng)域，協(xié)議收購浙江犇寶合計100%的股權(quán)。油氣資產(chǎn)進一步擴張，擬通過對鼎亮匯通股東發(fā)行股份完成對其油田資產(chǎn)的收購。公司專注油氣領(lǐng)域發(fā)展戰(zhàn)略，期待油氣業(yè)務(wù)進一步發(fā)展。

深高速（600548）：公司后續(xù)將積極在業(yè)務(wù)發(fā)展中尋求平衡。主業(yè)未來依舊是主力。公司在高速路段投資和運營管理方面積累了相當(dāng)豐富的經(jīng)驗，公司資金成本低，抗周期能力強。公司賬面現(xiàn)金充足，尋求新產(chǎn)業(yè)并購機會。公司基本擬定了未來新產(chǎn)業(yè)拓展的方向：“大環(huán)保+適度金融”。