高盛(Goldman Sachs)研究團隊周三(3月23日)指出，正如美聯(lián)儲官員所言，自從2012年以來，美國的實際平衡利率已經(jīng)穩(wěn)步下降，同時在美聯(lián)儲標準的政策下，未來兩年該利率將為負值。

該行表示，針對這一現(xiàn)象可能的解釋包括：(1)美聯(lián)儲正在改變對長期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的看法；(2)美聯(lián)儲關注有關勞動力市場閑置狀況的更廣泛指標；(3)對通脹率及其風險更多的關注；(4)美聯(lián)儲深思熟慮的政策慣性，由不確定性所致。

該行進一步表示，截至去年9月，美聯(lián)儲的實際利率已經(jīng)連續(xù)數(shù)年下跌，而這可能反映了短期和長期因素的共同作用；而其影響表明，美聯(lián)儲多數(shù)官員目前可能認為，實際利率目前處于零附近，而未來數(shù)年可能緩慢上升，這也與美聯(lián)儲主席耶倫(Yellen)近期的表態(tài)一致；雖然目前還不能確信，但是該行猜測，美聯(lián)儲官員的長期實際利率預期將不會進一步下降，部分是因美聯(lián)儲官員的長期實際利率預期和市場預期已經(jīng)趨于一致。